Fin del misterio de la caída del riesgo país: JPMorgan normalizó y confirmó la tendencia

El riesgo país de Argentina  alcanzó hoy nuevos mínimos desde el 2018, dado el creciente interés de los inversores por los activos argentinos. 

Tras la actualización de la información por parte del banco norteamericano, Reuters indicó que el diferencial de tasa sobre los bonos norteamericanos es ahora de 561 puntos básicos, siete menos que el cierre de ayer.

Esta mañana, el índice había reflejado una baja de 114 unidades a 454 puntos básicos. Fue entonces que el Gobierno intentó frenar la euforia, explicando que en realidad no era así.

"Evidentemente hay un error en el índice y muestra un descalce en el precio por el pago de cupones y amortización de los bonos. Paciencia, con el orden macro ya vamos a llegar a esos niveles!", explicó el asesor económico del Gobierno Felipe Nuñez.

Hacia el mediodía, el propio JPMorgan salió a dar su explicación. En un breve comentario emitido en Nueva York explicó:

"Existe un problema técnico que hace que el spread de Argentina reflejado en las páginas del índice en tiempo real sea incorrecto. Actualmente estamos trabajando para identificar la causa raíz y actualizar los niveles según corresponda", dijo el banco norteamericano. "Todos los niveles oficiales del índice J.P. Morgan se publicarán al cierre del día en Nueva York", adelantó.

Hace minutos, el banco informó que se había resuelto la situación: "El problema de fondo ya ha sido resuelto. Las páginas en tiempo real reflejan los valores corregidos y, como siempre, los niveles oficiales se publicarán hoy al final del día", indicó.

En tanto, la agencia Reuters indicó que el nivel del EMBI Argentina había bajado a 561 puntos.

Secuencia 

Pese al error de JP Morgan, el riesgo país viene bajando y ya rompió la barrera de los 600 puntos. Y el entusiasmo de vio también cuando, durante la mañana, se sumaron a la euforia tanto el presidente Javier Milei como el vocero presidencial, Javier Adorni, en las redes sociales.

"La baja del riesgo país hoy, se explica por una combinación de la tendencia de los últimos meses, en los que Argentina esta outperforming en la macro (la excepción posiblemente sean las reservas netas) y el pago de cupones del jueves. Sin acceso a los mercados, 450 puntos es un nivel objetivo". 

"En líneas generales, creemos que podría seguir bajando", remarcó Federico Filippini, Chief Economist de Adcap. 

"El reciente rally estaría impulsado por la tesis de reinversión de flujos. En julio del año pasado (fecha previa de pago), la deuda soberana exhibió retornos de hasta 4% en un escenario local e internacional poco alentador", destacaron desde PPI Inversiones. 

"La profundización en la caída del riesgo país se da en la semana del pago de cupones y amortizaciones de (bonos) Globales y Bonares el jueves, tras la cual creemos que parte del flujo podría ser reinvertido en los mismos bonos, impulsando aún más la compresión de 'spreads'", dijeron desde el Grupo SBS.

Filippini cree que "en el escenario de normalización, Argentina debería (por los fundamentales) estar por un rating de B+/BB-. Hay dos cosas que faltan para eso, bajar decisivamente la inflación, y las reservas".