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YPF lleva adelante este martes 4 de agosto un split de sus acciones en una relación de 10 a 1 en el mercado local. La medida, informada por la petrolera y confirmada por Bolsas y Mercados Argentinos (ByMA), reducirá el precio unitario del papel $YPFD y ampliará su accesibilidad y liquidez para el conjunto de los inversores.
Un split accionario consiste en dividir cada acción existente en varias más pequeñas, sin alterar el valor económico total de la tenencia de cada accionista. En este caso, la relación es 10 a 1. Cada acción de YPF que un inversor tenía hasta el 3 de agosto se transforma en diez, con el precio ajustado en la misma proporción.
La compañía precisó que la operación no modifica el valor del capital social ni los derechos de voto asociados a las tenencias. Tampoco altera la participación relativa de cada accionista dentro de la estructura societaria. El capital social se mantiene en $ 3.933.127.930, aunque ahora representado por una cantidad de acciones diez veces mayor.
En términos concretos, la cantidad de acciones ordinarias en circulación pasa de 393,3 millones a 3.933,1 millones, mientras que el valor nominal de cada papel baja de 10 pesos a 1 peso. Quien tenía una acción antes del split recibe nueve adicionales, hasta completar diez, sin costo ni trámite alguno.
¿Por qué YPF hace un split?
Horacio Marín, presidente y CEO de YPF, explicó el objetivo de la medida en un comunicado dirigido al mercado. “Queremos que cada vez más argentinos puedan ser parte del crecimiento de YPF. El split de la acción es un paso concreto para acercar el mercado de capitales y hacer más accesible la inversión en la compañía”, afirmó.
Antes del split, YPF era la acción de mayor valor nominal entre las energéticas que cotizan en el mercado local, lo que encarecía el ingreso de pequeños ahorristas que quisieran comprar un lote completo de acciones. Al bajar el precio unitario, la compañía apunta a que un universo más amplio de inversores minoristas pueda participar, además de buscar mayor volumen operado y profundidad de mercado.
La nota que YPF presentó ante la Comisión Nacional de Valores también vinculó la decisión con la adopción de prácticas habituales entre compañías comparables a nivel local e internacional, donde los splits son una herramienta frecuente entre empresas cuyo precio de acción alcanza valores elevados.
En qué contexto de mercado llega el split de YPF
La acción llegó a marcar precios máximos históricos en mayo, sobre este salto, los analistas lo atribuyeron a una combinación de factores, entre ellos la suba de más del 90 por ciento en la cotización del petróleo crudo durante 2026 por las tensiones en Oriente Medio, con el Brent operando por encima de los 110 dólares el barril, y el regreso del apetito inversor por los activos argentinos vinculados a Vaca Muerta (dato de una búsqueda propia). En ese contexto, la capitalización bursátil de la compañía llegó a superar los 20.000 millones de dólares, con el ADR acumulando una suba superior al 30 por ciento en el año (también de fuente propia).
Entre los inversores que profundizaron su exposición a la petrolera se destacó Stanley Druckenmiller, quien durante el primer trimestre de 2026 incrementó de forma sustancial su posición en YPF hasta convertirla en uno de los focos centrales de su cartera global, con una compra superior a los tres millones de acciones por un valor cercano a los 150 millones de dólares (dato obtenido mediante búsqueda propia).
La compañía además reportó en el primer trimestre del año las ganancias más altas de su historia para ese período, por 1.594 millones de dólares, con un margen del 32 por ciento sobre ingresos, en un balance que reflejó el crecimiento de la producción de shale y una baja significativa de los costos operativos.
Puertas adentro del mercado local, el volumen que mueve YPF es uno de los más altos entre los papeles que integran el S&P Merval, el índice que agrupa a las 20 empresas argentinas de mayor ponderación y liquidez que cotizan en Bolsas y Mercados Argentinos. Un precio unitario más bajo, sostienen en el mercado, tiende a favorecer justamente ese tipo de papeles de alta rotación, porque permite operar lotes más chicos y ajustar mejor las carteras sin necesidad de inmovilizar montos elevados en una sola posición.
Los splits históricos de YPF
La estrategia de split de YPF es habitual entre compañías cuyo precio por acción crece de forma sostenida y termina encareciendo el acceso de los inversores más chicos, sobre todo en Wall Street, donde varias de las empresas más grandes del mundo recurrieron a splits en los últimos años (dato de búsqueda propia).
Apple ejecutó un split de 4 a 1 en agosto de 2020, cuando su acción pasó de cotizar en 499,2 dólares a 124,8 dólares. En la primera jornada con el nuevo precio, el papel tuvo un salto en la negociación y cerró la sesión siguiente con una suba del 5,17 por ciento (fuente propia). Ese mismo día, Tesla realizó su propio split, de 5 a 1, en lo que se recuerda en el mercado como una jornada histórica para este tipo de operaciones, impulsadas en ese momento por el fuerte rally de las acciones tecnológicas durante la pandemia.
Más recientemente, Nvidia llevó adelante en junio de 2024 un split de 10 a 1, uno de los más esperados de los últimos años, en momentos en que el papel ya acumulaba una suba superior al 3000 por ciento en apenas tres años de la mano del boom de la inteligencia artificial.
