Políticas macro

Presupuesto 2022 de Guzmán por dentro: dólar, inflación, crecimiento, déficit, consumo e inversión

Punto por punto, cuáles son las proyecciones establecidas para las diferentes variables económicas en Argentina de cara al próximo año.

El Gobierno presentó esta semana el Presupuesto 2022. Sus estimaciones anticipan el esquema de políticas macroeconómicas, fiscal y cambiarias asociadas que pretende llevar adelante la gestión actual. Cuáles son las proyecciones establecidas para el dólar, la inflación, el crecimiento, el déficit, el consumo y la inversión en Argentina de cara al próximo año.

El Presupuesto para el próximo año ingresó minutos antes de la medianoche del jueves al Parlamento para su tratamiento inicial en la Cámara de Diputados, tras la firma del presidente Alberto Fernández y del ministro de Economía, Martín Guzmán.

Entre los supuestos sobresalientes del proyecto, el Presupuesto 2022 prevé un crecimiento del 4% del Producto Bruto Interno (PBI), una inflación del 33% y un dólar a $ 131,1, a la vez que no contempla el pago de vencimientos de capital al Fondo Monetario Internacional (FMI) y proyecta un incremento real del gasto social y una reducción de los subsidios energéticos.

Crecimiento

Según las proyecciones, la economía crecerá en 2022 un 4%, lo que representa la mitad de lo previsto para este año. Así, sobrepasará el nivel de actividad de la prepandemia ya que terminará de compensar la retracción del 9,9% del año pasado.

INFLACIÓN, DÓLAR Y CONSUMO

Con respecto a la inflación para el próximo año, el Ministerio de Economía estimó que será de 33%, es decir 12 puntos porcentuales debajo de la previsión para el cierre de 2021, que debió ser revisada al alza promediando el primer semestre ya que el presupuesto en curso la ubicaba en un 29%.

Las proyecciones para el 2022 se complementan con alzas en el consumo privado del 4,6%, del consumo público del 3,1%, de la inversión del 6,6%, con una mejora de las exportaciones del 7,5% y de las importaciones del 9,4% para un saldo comercial de u$s 9300 millones y con un tipo de cambio nominal de $ 131,1 por dólar para diciembre 2022.

De esta forma, aseguraron fuentes del Gobierno nacional, la economía estaría en la vía de la "doble recuperación" que llevaría a la actividad a fines de 2023 a niveles similares de producto previo a la crisis macroeconómica de la gestión Cambiemos en 2018, es decir del último trimestre de 2017.

El trabajo contempla la actualización del escenario 2021 que -según las "proyecciones presupuestarias conservadoras"- preveía para este año un crecimiento de 5,5% del PBI pero que ahora se ratifica crecerá en torno al 8%, con el consumo privado de un 9%, consumo público 5,2% y la inversión 31,1%.

A la vez, el cierre fiscal actualizado estima para 2021 una inflación de 45,1% frente al 29% inicial, sensiblemente afectado por el incremento de comienzos de año de los precios internacionales de los commodities y hace referencia a la pandemia y sus consecuencias en todo el mundo, al señalar que "la reactivación económica en muchos países fue acompañada también de procesos de aceleración de la inflación".

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También para 2021 ratifica un tipo de cambio que alcanzará según lo previsto los $ 102,4, así como un aumento de las exportaciones del 12,2%, con un saldo comercial de 12.876 u$s millones.

Salarios, política fiscal y déficit

En lo que se refiere a la evolución de los salarios formales, el Gobierno entiende que el salario real continuará recuperándose que a septiembre de 2021 alcanza una mejora del 2,2% del RIPTE, y se apunta a un crecimiento del 4% interanual para 2022, entendiendo que habrá aún dificultades con los ingresos informales afectados por la heterogeneidad de la recuperación.

Con respecto a las definiciones de la política fiscal, el proyecto prevé un escenario para 2021 de un déficit primario de 4% del PBI y un déficit financiero del 5,4%, pero con la aclaración de que hay partidas subejecutadas que buscarán acelerarse en lo que resta del actual período mediante un conjunto de medidas que se anunciarán en breve.

Para apuntalar la recuperación de la economía, el Ministerio de Economía considera necesaria corregir esa ejecución menor a la presupuestada para fortalecer la demanda agregada, para darle el nivel expansivo a la política fiscal en la magnitud inicial.

Así para 2022, se plantea un déficit primario del 3,3% y un resultado financiero del 4,9% del producto, algo mucho menor de lo que sería si no se hubiera concretado la reestructuración de la deuda en 2020 y que explica el nivel de reducción del déficit junto a la recuperación de los ingresos fiscales.

Este presupuesto con un rojo del 4,9% se financiará con una combinación del crédito y financiamiento del Banco Central que para 2021 fue de 3,6% del producto; pero que para el próximo año se reducirá al 1,8%, es decir una reducción a la mitad, en tanto que los títulos públicos aportarán un 2% del producto.

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Se consolida así, a criterio del Palacio de Hacienda, una política fiscal más apropiada para la recuperación económica con un financiamiento en pesos en el mercado de capitales y mayor dinamismo productivo, mejora infraestructura pero al mismo tiempo fortaleciendo la capacidad del Estado y las condiciones que dan lugar a la estabilidad macroeconómica.

En cuanto al desagregado de los distintos tributos se prevé una mejora sustancial en términos reales con una inflación al 33%, en buena medida asociada a una recuperación de la actividad económica que impacta en ítems como ganancias, IVA o los tributos de la seguridad social.

Gastos

Por otra parte, como reseña, los gastos en infraestructura se incrementan a 2,4% del producto; en salud el 0,65% en contexto de la pandemia; educación 1,2%, en ciencia y educación 0,31% y el presupuesto de inclusión social activa que llegará 1,22%. Finalmente, en materia de subsidios energéticos se proyecta un gasto sobre producto de 1,5%.

DEUDA CON EL FMI

El último miércoles, durante la presentación del proyecto de Ley de Promoción de Inversiones Hidrocarburíferas, tanto el mandatario como el titular de la cartera económica adelantaron que el Presupuesto descuenta un acuerdo con el FMI que libere al Estado de tener que pagar u$s 19.000 millones a ese organismo el año próximo.

"El Gobierno Nacional de ninguna manera concibe desviarse de los principios que guían su praxis para atender pagos de deuda pública que comprometan la recuperación económica", afirmó el texto del Poder Ejecutivo.

Según subrayaron, el proyecto de Presupuesto 2022 "está pensado para cuidar a Argentina, cuidar su recuperación y asegurar un crecimiento sostenible, y por ello supone que no se enfrentan los vencimientos de deuda insostenibles acordados por la administración anterior".

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