Dólares, brecha, déficit y precios: los números clave y la estrategia antes de las elecciones

El Gobierno llega a la recta final antes de la elección general del domingo con el foco en buscar cierta calma cambiaria, sin que se acelere la brecha. Para esto, llegarán refuerzos para el colchón de reservas para el 23 de octubre, mientras se mantendrán los operativos en la 'city' porteña contra el dólar paralelo que superó los $ 1000 la semana pasada y terminó cerrando en $ 980.

El principal refuerzo estará disponible a partir del miércoles: se trata del segundo tramo del swap con China que habilitará el acceso a u$s 5000 millones, a los que se suman los u$s 700 millones remanentes del primer tramo. Será oficializado con Alberto Fernández como interlocutor ante el Banco Popular Chino. 

El tipo de cambio diferencial para petróleo, soja, economías regionales y otros, como minería, podría aportar liquidaciones como parte de las conversaciones que se mantuvieron con el equipo económico pero el fuerte provendrá del swap, mientras que pasadas las elecciones se sumarán los u$s 1000 millones de la licitación del 5G. 

En medio del avance judicial del caso del "Croata" Ivo Rojnica, que busca ser 'aleccionador' para los operadores, el ministro de Economía y candidato a presidente por Unión por la Patria, Sergio Massa, se reunió el fin de semana con sus colaboradores de Aduana, Guillermo Michel y de AFIP, Carlos Castagneto. 

El titular del Palacio de Hacienda anticipó que habrá más operativos este martes para las cuevas y operaciones con el blue, por lo que se espera que se mantenga el virtual 'feriado cambiario' de los operadores, aunque el fin de semana largo la calle Florida volvió a poblarse de arbolitos. 

Las últimas regulaciones de la CNV sobre con la extensión del parking a cinco días que apuntaron a "cuotificar" la demanda de divisas durante la semana entrante con el objetivo de evitar nuevos saltos en los días anteriores a las elecciones. El Gobierno espera así que no aumente la brecha con los dólares bursátiles.  

"Evitar que la brecha cambiaria crezca es clave para las aspiraciones electorales del oficialismo. Una suba en los dólares paralelos tiene impactos inflacionarios y pone en jaque la idea del gobierno de llegar con una sensación de inflación "desacelerando" -en niveles ridículamente elevados- a las elecciones", detalló la consultora Ecolatina tras la semana de tensión cambiaria que llevó al dólar blue a $ 1000. 

Luego del dato de inflación de 12,7% para septiembre, esta semana volverá a dejar un anticipo de como viene octubre, cuando se conozca el índice de precios mayoristas del Indec, el jueves 19. Pese al resultado del mes pasado, desde el gobierno confían en que la inflación se desacelera y ven una reducción "significativa" a partir de octubre.

 Para los economistas de LCG, "la variación del índice de precios mayoristas se ubicará en torno al 12% mensual". El número se explica porque "la suba termina de incorporar el arrastre de la devaluación sobre el componente importado y el traslado al resto de los precios mayoristas". 

La semana previa a las elecciones cerrará con el resultado fiscal de septiembre, donde las miradas apuntan al costo del paquete de medidas del Gobierno para compensar el efecto de la devaluación post PASO. "Esperamos un marcado deterioro del resultado primario", indicaron desde LCG por la menor recaudación -compensada por el IVA y el impuesto PAIS- pero también por el aumento del gasto del 1% anual real proyectado por los privados en septiembre.

Empujar al descalabro: mezquino y riesgoso

"La apuesta de empujar un descalabro económico para que los costos del ajuste sean afrontados por la administración saliente es, además de mezquina, muy riesgosa", enfatizó el último análisis de LCG. 

"Es cierto que, con una escalada inflacionaria desde los altos niveles actuales, la demanda por estabilidad probablemente prime por sobre cualquier otra exigencia de la sociedad y con ello se flexibilicen los costos asociados a cualquier programa de estabilización, incluido la dolarización", señalaron los economistas, pero advirtieron que "ese programa deberá correr sobre una economía que quedará todavía más debilitada que la de hoy". 

En ese marco, plantearon el riesgo de que "si los ajustes se hacen previamente y de forma desordenada, sin la coordinación que requiere un programa estabilización, los costos en materia social serán elevados y, luego, sobre estos todavía quedarán sumar los propios del 'ajuste ordenado'".