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Se vienen días decisivos para Wall Street. La Reserva Federal anunciará hoy si mantiene la tasa en el rango de 3,75% a 4% o si la sube, lo que tendría un profundo impacto sobre las acciones, los bonos y el nivel de actividad.
Se trata de una señal que aguarda el mercado, a la espera también de los balances que presentarán grandes compañías tecnológicas, como Microsoft, Google y Amazon. El otro evento crucial para los inversores será la elección de medio término, que se celebrará el martes 3 de noviembre y podría disipar la incertidumbre política en Estados Unidos durante los próximos dos años.
Tras la suba de 25 puntos básicos en septiembre, Wall Street espera una pausa en octubre y se pregunta si llegará un nuevo endurecimiento monetario en diciembre. “El mercado da casi por descontado que la Fed mantendrá la tasa. Lo importante no será la decisión, sino el mensaje que dé Kevin Warsh sobre diciembre, cuando el mercado ya ve cerca de 73% de probabilidad a otra suba”, explicó a El Cronista Sergio González, jefe de la oficina de inversiones de Cohen Aliados Financieros.
Warsh enfrenta el dilema de mantener la tasa sin cambios, mientras el petróleo toca precios máximos en seis meses y la inflación se aceleró en septiembre. Además, se niega a enviar una señal hacia adelante por considerar que limita la flexibilidad del Comité, lo que genera aún más incertidumbre en el mercado.
Si la Reserva Federal mantiene las tasas en el rango actual, probablemente no haya un impacto directo en el mercado. “Muy distinto sería un aumento de 25 puntos básicos: sería una señal de una Fed más hawkish de lo esperado, con un potencial impacto negativo sobre las acciones y la actividad económica”, aseguró Joaquín Rodero, director en CAI Uruguay.
Con los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años en 5% y el riesgo país encima de los 700 puntos básicos, se encareció el financiamiento para Argentina, las provincias y las empresas en el mercado internacional de deuda. “Para Argentina un escenario de tasas más altas por más tiempo y dólar firme implica condiciones financieras más exigentes”, confió González.
¿Trump será un pato rengo?
Las elecciones de medio término definirán si Donald Trump mantiene el control del Congreso, si pierde una cámara, o si los demócratas se quedan con ambas. La cita será el 3 de noviembre, donde los estadounidenses votarán para renovar los 435 escaños de la Cámara de Representantes y 35 bancas del Senado, en un contexto en el que la aprobación del presidente ronda el 38%, según el promedio de encuestas publicado por Real Clear Politics.
El escenario preferido por el mercado es un Congreso dividido, pero las encuestas auguran una ola de votos a la oposición. “Los mercados suelen valorar los gobiernos divididos, porque generan contrapesos que limitan la capacidad del Estado para intervenir en la economía. Un Congreso bajo control demócrata en ambas cámaras moderaría las políticas de Trump, limitaría ciertas iniciativas de gasto y reduciría su margen de maniobra, convirtiéndolo en un pato rengo antes de finalizar su mandato. Para los mercados, esto podría traducirse en mayor previsibilidad y menos cambios abruptos de política económica”, afirmó Rodero.
Doce meses después de las elecciones de medio término, el S&P subió siempre desde 1950, con una mediana de 14,7%. A seis meses, en tanto, también aumentó con una mediana de 15,6%. “El mercado reacciona menos a qué partido gana y más a que se despeje la incertidumbre. Una vez conocido el resultado, deja de tener que descontar escenarios de política dispares”, aseguran desde IOL Inversiones.
En un escenario profundamente volátil e incierto, no todo pasará por las elecciones. “Creo que la inflación, el petróleo, la Fed y la Inteligencia Artificial pesan más sobre el mercado que la composición del Congreso”, concluyó González.
Hoy se despejarán tres interrogantes. Uno de ellos es la tasa de la Reserva Federal, mientras que los restantes son los balances de Microsoft y Google. Para que el ciclo alcista continúe, es clave que las tecnológicas demuestren que su inversión en IA genera retornos.
