FINANCIAMIENTO DEL TESORO

Deuda: Martín Guzmán colocó $ 281.000 millones y tiene para pagar el déficit fiscal

El ministro de Economía, Martín Guzmán refinanció todos los vencimientos de deuda del mes y consiguió un 37% extra para cubrir el déficit fiscal y no tener que pedirle plata al BCRA, después de la mega emisión de diciembre.

El Ministerio de Economía colocó en el mercado de capitales este jueves 27 instrumentos de deuda pública por $ 281.282 millones.

De esta manera, el equipo de Martín Guzmán cuenta con un "financiamiento positivo" (endeudamiento neto) de $ 110.400 millones acumulado en enero.

Este viernes 28, además, podría sumar hasta $ 45.780 millones extra, de la mano de los Aspirantes a Creadores de Mercado (los bancos y Alycs que quieren ser market makers).

En medio de las intensas negociaciones con el Fondo Monetario Internacional (FMI), la Secretaría de Finanzas ejecutó la segunda licitación del mes de instrumentos de deuda pública en pesos.

Esta es la gran apuesta de Guzmán, Rafael Brigo y Ramiro Tosi para conseguir financiamiento en moneda local por parte del mercado y reducir la necesidad de la emisión monetaria del Banco Central (BCRA), con efectos sobre la inflación.

Como contó El Cronista, en todo 2022 el Palacio de Hacienda deberá rollear más de $ 4,3 billones, lo que genera dudas sobre la capacidad del Tesoro de atraer a los inversores con las tasas de interés y los plazos de amortización.

No obstante, tanto en 2020 como en 2021 Economía pudo hacer frente a esos vencimientos de deuda y colocar un extra, que fue de $ 385.000 y $ 750.000 millones, respectivamente.

Estas operaciones tuvieron la contraparte de que se incrementó la deuda bruta de la Administración Central por el equivalente a 50.000 millones de dólares, dato que destaca la oposición como "preocupante".

En ese sentido, enero arrancó en terreno positivo, ya que la tasa de roll over acumulada es del 137% y podría ampliarse este viernes.

A la mesa de Guzmán y equipo llegaron 1106 ofertas de bancos, compañías de seguros, pymes e individuos. Los Fondos Comunes de Inversión (FCI) suscribieron dos Letras de Liquidez del Tesoro (Lelites) por $ 45.534 millones, a tasas nominales del 35,25% y 37,25% anual.

En tanto, los inversores que apostaron por las letras a tasas fijas (Ledes) del 42,86%, 4362% y 45,06% a mayo, junio y julio de este año sumaron $ 103.505 millones; y los que se volcaron por la letra ajustable por inflación (Lecer) que vence en enero de 2023 aportaron $ 125.399 millones, con un rendimiento real de apenas el 0,1% anual.

Asimismo, los que prefirieron comprar un bono pagadero en julio de 2024 compraron un total de $ 6844 millones, con una tasa de 1,99% nominal por encima de la evolución de los precios.

En total, el 53% del financiamiento provino de títulos con vencimiento este año y el 45% en 2022; mientras que el 53% fue a tasa fija y el 47% a instrumentos indexados.

La próxima licitación se realizará el jueves 10 de febrero.


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