Cómo será la economía postelectoral según una de las consultoras más escuchadas

La incertidumbre en la economía que generaron las elecciones puede prorrogarse según que pase luego del balotaje que será el 19 de noviembre, y una de las consultoras más buscadas en la City porteña planteó cuales pueden ser los escenarios según quién sea el próximo presidente.

Romano Group, la consultora que dirige Alfredo Romano, realizó un informe para sus clientes donde especificó que puede pasar si gana el balotaje Javier Milei o qué pasará si el oficialismo reelige con su candidato, Sergio Massa.

"El resultado electoral marcará dos caminos muy diferentes sobre cómo puede desenvolverse la economía luego del balotaje. En nuestro análisis le asignamos mismas probabilidades a ambos espacios políticos, siendo un escenario binario", determinaron sobre qué chances tiene cada uno.

Sobre lo que se encontrarán cuando arriben a la Casa Rosada, especificaron que "enfrentaran desequilibrios fiscales y macroeconómicos agudizados por la falta de reservas internacionales y una inflación anualizada en el orden del 200%, sumado a una distorsión muy profunda de los precios relativos".

La economía tras el balotaje: cómo será

Desde la consultora plantearon cómo sería el gobierno de cada uno de los candidatos y agregaron como diferencial en cada caso la confianza que generen en el mercado con las distintas medidas que podrían tomar.

Quién puede ganar el balotaje, según la encuestadora que acertó las generales

"Los planes de estabilización deberán anunciarse rápidamente y la continuidad de las mismas políticas fiscales y monetarias llevadas durante los últimos 18 meses deberán cambiar sustancialmente", detallaron.

Escenario en el que Milei gana las elecciones

•  El mercado desconfía del programa 
  

La principal incertidumbre que plantea Romano es sobre el eje de la campaña de Milei como es la dolarización: "Las mayores dudas provienen por el lado de la cantidad de dólares que pueda conseguir el equipo económico para hacer la conversión de los pesos por dólares".

"No vemos mayores inconvenientes en que puedan conseguir los dólares necesarios para rescatar la base monetaria, a valores actuales de CCL, lo que genera mayor incertidumbre en el mercado es el manejo y la conversión de las Leliqs y Pases", analizaron.

Sobre el valor del dólar al realizar este movimiento, concluyeron que "posiblemente se vea un overshooting de corto plazo (con la divisa ya liberada) intentando ajustar las cuentas de la tasa de conversión, en detrimento del peso", por lo que anticipan un alza fuerte en el tipo de cambio.

•  El mercado confía en el programa
  

Para Romano, si Milei aplica una suba del dólar a $ 1000/$ 1200 con un ajuste fiscal muy fuerte con un aumento de la liquidez de divisas del exterior que se sumen a las exportaciones del campo, creen que "el CCL de estos niveles puede resultar un valor estable, sin necesariamente tender a una fuerte depreciación del peso".

Para este escenario, "el tema crucial es si podrá Milei junto a su nueva coalición gobernante (LLA+PRO) bajar drásticamente el gasto fiscal sin aumentar impuestos y no deteriorar sustancialmente el humor social".

"La transición va a resultar ser muy desordenada; por ende, el plan de estabilización de Milei deberá llevarse rápidamente, frente a un deterioro social agudizado (inflación mensual posiblemente Dic.-23 superior al 35%) y un gobierno con debilidad institucional", cerraron esta posibilidad.

Escenario en el que Massa gana las elecciones

•  Massa siendo pragmático: ¿el mercado le creerá? 
  

"El mayor problema que tiene su propuesta de estabilización (se desconoce el detalle de todo el programa) es generar las condiciones necesarias para que el mercado le pueda creer que no es más de lo mismo o kirchnerismo encubierto", plantearon desde Romano, sobre lo que afirmaron que elegir un ministro de otra fuerza política va en esta sintonía.

Sobre uno de los mayores escoyos que tendrá, sostuvieron que "la mayor desconfianza puede venir del sector externo, donde el mercado le pedirá un ajuste fiscal muy robusto en busca de liquidez del exterior. Querrán ver, para luego pagar".

Dólar exportador: Massa ya definió que va a hacer luego de su vencimiento

"La incógnita estará en cuanto tiempo se puede liberar el cepo y los controles de capitales. Lo vemos altamente improbable y esto resulta ser un tema central porque si decide mantenerlo en el tiempo, los resultados están a la vista: brecha cambiaria, nula acumulación de reservas, cero crecimiento y mayor inflación", determinaron.

•  Massa sin credibilidad 

Para la consultora, el mayor problema que debería atravesar Massa es que "a pesar de que los gobiernos peronistas deberían tener mayor músculo político para llevar adelante un ajuste fiscal, el deterioro social es muy elevado y las correcciones cambiarias llegaran de la mano de una mayor inflación y por ende, más pobreza".

"Si Massa no logra satisfacer las expectativas del mercado, la situación monetaria y económica ira en deterioro sostenido, pero sin explosión, por lo menos en los primeros 6-12 meses", adelantaron, por lo que no ven un escenario de colapso inmediato.

Por último, anticiparon que, de llegar a la presidencia, se generará un "aumento sustancial de impuestos a las empresas y sectores de los estratos más altos de la sociedad para lograr el equilibrio fiscal", algo que puede dañar aun más la confianza del sector.