Las empresas que cotizan en bolsas de EE.UU. podrían estar obligadas a informar a los inversores del valor de las pensiones y las opciones sobre acciones de sus altos ejecutivos. Esta iniciativa forma parte de una cuidadosa revisión de las normas sobre información de la retribución salarial de los ejecutivos por parte del regulador bursátil estadounidense (SEC, según sus siglas en inglés).

La SEC está preparando la primera actualización de las normas sobre publicación de los salarios de los altos directivos, vigentes desde hace diez años, ya que los inversores no reciben toda la información necesaria sobre este concepto. Las miradas se centran en las pensiones y en las opciones sobre acciones por parte de los directivos. La valoración de las pensiones y de las stock options podrían incluirse en las tablas de retribución que las empresas deben publicar sobre sus cinco principales directivos.

Las empresas extranjeras que coticen en las bolsas de EE.UU. también podrían verse afectadas.

Transparencia

Christopher Cox, presidente de la SEC, declaró a Financial Times que “es necesaria una mayor transparencia en la retribución salarial de los altos ejecutivos con el fin de eliminar el factor sorpresa que implican los pagos ocultos que se realizan a la alta dirección. Los inversores tienen todo el derecho a conocer los costos reales de los complicados paquetes de retribución salarial y de los beneficios que recibe este colectivo .

En la actualidad, las tablas salariales de los cinco directivos principales que aparecen en la información preparada para la junta general de accionistas de las empresas incluyen en sus principales ítems: el salario, las bonificaciones y el valor de todas las acciones concedidas en los tres últimos años.

No obstante, la tabla no valora las stock options otorgadas a los directivos a lo largo del año, ni ofrece detalles de las pensiones. La SEC estudia exigir a las empresas que ofrezcan valoraciones actuariales de las pensiones para que se incluyan en la tabla resumen de la retribución salarial.

El regulador también estudia la posibilidad de exigir a las empresas que realicen valoraciones de mercado de las opciones sobre acciones en el momento en que se otorguen a los ejecutivos, para incluirla en la tabla salarial resumen.

No obstante, no se tomó ninguna decisión concluyente sobre la propuesta. El salario medio total de los primeros ejecutivos aumentó un 30% en 2004, según un estudio realizado por Corporate Library, con una muestra de 1.522 consejeros delegados. En 2003 y 2002, aumentó un 15% y un 10%, respectivamente.

Los nuevos datos que evidencian el aumento del ritmo de crecimiento del salario de los ejecutivos de las corporaciones, junto con la indignación que generó las elevadas indemnizaciones por despido de algunos directivos, han hecho de esta cuestión un asunto prioritario para los inversores para la primavera que viene.

El sindicato AFSCME, cuyo fondo de pensiones está valorado en 800 millones de euros, pide que los accionistas puedan votar las retribuciones salariales de los ejecutivos, como se hace comúnmente en Reino Unido, en las juntas generales de 2006 de US Bancorp, Merrill Lynch, Bank of America, Home Depot y Countrywide Financial.

La asociación afirma haber detectado abusos en las retribuciones de estas empresas y advierte que podría plantearse la destitución de los consejeros de los comités de retribución, si éstos toman medidas para determinar el salario de los directivos en proporción con los resultados de compañía.

Corporate Library revela que, de los diez consejeros delegados que disfrutaron de mayor crecimiento salarial 2004, sólo cinco pudieron justificar estos incrementos basándose en los resultados de la empresa.

El enojo de los inversores alcanzó su máxima expresión este año en el banco de inversión Morgan Stanley. A los accionistas no gustó que Phillip Purcell, antiguo consejero delegado que presentó su renuncia en junio del año pasado, se asegurara un aumento salarial del 45%, a pesar de que el beneficio neto del banco aumentara sólo un 18%.

La SEC estuvo tomando medidas drásticas contra el incumplimiento de las normas de información sobre los salarios de los directivos.

Cox declaró que es necesario que los inversores reciban información suficiente sobre la retribución salarial de los directivos para poder tomar medidas en caso de que se produzcan casos de abuso.