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Dólar, inflación y PBI: cuáles son las proyecciones del mercado para fin de año

Consultoras y bancos modificaron sus estimaciones en el último mes respecto al tipo de cambio oficial y la suba de precios.

Los analistas de consultoras y bancos aumentaron sus proyecciones de inflación en los últimos días y ahora esperan que alcance el 48,3% en 2021, incrementando la cifra en 1 punto porcentual respecto a los pronósticos provistos en abril, de acuerdo al Relevamiento de Expectativas de Mercado que realiza todos los meses el Banco Central de la República Argentina (BCRA). 

Incluso, los diez mejores pronosticadores esperan en promedio una inflación aún mayor y estiman que en 2021 alcanzará el 48,5%, es decir 0,2 puntos porcentuales por encima de lo proyectado por el total de encuestados. 

Los analistas vienen subiendo sus estimaciones de inflación, ya en abril habían incrementado su pronóstico para el año en 1,3 puntos porcentuales hasta un 47,3% interanual.  

Los analistas aumentaron sus proyecciones de suba de precios, según el BCRA

De acuerdo al relevamiento dado a conocer por el BCRA, a nivel mensual el ritmo de suba de precios se desacelerará. Sin embargo, en la última medición se quedaron cortos: en abril de 2021 la mediana de las estimaciones de quienes participaron en la encuesta sugería una inflación de 3,8% mensual, esto fue 0,3 puntos porcentuales menor al dato observado en dicho mes. 

Para mayo, la mediana de los consultados cree que se ubicará en 3,6% mientras que para los meses siguientes el total de participantes proyecta una trayectoria descendente en la inflación mensual. 

Por otro lado, quienes participan del REM esperan un crecimiento del Producto  Bruto Interno (PBI) real para 2021 de 6%, luego de registrarse en 2020 una caída de 9,9% interanual. 

En cuanto a la variación trimestral desestacionalizada del PBI, la estimación para el primer trimestre del año se incrementó en 0,1 puntos porcentuales con relación a la encuesta previa hasta 2,3 por ciento.

En contrapartida, los encuestados esperan una contracción mayor en la actividad en el segundo trimestre (-2,3%), siendo 0,5% la expansión prevista para el tercer trimestre de 2021. 

Por otro lado, proyectan una tasa BADLAR de bancos privados de 34,1% en junio. "Se evidencia una tendencia estable pero levemente creciente de las previsiones mensuales hasta fines de año, ascendiendo el nivel de la tasa hasta 35% (sin cambios respecto la prevista en el último REM)", destacaron desde el BCRA. 

En tanto, quienes mejor pronosticaron para el corto plazo la tasa de interés prevén en promedio que la misma se ubique en 34,8% a fines de 2021. 

Por otro lado, los economistas relevados ajustaron a la baja sus proyecciones mensuales del tipo de cambio oficial y prevén que alcance los $ 110,23 por dólar en diciembre 2021, un $ 2,41 menos por dólar respecto del REM previo, contemplando que se ubique en $ 155,71 por dólar a fines de 2022. 


Más pronósticos

Exportaciones: en cuanto al valor FOB de las ventas al exterior, los analistas estiman que para 2021 ascenderán a u$s 65.306 millones, incrementándose en unos u$s 1.581 millones con relación al último REM y u$s 10.422 millones por encima de lo registrado en 2020.  

Importaciones:  el valor (CIF) del año 2021 se ubicaría en u$s 52.053 millones, esto es u$s 1.653 millones por encima del pronóstico del relevamiento previo y  u$s 9.699 millones mayor al dato evidenciado en 2020.

Desocupación: los encuestados creen que llegará a 11,2% en el primer trimestre de 2021, manteniéndose sin cambios respecto a lo previsto en el último relevamiento. Para el segundo trimestre, la mediana de los pronósticos se incrementó 0,1 puntos porcentuales hasta 11,8%, mientras que el guarismo correspondiente al tercer trimestre lo proyectan en 11,2%. En tanto, se prevé que la tasa se ubique en 11% en el último trimestre de 2021. 

Déficit fiscal primario: la proyección que realizan las consultoras económicas para 2021 disminuyó hasta $ 1.660 miles de millones (disminuyendo en $ 6,5 miles de millones respecto del último REM) tras registrarse un rojo de $ 1.750,0 miles de millones en 2020.

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