Tensión del mercado

Otra rueda negativa para las acciones y ADR: fuerte caída de energéticas

Las acciones registraron con variaciones negativas, a contramano del desempeño del mercado estadounidense. Los bonos, en tanto, operaron mixtos.

Los activos bursátiles se ven afectados por los ruidos políticos y cambios de expectativas por parte del mercado respecto al resultado de la segunda vuelta, con una oposición dividida y mayores chances de continuidad en las políticas oficialistas, sumado a las eventuales pérdidas en las empresas energéticas por sanciones para exportar.

Con gran parte del panel líder en rojo, el S&P Merval cayó hoy 2,1% en pesos y 3,5% en dólares. Las principales bajas fueron las de Aluar, que perdió 9,3% y moderó parte de las ganancias del mes, seguido por Cresud (-7,1%). Los mayores avances fueron los de Mirgor (8,2%) y el sector bancario, que avanzó entre 2,6 y 5,9 por ciento.

El pronóstico de los bancos internacionales sobre la Argentina: qué va a pasar después del balotaje

Las bajas de las empresas energéticas argentinas se sintieron con mayor fuerza este martes en el mercado estadounidense. Las cotizaciones de los activos de Edenor, YPF, Central Puerto y Transportadora de Gas del Sur lideraron las bajas de la jornada, con retrocesos de entre 8,5 y 3 por ciento.

Los pocos avances argentinos en Nueva York se dieron en los sectores tecnológico y bancario. Las principales se registraron en los papeles de Despegar, que terminó la sesión con un incremento 3,9%. Le siguieron Macro (1,5%), Mercado Libre (1,2%), Globant (1,1%), Galicia(0,7%) y BBVA (0,5%).

De este modo, las acciones operaron nuevamente a contramano de Wall Street, que avanzó a la espera de las definiciones de la Reserva Federal respecto a su política monetaria. Los principales índices bursátiles de ese mercado finalizaron la jornada con subas de entre 0,38% y 0,48%, liderados por el Nasdaq.

"El optimismo por el acercamiento de algunos dirigentes de Juntos por el Cambio hacia el espacio liderado por Javier Milei se disipó. A la vez, las declaraciones del ministro de Economía rememoraron prácticas del pasado que no son afín a los inversores, empeorando las perspectivas de un escenario menos constructivo", señaló Portfolio Personal Inversiones.

Los analistas destacaron el comentario dirigido hacia las petroleras, asegurando que si el abastecimiento de combustible no se normaliza pronto cortaría las exportaciones de crudo, lo que en gran parte generó la reacción negativa por parte del mercado. 

"Con Massa como favorito probabilísticamente a ser el próximo Presidente, esta faceta del candidato da a entender que el statu quo permanecerá inamovible. Para el mercado, que pretende una desregulación de precios, reglas claras, previsibilidad para los contratos y un mercado laboral más flexible, estas son malas noticias", afirmaron.

Los analistas de Clave Bursátil afirmaron que la plaza financiera aún está "digiriendo" el resultado de la primera vuelta y que es lógico que, ante la pérdida de la "opción favorita del mercado" (Juntos por el Cambio), los inversores (sobre todo, internacionales) muestren menor demanda de títulos argentinos.

La renta fija también operó con volatilidad y terminó la jornada con variaciones mixtas. Los bonos soberanos en dólares que rigen bajo legislación extranjera registraron avances de hasta 0,34% en los que vencen en el año 2030, mientras hubo bajas de hasta 0,28% en aquellos que caducan en 2041.

El riesgo país, en tanto, registró un descenso moderado, aunque continúa muy cerca de los 2600 puntos básicos. El indicador que elabora el JP Morgan registró un descenso de 6 unidades respecto al cierre de la jornada anterior para ubicarse en 2577 puntos básicos.

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  • MK

    Miguel Katz

    31/10/23

    Aluar produce 460.000 toneladas de aluminio por año. Abastece al mercado interno con unas 140.000 toneladas y exporta el resto. El principal costo de una empresa productora de aluminio (alrededor del 70 -75%) es la energía eléctrica. Aluar redujo sensiblemente ese costo al comprar la concesión de Hidroeléctrica Futaleufú y la transportadora de energía eléctrica en alta tensión Transpa S.A. El precio del aluminio en el London Metal Exchange oscila entre u$s 2200 y 2300, de modo que si, en vez de venderle a sus clientes tradicionales, liquidara en el LME las 320.000 toneladas no comprometidas en el mercado interno, cobraría unos u$s 720 millones. Hasta el año pasado, el Gobierno devaluaba a una tasa menor que la inflación, por lo que los balances ajustados por inflación no mostraban ganancias enormes. Pero el acuerdo firmado por Massa con el FMI incluía una cláusula de no ajustar el tipo de cambio por debajo de la inflación mayorista. Por lo que es de esperar buenos balances de esa empresa. Entonces ¿Por qué habiendo alcanzado, hace unos días, un precio de $1310 hoy la cotización terminó a $809? Alguien podrá asignar esa baja a una toma de ganancias, pero para las acciones de una empresa solvente no es usual una caída del 40%. Por lo que el motivo de la baja de precios es otro. Según mi modesta opinión, hay una muy alta probabilidad de que Massa gane el balotaje y sea electo Presidente. ¿Qué va a hacer respecto de la enorme cantidad de dinero ocioso que se coloca a plazo fijo y que las entidades financieras se lo colocan al Banco Central vía Letras de liquidez? Semana a semana, el BCRA incrementa su pasivo monetario sin invertirlo, generando una deuda que hoy ronda los 21 billones de pesos, que triplica la Base Monetaria y, de seguir así llegaría a fin de año a unos 28 billones de pesos. Si el BCRA tuviera que devolver el 10% de esa deuda, como el billete de mayor denominación es de sólo $2000, su impresión demoraría varias semanas. Además, el BCRA debe presentar su Memoria y Balance anual al 31 de diciembre, balance auditado por una consultora internacional. Argentina ya no tiene crédito de entidades financieras privadas. Salvo China, cuyos motivos al prestarle yuanes al país, apuntan a objetivos geopolíticos o militares, las entidades públicas internacionales le han dado créditos al país hasta el máximo que sus estatutos permiten. Por eso estimo que ni bien gane la elección, Massa enviará al Congreso un proyecto de ley mediante el cual se capturan todos los depósitos a plazo fijo del sistema financiero y se le entrega a los titularles bonos a 10 años. Esto ya se hizo en diciembre de 1989, ? el llamado ?plan Bonex ?89?? y se lograría que la falta real de pesos le ponga un freno a la suba de precios y del dólar. Con esto, el Gobierno también evitaría que en el Balance anual del BCRA aparezca un pasivo exorbitante en pesos. Pero al empezar el 2024 las entidades financieras van a exigir cubrir los encajes con esos bonos para no quebrar, lo que generará un aumento de liquidez, se active la producción pero también la inflación y el dólar.

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