Amazon, por su parte, hizo un split de 20 a 1 en 2022 (datos obtenidos mediante búsqueda propia). En todos los casos, el mecanismo fue el mismo que aplica ahora YPF, dividir la cantidad de acciones en circulación y reducir el precio unitario en la misma proporción, sin alterar la capitalización bursátil de la compañía ni el valor económico de las tenencias de los accionistas.
Un split no mejora ni empeora los fundamentos de una empresa. Esta herramienta es una decisión técnica que apunta a la accesibilidad y a la liquidez del papel, no a su valuación.
Dicho de otro modo, dividir una acción no la hace ni más ni menos rentable, aunque suele acompañarse de mayor volumen operado y, en algunos casos, de un efecto positivo en el ánimo del mercado cuando coincide con una historia de crecimiento de fondo, como ocurrió con varias de las tecnológicas estadounidenses mencionadas.
El cronograma de la implementación
La operación se organiza en tres fechas clave, según el detalle difundido por ByMA.
3 de agosto: el precio de $YPFD con liquidación en 24 horas cotizó diez veces menor al de las ruedas previas, aunque las nuevas unidades todavía no se habían acreditado. Se trata de un efecto transitorio propio del proceso. Este movimiento solo impacta en la valorización del portfolio de un inversor si el título está valuado al precio de negociación de 24 horas. De lo contrario, la cartera mantiene su valorización habitual.¿
4 de agosto: es el día en que el split se hace efectivo. Por cada acción que un inversor tenía en cartera, Caja de Valores acredita diez valores nominales. El movimiento queda registrado en la cuenta comitente, aunque su visualización puede variar según la Agente de Liquidación y Compensación (ALyC) a través de la cual opere cada inversor.
5 de agosto: el nuevo saldo producto del split queda reflejado en la aplicación de Caja de Valores para inversores.
Toda la operación es automática. No requiere que el accionista realice ningún trámite ni implica costo alguno.
Qué pasa con los ADR en Wall Street
El split también tiene impacto en los ADR de YPF, los certificados que representan acciones de la compañía y que cotizan en la Bolsa de Nueva York. La relación entre ADR y acción local pasa de 1 a 1 a 1 a 10. Es decir que, a partir de ahora, se necesitan diez acciones locales para respaldar un mismo ADR, en lugar de una sola.
Según YPF, este ajuste no modifica el acuerdo de depósito vigente desde marzo de 2022 entre la compañía, el banco depositario The Bank of New York Mellon y los tenedores de ADS, más allá del cambio en la relación de acciones representadas por cada certificado.
Cómo lo ve el mercado
Especialistas consultados por medios financieros coincidieron en que la medida podría traducirse en un mayor volumen operado del papel, en la medida en que reduce el precio nominal de cada acción y la hace más accesible para los inversores minoristas (dato obtenido mediante búsqueda propia). La consultora Delphos Investment, por su parte, señaló que la acción de YPF mantiene atractivo por el potencial de crecimiento asociado al desarrollo de Vaca Muerta, la expansión de la producción de petróleo no convencional y los proyectos de infraestructura orientados a la exportación (también surgido de una búsqueda propia).
Qué deben tener en cuenta los inversores
Para quienes ya tienen acciones de YPF, el split no requiere ninguna acción. El nuevo saldo se acredita de forma automática y sin costo, y el valor total de la inversión no cambia por el solo hecho del desdoblamiento. Las variaciones que pueda mostrar la cartera en los días de transición responden al método de valuación del título en cada cuenta comitente, no a un cambio real en el patrimonio del inversor.
Para quienes evalúan comprar el papel por primera vez, el efecto más directo es un precio de entrada mucho más bajo por unidad, lo que en teoría facilita operar montos más chicos y ajustados al perfil de cada ahorrista. Eso no modifica, sin embargo, los fundamentos de la compañía ni el análisis de riesgo que debe hacer cualquier inversor antes de tomar una decisión sobre sus ahorros.
Un punto para tener en cuenta durante esta semana de transición es que la visualización del split puede no ser idéntica en todas las plataformas. Cada Agente de Liquidación y Compensación tiene sus propios tiempos y formas para reflejar el nuevo saldo de acciones y el precio ajustado, por lo que es esperable que durante el 3 y el 4 de agosto convivan, según la app o el bróker que use cada inversor, capturas de pantalla con cifras que a simple vista parecen contradictorias. En todos los casos, la referencia final y unificada será la que quede acreditada en Caja de Valores a partir del 5 de agosto.
También vale aclarar que el reglamento de listado de ByMA no contempla la liquidación de fracciones de acciones en este tipo de operaciones. Como la relación es exacta, de una acción a diez, ese punto no genera inconvenientes prácticos para los tenedores de YPF, algo que sí suele ser un tema a resolver en splits con relaciones no enteras en otros mercados.
La petrolera insistió en que cualquier programa de inversión que invoque su marca por fuera de los canales oficiales de Caja de Valores y de las ALyC habilitadas debe tratarse como falso.
