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La próxima jugada si sube el dólar blue: un canje de deuda con privados para alargar plazos

En Economía están ideando un Plan B por si llega a avanzar otra vez el tipo de cambio: canjearle a los privados bonos Globales 2030 con ley extranjera por locales que vencen cinco años después

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En el quinto piso del Palacio de Hacienda respiran aliviados: la jugada les salió bien y lograron frenar al blue, que estaba a punto de pasar los $ 400 y es el que más miran los comerciantes a la hora de remarcar los precios: se trata del dólar psicológico, el de la gente.

De todas formas, los principales colaboradores de Sergio Massa son conscientes que en cualquier momento puede haber llegar a producirse otra suba abrupta de la divisa, y por eso preparaban un Plan B: un canje voluntario de bonos con el sector privado.

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Más aislados, el nuevo canje acentúa el desacople de la deuda respecto del mercado global

Canjes

"Podría haber canjes de bonos GD que vencen en 2030 en manos del sector privado, por AL 2035 o 2038. Es la única, porque si le ofrecemos duales a cambio de los globales no van a aceptar", especularon altas fuentes del equipo económico.

La premisa que persiguen es bajar deuda con legislación extranjera y buscar plazo, para el manejo de pasivos. Desde luego, un ojo estará puesto en la inflación y otro ver cómo juegan con la tasa también, pero será después de que se conozca el índice próximo, que estará en el orden del siete por ciento.

"Podrían haber canjes de bonos GD que vencen en 2030 en manos del sector privado, por AL 2035 o 2038. Es la única, porque si le ofrecemos duales a cambio de los Globales no van a aceptar"

Apuesta al CCL

"Si vinieras apostando al contado con liquidación y creyeras que ahora no se va a mover, ¿qué harías?", preguntan los funcionarios a los banqueros. 

"CER corto", suele ser la respuesta. "Si, pesos siempre es cortísimo plazo", reconocen desde un rincón del massismo.

"Buscamos estabilizar al dólar contado con liquidación, que siga la correlación con el resto de las variables de la economía. Entre agosto y diciembre, los dólares financieros y el blue bajaron con respecto a la inflación". 

"Buscamos estabilizar al dólar contado con liquidación, que siga la correlación con el resto de las variables de la economía. Entre agosto y diciembre, los dólares financieros y el blue bajaron con respecto a la inflación". 

"El problema es que en enero fue un maremoto porque el mercado es muy chiquito del CCL. No queremos que esto vuelva a pasar, por eso la idea es darle profundidad", revelan cerca del ministro. 

Intervención oficial

Mientras, preparan las balas: el BCRA tiene u$s 25.000 millones en bonos AL para intervenir en caso de una eventual disparada del tipo de cambio. "Intervenir no, actuar", suele diferenciar Massa cada vez que se reúne con los presidentes de los bancos.

La premisa que persiguen es bajar deuda con legislación extranjera y buscar plazo, para el manejo de pasivos. Desde luego, un ojo estará puesto en la inflación y otro ver cómo juegan con la tasa también, pero será después de que se conozca el índice próximo, que estará en el orden del siete por ciento.

Fuentes gubernamentales reconocen que cada vez que sube el dólar comienzan los problemas con las expectativas inflacionarias, de ahí la importancia de tenerlo bajo control. 

"Sabemos lo que significa el dólar en la Argentina, es una suerte de ancla", admiten en despachos oficiales.

"Con poco volumen hacían mucho ruido en el mercado del CCL, la idea es reducir la volatilidad, poder conducir el proceso para evitar esto y tratar de generar certidumbre, transmitir estabilidad y bajar el nivel de deuda externa, ya que los Globales con legislación Nueva York son los títulos que más tradean en el mercado", explican desde lo más alto del Gabinete económico. 

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