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Cavallo dio la receta para un plan de estabilización: por dónde "no" deben empezar la dolarización o el bimonetarismo

En una publicación en su blog personal, el exministro de Economía advirtió que cualquiera de esas iniciativas necesitan un proceso gradual de implementación en lugar de una devaluación inicial.

En una publicación en su blog personal, el exministro de Economía, Domingo Cavallo, abordó el debate en torno a las propuestas monetarias planteadas por los candidatos de la oposición, señalando la importancia de evitar un enfoque devaluatorio como punto de partida para cualquiera de las opciones. Cavallo destacó que tanto la dolarización como el sistema bi-monetario necesitan un proceso gradual de implementación en lugar de una devaluación inicial.

El análisis comienza con la observación del "salto cambiario" recientemente implementado, en línea con recomendaciones del FMI y bajo la dirección de Sergio Massa. Esta medida evidenció dos aspectos clave: primero, la rapidez con la que los cambios en el tipo de cambio se trasladan a los precios y, segundo, la persistencia de la brecha entre el tipo de cambio oficial y el tipo de cambio libre. Cavallo sostiene que estas observaciones desmienten la idea de que la mayoría de los precios ya se han alineado al tipo de cambio libre, lo que es relevante para las propuestas alternativas de un sistema bi-monetario o la dolarización completa de la economía.

En su opinión, la clave para el éxito de cualquier plan de estabilización radica en evitar una devaluación brusca como punto de partida. Cavallo discute dos opciones: el sistema bi-monetario, similar al de Perú, y la dolarización completa. El primero, supone que se declare al dólar como moneda de curso legal, se elimine cualquier restricción cambiaria y se prohíba el financiamiento monetario del Tesoro. Destaca que esta propuesta fue explicada con detalle por Horacio Liendo en una entrevista con La Nación. En la segunda opción, la dolarización implicaría otorgar curso legal al dólar mientras se retira ese estatus del peso, con la eliminación de restricciones y financiamiento monetario.

Cavallo subraya que la reciente experiencia del "salto devaluatorio" muestra que antes de implementar plenamente cualquiera de estas alternativas, es esencial avanzar hacia la unificación y liberalización del mercado cambiario de manera gradual y no traumática. Insiste en que una unificación y liberalización inmediata provocaría una devaluación inicial pronunciada, erosionando la confianza en el gobierno y generando tensiones sociales perjudiciales para las reformas estructurales propuestas.

En esta línea, el exministro argumenta que el proceso de unificación y liberalización del mercado cambiario requeriría al menos un año y estaría vinculado a la reducción del gasto público para eliminar el déficit fiscal, lo que a su vez reduciría la necesidad de emisión monetaria para financiar al Tesoro. Solo en este contexto, la brecha entre los tipos de cambio oficial y libre podría cerrarse gradualmente sin recurrir a una devaluación abrupta.

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Comentarios

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  • N

    Nico7g .

    01/09/23

    El mariscal del peor desastre de la historia Argentina regresa a dar consejos, una vez mas

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