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El endeudamiento es uno de los principales factores que diluyen la expansión del crédito, cuya recuperación es vital para la economía. Si bien el nivel de la tasa de interés es el principal componente del costo de un préstamo bancario, los impuestos también constituyen una porción significativa.
De acuerdo con una presentación realizada por el vicepresidente del Banco Central (BCRA), Vladimir Werning, la incidencia de los tributos en los tres niveles de gobierno (Nación, provincias y municipios) equivale al 27,1% del Costo Financiero Total (CFT) de un crédito personal, mientras que en tarjetas de crédito trepa al 28,2%.
Cabe recordar que el Costo Financiero Total es el valor total del crédito e incluye las tasas de interés, los gastos de otorgamiento y de cancelación, el Impuesto al Valor Agregado (IVA) y otros adicionales.
En primer lugar, el BCRA incluyó para el caso de los créditos personales una Tasa Nominal Anual (TNA) del 66%, una Tasa Efectiva Anual (TEA) del 89% y un Costo Financiero Total Efectivo (CFTE) del 124%.
Bajo estos supuestos, la entidad estimó que la incidencia de los impuestos llega al 27,1% del CFT. El 16,5% corresponde a tributos provinciales (IVA, Ingresos Brutos y Sellos), el 8,2% a gravámenes nacionales (IVA) y el 2,4% a tasas municipales.
El componente impositivo es aún mayor en el caso de las tarjetas de crédito. El BCRA calculó dicha incidencia bajo el supuesto de una TNA del 92%, una TEA del 143% y un CFTE del 198%.
En este caso, los impuestos equivalen al 28,2% del CFT. Un 17,4% corresponde a las provincias (IVA, Ingresos Brutos y Sellos), un 8,4% a la Nación (IVA) y un 2,5% a los municipios (tasas).
El impacto en las empresas también es elevado. En este caso, la entidad tomó como referencia un préstamo documentado con una TNA del 28%, una TEA del 32% y un CFTE del 42%.
Bajo estos supuestos, la carga impositiva llega al 28,7% del CFT: el 18% corresponde a tributos provinciales (IVA, Ingresos Brutos y Sellos), el 8,3% al IVA nacional y el 2,5% a tasas municipales.
En cambio, la incidencia es menor en los créditos hipotecarios, con una TNA del 26%, una TEA del 29% y un CFTE del 33%. Allí los impuestos explican el 10,3% del CFT: Ingresos Brutos representa el 7,6% de la incidencia provincial y las tasas municipales, el 2,7%.
Morosidad
“Uno de cada cuatro deudores del país tiene atrasos graves: son casi 6 millones de personas. La mora de las familias llegó a 12,8% y la de las empresas a 3,5%. El problema es sobre todo de los hogares”, señaló la consultora Econviews en relación con los datos publicados por la Central de Deudores del BCRA.
La mora del crédito bancario pasó de menos del 2% a casi el 8% en dos años, y la del crédito no bancario superó el 30%. En ese sentido, la consultora dirigida por Miguel Kiguel marcó tres factores que explican esta irregularidad.
En primer lugar, mencionaron el crecimiento que tuvo el crédito, que pasó de 4,1% a 8,4% del PBI entre 2024 y 2026. “El stock real se multiplicó por dos y medio. Empresas y familias que venían con acceso limitado al crédito se endeudaron en poco tiempo”, señalaron.
El segundo punto es la desinflación. Remarcan que entre 2021 y 2023 la inflación creciente licuaba en términos reales el costo de los préstamos. “Mucha gente se endeudó esperando que se repitiera. Pero la inflación bajó rápido y el costo real de los préstamos nuevos pasó a estar entre 40% y 55%”, indicaron.
A esto se suma el deterioro de la capacidad de pago. Según Econviews, el ingreso disponible, es decir, el dinero que queda después de pagar los gastos fijos, “cayó más de 20% desde 2023 y la carga financiera de las familias subió de 9,1% a 24,1% de la masa salarial”.
Otro aspecto no menor que resaltó Econviews es el shock de las tasas de interés durante el período electoral de 2025. Si bien no fue el disparador de la mora, la aceleró. “Encontró a las familias con más cuotas y menos ingresos, y a las empresas teniendo que renovar deuda de corto plazo a tasas mucho más altas”, concluyeron.
