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Octubre dejó un mercado de CEDEARs mucho más disperso de lo que puede sugerir la evolución de los principales índices de Wall Street y, mientras algunas acciones consiguieron subas superiores al 40% en dólares, otras perdieron más de la mitad de su valor en apenas un mes.
El monitor de CEDEARs elaborado por Inviu, con datos de LSEG y precios de cierre del 2 de noviembre, permite ver esa diferencia y, al mismo tiempo, qué espera el consenso de analistas para algunas de las acciones más castigadas. Los retornos están calculados en dólares e incluyen dividendos.
La foto deja tres grupos bien diferenciados: los que aprovecharon el último mes, los que quedaron entre los grandes perdedores y aquellos para los que el mercado todavía mantiene una expectativa de recuperación.
Los CEDEARs que más subieron en octubre
El ranking mensual estuvo encabezado por Accenture, con una suba de 42%, seguida por Globant y Equifax, ambas con avances de 35%. Harley-Davidson ganó 28%, Dow 26% y Lockheed Martin 25%.
También tuvieron un buen mes Etsy, con 24%, y ConocoPhillips y Eli Lilly, ambas con 23%. DocuSign completó el grupo de las diez mayores subas, con 22%.
El listado muestra que el rebote no estuvo concentrado en un único sector. Aparecen empresas tecnológicas, industriales, de energía, consumo y salud.
Eso permite ver una característica del mercado actual: las oportunidades no están distribuidas de manera uniforme entre sectores ni entre compañías de un mismo segmento.
Accenture, por ejemplo, acumulaba además una suba de 41,96% en lo que va del año, mientras que Equifax avanzaba 34,51% y Harley-Davidson 56,19%.
Las que quedaron más castigadas
En el otro extremo aparece una lista mucho más agresiva. Xerox cayó 54% en octubre, Intel 45% e IREN 41%. Bioceres y Satellogic perdieron alrededor de 40%, mientras que Hapvida y CoreWeave retrocedieron 37%. Riot Platforms cayó 36%, Nebius 35% y Sandisk 34%.
La magnitud de algunos movimientos muestra hasta qué punto aumentó la dispersión entre las acciones de crecimiento. Varias de estas compañías tienen betas y niveles de volatilidad elevados, por lo que sus movimientos pueden ser mucho mayores que los del mercado general.
El caso tecnológico resulta especialmente interesante. Nvidia perdió 10,4% en el último mes, Alphabet 18,7%, Broadcom 7,2% y TSMC 11%.
Son compañías muy diferentes a las que encabezan el ranking de pérdidas, pero comparten una característica: forman parte de la discusión sobre tecnología, semiconductores e inteligencia artificial que dominó buena parte del comportamiento de Wall Street.
Qué CEDEARs todavía tienen recorrido según el mercado
La caída de una acción no significa necesariamente que el consenso haya cambiado de manera proporcional sus perspectivas. Una forma de medirlo es comparar la cotización con el precio objetivo promedio de los analistas relevado por LSEG.
En Nvidia, por ejemplo, el precio de cierre del 2 de noviembre era de u$s 204,91, mientras que el target promedio se ubicaba en u$s 324,29.
En Broadcom, la acción cotizaba a u$s 325,52 y el precio objetivo llegaba a u$s 516,73. TSMC, por su parte, tenía una cotización de u$s 401,44 frente a un target de u$s 568,34.
También aparece Alphabet, con u$s 283,56 por acción y un precio objetivo de u$s 399,57. Microsoft cotizaba a u$s 517,36 frente a un target de u$s 629,22, mientras Amazon se ubicaba en u$s 248,77 y el consenso apuntaba a u$s 321,85.
Eso no significa que esas acciones necesariamente vayan a subir hasta esos valores. El precio objetivo es una estimación del consenso y puede cambiar cuando se modifican las expectativas de ganancias, las tasas de interés o los múltiplos que el mercado está dispuesto a pagar.
La diferencia entre la cotización y el target sirve, en cambio, para identificar dónde los analistas todavía ven una brecha entre el precio actual y el valor que asignan a la compañía.
El mercado argentino también tiene sus favoritos
La tabla permite mirar además dónde se concentra el interés de los inversores locales. Entre los CEDEARs con mayor volumen promedio diario de los últimos 30 días aparecen Micron, Nu Holdings, Sandisk, Alphabet y Nvidia. También figuran Vista Energy, Meta, Mercado Libre, Moderna, Microsoft, Tesla, Oracle y Amazon.
La presencia de esos nombres muestra que el mercado local no solamente sigue a las grandes tecnológicas estadounidenses. Energía, bancos digitales, comercio electrónico y empresas vinculadas a la inteligencia artificial también concentran una parte importante de las operaciones.
Para quien mira los CEDEARs como una forma de diversificar una cartera en pesos, la tabla deja una conclusión más útil que un simple ranking de ganadores y perdedores: el desempeño reciente y la expectativa futura pueden contar historias muy diferentes.
