Acciones argentinas: qué hay detrás del movimiento del mercado
Las acciones han estado repitiendo el mismo patrón en las últimas dos jornadas, tras el regreso de Donald Trump al poder, lo que capta la atención del mercado.
El subibaja de las acciones despierta interrogantes del mercado. En las últimas dos jornadas, tras el regreso de Donald Trump a la Casa Blanca, los activos de renta variable local han mostrado gran volatilidad, pasando de pérdidas a ganancias en una misma sesión, por lo que en el mercado se preguntan qué hay detrás de estos movimientos.
Este miércoles, las acciones arrancaron con sesgo bajista, pero en la segunda mitad de la jornada pegaron la vuelta, lo que hizo que el índice S&P Merval terminara con un repunte diario de 2,3% en pesos y 2,5% en dólares, con subas de hasta 6,2% en los papeles de Metrogas. Algo similar ocurrió en la rueda anterior.
Los ADR argentinos en Nueva York, que en la primera mitad de la jornada operaban en rojo de manera generalizada, en las horas previas al cierre la mitad empezó a pasarse a terreno positivo, por lo que terminaron con variaciones mixtas. Esta vez, con ganancias de hasta 4% (Loma Negra) y pérdidas de hasta 1,2% (Pampa Energía).
Los activos de renta soberana en dólares también se dieron vuelta durante la rueda, pero pasando de avances a pérdidas, aunque en un tono mucho más moderado. Así, los Globales en Estados Unidos cedieron hasta 0,4%, liderados por los que vencen en 2030, lo que impulsó un alza de 2 puntos básicos en el riesgo país hasta ubicarlo en 640 unidades.
¿Por qué hay volatilidad?
"Hay dos fuerzas en puja: los que cierran posiciones, tomando las ganancias ya realizadas, y lo que quieren entrar ahora porque 'somos amigos de Trump'. Se nota en la dinámica: arrancan cayendo y luego van subiendo a lo largo del día. Es decir, unos venden y tiran el precio abajo y luego otros compran esa caída. Es un pase de manos", afirma Martín Genero, de Clave Bursátil.
Genero sostiene que, por estadística, sería esperable que las acciones argentinas siguieran corrigiendo a la baja, tal como lo hicieron la semana pasada, debido a una toma de ganancias tras las fuertes y rápidas subas que registraron. Sin embargo, no descarta que las correcciones se agoten en esta instancia y sigan subiendo.
Para el economista Gustavo Ber, el freno en la corrección está marcado por el arrastre positivo que ha estado generando Wall Street tras la asunción de Trump. Estima que el empuje de ese mercado podría eventualmente seguir acotando las correcciones y resalta que noticias positivas en torno a un nuevo acuerdo con el FMI podría dar un impulso adicional.
"Creo que que las correcciones que hubo durante la semana pasada en los activos argentinos se dieron porque la historia general se había quedado sin drivers o catalizadores muy positivos de corto plazo para los inversores del mercado bursátil", agrega Pedro Siaba, líder de research de Portfolio Personal Inversiones.
Además, de acuerdo con Siaba, se sumó el reflote de los temores sobre la apreciación cambiaria, luego del anuncio de la baja del crawling peg ante un incremento en la inflación núcleo, más los miedos a una reducción en las estimaciones de la cosecha gruesa por el efecto de "La Niña", lo que terminó generando un clima que lógicamente inclinaba hacia la toma de ganancias.
"Ahora, después de las novedades del domingo sobre las buenas señales respecto al FMI y las lluvias que trajeron alivio en las zonas núcleo de PBA y Santa Fe, pusieron una pausa a ese fenómeno. Por otra parte, sin sudas, el viento de cola que viene desde el exterior también es beneficioso para esta recuperación que abarca a las acciones y títulos de deuda", sostiene.
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