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Los Cedears se consolidan como una de las alternativas más elegidas por los inversores argentinos que buscan proteger y hacer crecer su capital a largo plazo. Este instrumento permite acceder a acciones de empresas internacionales desde el mercado local y sumar exposición a sectores con fuerte potencial de crecimiento.
Dentro de ese universo, elegir compañías sólidas y con perspectivas favorables es clave. En diálogo con El Cronista, el asesor financiero Mauro Cavallo identificó cinco empresas que considera especialmente atractivas para sumar hoy a una cartera diversificada: Mercado Libre, Taiwan Semiconductor, Alphabet, T-Mobile y Uber.
Sin embargo, el especialista aclara que no todas se destacan por los mismos motivos. Algunas ofrecen un mayor potencial de suba, mientras que otras sobresalen por presentar una mejor relación entre riesgo y rendimiento.
Cinco compañías para diversificar una cartera de largo plazo
A la hora de seleccionar acciones para una cartera de largo plazo, Mauro Cavallo considera que hay cinco compañías que hoy sobresalen por sus perspectivas de crecimiento, su posición de liderazgo en sus respectivos sectores o por la relación entre el riesgo asumido y el rendimiento esperado.
Entre las que presentan el mayor potencial de suba, el especialista destaca a Mercado Libre y Taiwan Semiconductor. En el caso de la firma fundada por Marcos Galperin, el atractivo pasa por la fuerte expansión que mantiene en América Latina, tanto en comercio electrónico como en servicios financieros digitales.
“MercadoLibre acaba de reportar una facturación que superó por primera vez los u$s 10.000 millones en un trimestre, con un crecimiento interanual del 50%, el más alto de las cinco por lejos”, remarcó Cavallo.
TSMC, por su parte, se posiciona como una de las principales beneficiarias del boom global de la inteligencia artificial gracias a su liderazgo en la fabricación de semiconductores avanzados. Según el asesor financiero, la compañía todavía cotiza a múltiplos inferiores al promedio de su industria, pese a su rol clave dentro de la cadena tecnológica mundial. “Ahí veo el mayor recorrido si el mercado le sigue reconociendo ese liderazgo”, explicó.
Cuando el análisis se enfoca en la relación entre riesgo y rendimiento, las principales elegidas son Alphabet y T-Mobile. La matriz de Google combina una sólida generación de caja con negocios diversificados que abarcan publicidad digital, buscadores, servicios en la nube y desarrollo de inteligencia artificial.
“Genera caja de sobra y es dominante en varios negocios a la vez. Su escala y diversificación le dan un colchón que las otras cuatro no tienen”, sostuvo Cavallo.
T-Mobile también figura entre las favoritas gracias a un modelo de negocios más estable y menos expuesto a los vaivenes de la economía. La compañía registra un flujo de caja creciente y además remunera a los accionistas mediante dividendos y recompra de acciones.
“T-Mobile es la que mejor balance tiene hoy: genera un flujo de caja libre cada vez más grande, ya lo reparte vía dividendos y recompras, y su negocio es mucho menos volátil”, destacó.
La quinta compañía seleccionada es Uber, que en los últimos años logró consolidar su rentabilidad y mejorar significativamente su generación de efectivo. Para Cavallo, además, todavía cuenta con oportunidades de crecimiento vinculadas a nuevas unidades de negocio.
Sin embargo, el especialista aclara que una mayor expectativa de retorno también suele venir acompañada de un mayor nivel de volatilidad. En ese sentido, explicó que tanto Uber como MercadoLibre pueden ofrecer recorridos más amplios al alza, aunque a costa de asumir mayores fluctuaciones en sus cotizaciones.
“Uber recién está mostrando la aceleración de caja que el mercado esperaba hace tiempo, y MercadoLibre tiene que digerir la presión sobre sus márgenes en México y su exposición a las economías de la región”, señaló.
En el caso de TSMC, Cavallo considera que el potencial es incluso mayor, aunque también enfrenta un riesgo geopolítico que no puede ignorarse. “Taiwan Semiconductor, por su posición geopolítica, es la de mayor potencial pero también la de mayor riesgo puntual de las cinco”, concluyó.
Qué riesgos hay que tener en cuenta antes de invertir
Invertir en acciones implica asumir volatilidad y tener un horizonte de largo plazo. Pero, además de esos riesgos generales, cada una de las cinco compañías enfrenta desafíos particulares que conviene analizar antes de incorporarlas a una cartera.
T-Mobile
El principal riesgo de largo plazo para T-Mobile está relacionado con el avance de la conectividad satelital. Empresas como Starlink podrían ofrecer nuevas alternativas para acceder a servicios de telefonía e internet sin depender de las antenas tradicionales.
De todos modos, Cavallo considera que por ahora la conectividad a través de antenas sigue teniendo ventajas en términos de costo y calidad.
MercadoLibre
El riesgo de MercadoLibre es su fuerte exposición a la situación económica y política de América Latina.
Devaluaciones, inflación y modificaciones impositivas pueden afectar sus resultados. Además, la compañía está realizando fuertes inversiones en logística y servicios financieros, lo que presiona sus márgenes, especialmente en México.
Uber
El avance de los vehículos autónomos representa una de las principales incógnitas para Uber. Compañías como Waymo y Tesla están desarrollando tecnologías que podrían modificar el modelo tradicional de transporte bajo demanda.
A eso se suma el riesgo regulatorio. La clasificación laboral de los conductores continúa siendo un tema relevante en distintos países y cualquier cambio en las reglas podría modificar los costos del negocio.
Taiwan Semiconductor
En TSMC, el principal riesgo no está tanto en el negocio como en su ubicación. La compañía concentra prácticamente toda su producción en Taiwán, lo que la deja expuesta a cualquier escalada de las tensiones entre China y la isla.
Una eventual interrupción de la producción podría afectar a la empresa y también a buena parte de la industria tecnológica mundial. A esto se suma la dependencia de grandes clientes como Apple, Nvidia y AMD y el hecho de que cotiza con expectativas de crecimiento altas que debe seguir cumpliendo.
Alphabet
Alphabet enfrenta investigaciones y juicios antimonopolio tanto en Estados Unidos como en Europa. El resultado de esos procesos podría tener impacto sobre su negocio.
Al mismo tiempo, la empresa está destinando enormes cantidades de dinero al desarrollo de infraestructura para inteligencia artificial. Esa inversión es una apuesta por el crecimiento futuro, pero en el corto plazo puede reducir su generación de caja.
Cómo distribuir las cinco acciones dentro de una cartera
Cavallo recomienda estas cinco compañías para inversores con perfil moderado a agresivo, un horizonte de al menos cinco años y disposición para atravesar períodos de volatilidad sin modificar su estrategia.
La porción de crecimiento o convicción dentro de una cartera diversificada sería la siguiente:
- Alphabet (GOOGL): 25%
- T-Mobile (TMUS): 20%
- Taiwan Semiconductores (TSM): 20%
- Uber (UBER): 20%
- MercadoLibre (MELI): 15%.
Sin embargo, el especialista aclara que estos porcentajes no deberían interpretarse como la distribución de todo el patrimonio de un inversor. “Son cinco acciones, no una cartera”, advierte.
Una cartera diversificada debería incorporar también otros activos, como bonos, acciones de diferentes regiones y sectores y un componente de liquidez, de acuerdo con las necesidades y el perfil de cada persona.
