Fondo de Resiliencia

El FMI detalló las condiciones para la "tercera línea" soñada por Cristina Kirchner, a 20 años y con tasas más bajas: ¿Argentina aplica?

Dos economistas del FMI dieron a conocer las condiciones del nuevo Fideicomiso de Resiliencia y Sostenibilidad que se armará con los DEG de los países ricos. Incluyó a países de ingresos medios. Falta la aprobación del directorio. Cuándo podría estar operativo.

El Fondo Monetario Internacional avanzó en el armado del fideicomiso que esperaba Argentina: una 'tercera línea' a 20 años de plazo, con 10 años de gracia y apto para países de ingresos medios, que permita una alternativa con plazos más largos que el máximo de 10 años del programa de facilidades extendidas

Cumplir con el FMI costará el doble: el déficit fiscal primario fue de 3% en 2021

FMI: un vencimiento clave la próxima semana espera la definición de Guzmán

Se trata del Fideicomiso de Resiliencia y Sostenibilidad que se financiará con los derechos especiales de giro de países ricos y el FMI detalló las condiciones, aunque todavía deberá pasar por el directorio: que alcance a los países de ingresos medios fue uno de los reclamos de la Argentina en el G20

Así lo detallan las economistas del FMI Ceyla Pazarbasioglu y Uma Ramakrishnan en el blog del organismo. "Un fondo fiduciario propuesto de u$s 50.000 millones podría ayudar a los países de ingresos bajos y medianos vulnerables a desarrollar resiliencia ante los shocks de la balanza de pagos y garantizar un recuperación sostenible", remarcaron sobre el instrumento que se aprobó en el G20 el año pasado.

El FMI reveló la grieta interna por la baja de sobrecargos que reclama Argentina

Punto por punto, qué acordó el G20 en la Cumbre de líderes de Roma

La nueva línea permitirá financiar a las economías para que sean más resistentes a los impactos y lograr un crecimiento sostenible e inclusivo, así como el cambio climático. que es "otro desafío a largo plazo que amenaza la estabilidad macroeconómica y crecimiento en muchos países", remarcaron.

En agosto pasado, el FMI distribuyó u$s 650 mil millones en derechos especiales de giro (DEG) de los que Argentina recibió u$s 4.300 millones. Del total global, u$s 400.000 millones fueron a países con posiciones externas sólidas y se acordó crear el fondo en una primera etapa con u$s 50.000 millones de esa porción. 

Alberto Fernández en el G20 en Roma

Así se creará el Fideicomiso de Resiliencia y Sostenibilidad, o RST en inglés (Resilience and Sustainability Trust). El objetivo central es "proporcionar financiación asequible a largo plazo para apoyar a los países como abordan desafíos estructurales", destacaron las economistas que dieron a conocer las características de su diseño.

cuándo estará disponible 

El Fondo busca equilibrar las necesidades de los posibles contribuyentes y países prestatarios. Con amplio apoyo de los miembros y socios internacionales, se espera que el Fideicomiso pueda ser aprobado por el directorio Ejecutivo del FMI antes de las próximas Reuniones de Primavera y para que esté en pleno funcionamiento antes de fin de año.

qué países pueden aplicar

Alrededor de las tres cuartas partes de los miembros del FMI podrían ser elegibles para financiamiento RST. Esta incluiría a todos los países de bajos ingresos, todos los pequeños estados en desarrollo y vulnerables, y todos los países de medianos ingresos con ingreso nacional bruto de alrededor de u$s 12.000. El ingreso de Argentina fue de u$s 8930 en 2020. Uno de los reclamos del Gobierno ante el G20 fue que se incluyeran a los países de ingresos medios para poder acceder al Fideicomiso.

los objetivos del fideicomiso

El apoyo de RST tiene como objetivo abordar los "desafíos estructurales macrocríticos a largo plazo" que implican riesgos macroeconómicos significativos para la resiliencia y la sostenibilidad de los países miembros, incluido el cambio climático, la preparación para pandemias y la digitalización, detalló el FMI sobre lo que será la letra chica

De todas formas, aclaran que el acceso a los fondos dependerán de la disponibilidad y los diagnósticos, la capacidad de identificar prioridades políticas y desarrollar la reforma apropiada objetivos.

condicionalidades del fmi

La línea no estará exenta de condicionalidades. Se requiere "el compromiso de las autoridades de los países para hacer las reformas necesarias". Esto permitirá catalizar la tan necesaria financiación de organismos multilaterales, bancos de desarrollo y el sector privado. 

