Revive el plazo fijo: nuevas tasas de interés en los bancos después de la decisión del BCRA

Tímidamente, y a cuentagotas, los bancos están trasladando a los depósitos a plazo fijo una suba de tasas que está reflejando el desarme del esquema de pasivos remunerados del BCRA, adonde, hasta hace dos semanas, las entidades descargaban los depósitos que captaban en el sistema financiero.

 Ahora, a partir de una nueva estrategia, que avanzará con una nueva licitación de Lecap por Economía, los bancos perciben 4,2% de tasa efectiva mensual en esos bonos, contra el 3,03% mensual de los pases, limpio de impuestos a los Ingresos Brutos.

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Nuevas tasas

Ya hay bancos grandes que pasaron a pagar de 30% a 32% tasa nominal anual (TNA ), otros las pasaron de 32% al 34%, en los segmentos de inversores institucionales y grandes empresas, las cuentas corporativas.

"En nuestro caso algo menos del 20% de depósitos están yendo a Lecap de los que antes estaba en pases", reconoció el CFO de un banco extranjero.

Para las entidades internacionales, no es tan sencillo convencer a sus headquarters de poner sus activos en riesgo Tesoro, que obviamente es mayor al riesgo BCRA. Los bancos de capitales nacionales, en cambio, entienden más esta dinámica y pasan mayor parte de sus stocks a Lecap.

Riesgo Tesoro

"La Lecap más corta es a 15 días desde la liquidación. No es tanto más riesgo desde el descalce de plazos, salvo que piensen que el Tesoro puede reperfilar, pero no lo vemos", comenta un banquero.

Por ahora, no hay una sensación de descalce de liquidez peligroso en los bancos, aunque no todos los bancos deben tener la misma visión y apetito de riesgo. 

"Si fuera más tasa por más riesgo, entonces no deberían cambiar las tasas de plazo fijo. Hay que entender que el mercado bancario es competitivo. La tasa no la fijan los bancos, la fija el mercado", dice el presidente de un banco grande.

Pase a Lecap

Pablo Curat, ex director del BCRA, comenta que cada banco puede pasar todo el saldo de pases al 15 de mayo a Lecap, pero no ve grandes cambios en depósitos por mayor riesgo y costos de entrada y salida. 

"Para muchos bancos extranjeros no es igual riesgo BCRA que riesgo Tesoro. Pero eso influye en pases, no en depósitos del público. Podrían mejorar marginalmente la tasa, con toda la furia un punto mensual. Hay que tener en cuenta el costo de captación de los plazos fijos, más encajes y costos operativos".

BCRA y la tasa

Gustavo Neffa, de Research for Traders, detalla que, a su juicio, las tasas hicieron un piso, y que el BCRA no las va a bajar más, al menos este semestre. 

"Ahora los bancos le prestan al gobierno y cada vez menos al BCRA. Los pases van a desaparecer en unos meses, deuda que queda en manos del Tesoro por eso las tasas de Lecap son más altas que el 40% de los pases".