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Cauciones, el plazo fijo a un día que cada vez hacen más argentinos y tiene más ventajas

En el mercado de capitales se puede hacer una suerte de plazo fijo a tan sólo un día, sin tener que esperar todo un mes. De qué se trata y cómo se hace

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La caución bursátil es una suerte de plazo fijo en la Bolsa que se puede hacer a tan sólo un día (de hecho el mayor volumen se hace entre uno y siete días) y rinde el 82% anual.

Se le debe restar la comisión, que por lo general es del 3%, por lo que la utilidad neta baja al 79%. En los últimos 12 meses casi se triplicó el volumen, al pasar de $ 2.249.170 millones en abril de 2022 a $ 6.335.260 millones en abril pasado. 

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Caución vs. FCI

La otra opción es el money market, que rinde el 78% anual, con una comisión promedio de entre el 1 y el 1,5%. La diferencia entre ambos instrumentos radica en que la caución es garantizada y el money market es una cuotaparte.

La caución bursátil es una suerte de plazo fijo en la Bolsa que se puede hacer a tan sólo un día (de hecho el mayor volumen se hace entre uno y siete días) y rinde el 82% anual.

Soledad López, de Rava, advierte que la suba de la inflación y de la tasa provocaron el aumento de la tenencia en cauciones, aunque alerta que hay empresas que tienen retención de Ganancias, que después lo descuentan, y el IVA.

Reperfilamiento

Al money market le critican que, una vez que el BCRA sube la tasa, hay fondos que demoran varios días y hasta semanas en subirla, por lo que queda varios días retrasada. Además, quedó en el recuerdo el reperfilamiento de la deuda en 2019, cuando se suspendieron los rescates de los FCI. 

"Tanto en 1989 como en el 2001, el único instrumento que sobrevivió a esas crisis fue la caución bursátil. Es porque su contraparte son garantías ejecutables en el mercado, que si no le devuelve la plata, va contra el Alyc, que en el extremo de que llegara a quebrar, responde Byma, porque el garante final es el mercado. Eso te da una seguridad que el FCI no", opina López.

La otra opción es el money market, que rinde el 78% anual, con una comisión promedio de entre el 1 y el 1,5%. La diferencia entre ambos instrumentos radica en que la caución es garantizada y el money market es una cuotaparte.

Tema impositivo

Lucas Carattini, de Bavsa, recomienda la caución para personas físicas por un tema impositivo, ya que el FCI no tiene ninguna ventaja fiscal.

Si se colocan pesos en caución, se puede comprar MEP, pero no se puede hacerlo si se toma caución. Esto quiere decir, sacar pesos al mercado para comprar dólares. Entonces, tomador de caución no puede comprar dólares en la Bolsa, pero el colocador de caución (da pesos al mercado) sí puede comprar MEP.

Walter Morales, presidente y estratega de Wise Capital, no ve perspectiva de que vaya a haber reestructuración de deuda, básicamente porque en un escenario constante (que viene del 2010) de déficit primario, y en un contexto donde las reservas cash son escasas, el Gobierno no puede prescindir del financiamiento que le da el inversor local para financiar al Tesoro.

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