Banco Central: piden bajar la emisión, pero advierten que no es la única solución a la inflación

A pesar de que el Banco de México (Banxico) pausó el ciclo alcista de la tasa de interés, México continúa registrando una de las tres tasas nominales más altas de América Latina. 

Según analistas, incluso si el Banco Central comienza un ciclo de reducción de tasas a partir de marzo, su política restrictiva se mantendrá para seguir conduciendo a la inflación hacia el objetivo específico. 

Si estas proyecciones se cumplen, la fase de desaceleración en el período positivo se prolongará durante un lapso de doce meses desde que la tasa de interés alcanzó su punto más alto en marzo de 2023.

En este escenario, el Banco de México se destacaría como la única entidad central en la región que no formó parte del proceso de reducción de tasas implementado por otras naciones, tales como Brasil, Chile y Colombia.

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México se resiste a la reducción de tasas: ¿qué hay detrás de su postura?

La mayoría de los bancos centrales en América Latina iniciaron un proceso de disminución de las tasas de interés con el objetivo de impulsar la economía. No obstante, México se mantiene firme en su posición restrictiva, manteniendo una de las tasas de interés más elevadas de la región. 

Según la Comisión Económica para América Latina y el Caribe (Cepal), los bancos centrales que han reducido las tasas son:

• Banco de Brasil
• Banco Central de Chile
• Banco Central de Costa Rica
• Banco Central de Paraguay
• Banco Central de la República Dominicana
• Banco Central de Uruguay
• Banco de Perú

Estas entidades realizaron entre cuatro y seis recortes en sus tasas desde julio de 2023.

En noviembre, la titular del Banco de México, Victoria Rodríguez Ceja, sostuvo que la política restrictiva es fundamental para abordar el episodio inflacionario que aún no ha sido resuelto.

El riesgo que podría golpear a México

Según los expertos, el principal factor de riesgo para México radica en la posibilidad de que la Reserva Federal (Fed) de los Estados Unidos cometa un error en su política monetaria.

Si mantiene las tasas altas durante más tiempo del necesario, existe el riesgo de provocar una recesión. Por otro lado, si reduce las tasas de manera anticipada, podría generar un entorno inflacionario.

Carrera contra la inflación: ¿cuál es una posible solución?

La lucha contra la inflación presenta un desafío global, y México no escapa a esta realidad. El índice de precios al consumidor (INPC) en el país registra una variación anual del 4.46% a la primera quincena de diciembre de 2023. 

Una estrategia viable para frenar la inflación sería detener la emisión monetaria. Esto implica que el Banco de México suspenda la inyección de dinero en la economía, ayudando de esta manera a disminuir la demanda agregada. 

Sin embargo, la cesación de la emisión monetaria no representa una solución integral. Es crucial que el Gobierno adopte otras medidas.

En este contexto, el Banco de México debe monitorear de cerca los indicadores. En caso de que la inflación disminuya, deberá considerar una reducción de tasas. En caso de que continúe aumentando, podría verse obligado a incrementar las tasas de interés.