Guzmán, Georgieva y la Reina Máxima, entre otros cenaron en Roma durante el G20

El FMI y el personal del Banco Mundial han trabajado "en estrecha colaboración para desarrollar un marco de coordinación sobre RST" para operaciones sobre riesgos climáticos, aprovechando la experiencia anterior en el apoyo a países con reformas estructurales, explicaron Pazarbasioglu y Ramakrishnan.

cuáles son los requisitos

Para calificar para el apoyo de RST, un miembro elegible necesitaría: un paquete de alta calidad medidas de política consistentes con el propósito del RST. Además, hay que contar con un programa concurrente financiado o no financiado por el FMI con políticas macroeconómicas apropiadas para mitigar riesgos para prestatarios y acreedores; y deuda sostenible y capacidad adecuada para pagar el fondo.

En ese marco, el Gobierno aspira a que, si el Fondo de Resiliencia tiene mejores condiciones de financiamiento, saltar a esa alternativa. Pero antes deberá lograr el programa de facilidades extendidas que se negocia.

Condiciones de financiación

Al igual que el Fideicomiso altamente concesionario y actualmente con tasa de interés cero para personas de bajos ingresos del FMI (PRGT), el RST se establecería bajo el poder del FMI para administrar los recursos de los contribuyentes, lo que permite condiciones más flexibles, especialmente en los vencimientos, que los términos que se aplican a los recursos generales del FMI. 

el plazo que quería cristina kirchner

De acuerdo con el largo plazo naturaleza de los riesgos de balanza de pagos que el RST busca abordar, sus préstamos tendrían mucho vencimientos más largos que el financiamiento tradicional del FMI. El staff propuso un plazo total de 20 años y un período de gracia de 10 años. En el entorno de la vicepresidenta Cristina Kirchner habían manifestado que el nuevo acuerdo con el FMI debería ser a 20 años.

La nueva línea tiene plazos más largos, como quería Cristina Kirchner

El diseño contempla una estructura de intereses escalonada, con diferencias de términos de financiamiento en todos los grupos de países y con un alto grado de concesión para los miembros de ingresos más bajos.

Acceso a financiación

El acceso a la financiación del RST se determinaría caso por caso, en función de la solidez de reformas y consideraciones de sostenibilidad de la deuda, y se espera que tenga un tope de 150 por ciento de la cuota del FMI o 1000 millones de DEG, lo que sea menor. 

Joe Biden habló de Argentina y el FMI: dijo que "Estados Unidos no dicta lo que pasa en Sudamérica"

Los préstamos RST serían parte de una estrategia financiera más amplia que los miembros seguirían para abordar el equilibrio a largo plazo de riesgos de pagos, que implican una combinación de operaciones multilaterales, bilaterales oficiales y privadas de financiación.

aporte voluntario

Los recursos del RST se movilizarían de forma voluntaria desde miembros que deseen canalizar sus DEG o monedas en beneficio de los más pobres o países vulnerables. 

  Arquitectura financiera  

"La arquitectura financiera del RST está diseñada para asegurar que se pueden movilizar recursos sustanciales para préstamos de bajo costo a largo plazo al tiempo que se garantiza la seguridad y liquidez de los derechos de los contribuyentes sobre el fideicomiso en función de un riesgo de múltiples capas", detallan las condiciones. 

Cristina comparó los números de la "pandemia macrista" con la "pandemia de Covid-19": qué dijo

Para eso "necesitaría movilizar inicialmente alrededor de u$s 50.000 millones en recursos totales. Un mercado de comercio de DEG que funcione sin problemas respaldaría el éxito operaciones RST", plantearon las economistas.

La colaboración con otras instituciones financieras también ayudarían movilizar la inversión del sector privado, detallaron Pazarbasioglu y Ramakrishnan.

Tags relacionados
Noticias del día

Comentarios

Formá parte de El Cronista Member y sumate al debate en nuestros comentarios
  • FL

    Fernando Loisso

    20/01/22

    Por lo que entiendo de la nota, si los RST se aprobarían a fin de año, tendremos un año de incertidumbre. Tampoco creo que este gobierno acepte Cambios Estructurales. Eso conlleva ajustes. Es 23 es año electoral. No lo veo......

    2
    0
    Responder