Reservas: paso clave del BCRA al renovar el swap con China por u$s 5000 millones

Una súbita señal de alivio en materia financiera surgió ayer con el anuncio del BCRA de la renovación del swap con China. Los vencimientos por el equivalente a u$s 5000 millones en las próximas seis semanas venían acrecentando las dudas de los inversores sobre el stock de reservas con el que se iba a quedar el BCRA y por ende la capacidad de pago de los próximos vencimientos en dólares.

Recuérdese la relación directa que existe entre las reservas del BCRA y el precio de los papeles de la deuda argentina.

"En el día de la fecha, el Banco Central de la República Popular de China y el Banco Central de la República Argentina renovaron la totalidad del tramo activado del swap por 35.000 millones de renminbis (equivalente a u$S 5000 millones) entre ambas instituciones por un plazo de 12 meses", se informó.

"A partir de ese momento -anticipó la entidad-, el BCRA reducirá gradualmente el monto activado del swap durante los siguientes 12 meses. De esta manera, y coincidiendo con la fecha de vencimiento del acuerdo vigente de swap de monedas, el tramo mencionado se desactivará por completo a mediados de 2026", indicó la entidad que preside Santiago Bausili en un comunicado al cierre de las operaciones.

"La activación de los 35 mil millones de renminbis en 2023 le permitió al BCRA administrar los flujos de balanza de pagos en momentos críticos para la economía doméstica. La confirmación de la extensión de la totalidad de ese monto con el Banco Central de la República Popular de China refuerza el compromiso asumido por la actual gestión del BCRA de superar la crisis de pagos externa, respetando plenamente los compromisos contractuales previamente acordados con todas sus contrapartes", agrega.

La luz de un Nobel en medio de tanta oscuridad

Agradecimiento

El lenguaje del BCRA en el comunicado es una señal de agradecimiento al gobierno chino dado que resalta la ayuda en "momentos críticos" de la economía, cuando en realidad ese crédito fue utilizado por el gobierno de Alberto Fernández para evitar y postergar una devaluación para después de las elecciones y de la entrega del poder.

No tenía mucho asidero que el FMI apruebe nuevos desembolsos a Argentina en el marco de un nuevo acuerdo si al mismo tiempo esos desembolsos se los debe girar el gobierno de Javier Milei a China.

Bausili agregó en el comunicado que "la extensión hasta julio de 2026 del tramo activado del swap de monedas le permitirá al BCRA seguir reduciendo los riesgos que enfrenta durante la actual transición económica, iniciada en diciembre de 2023, hacia un régimen monetario y cambiario consistente y sostenible. De esta manera, la cooperación entre ambas instituciones monetarias iniciada en 2009, se ha visto renovada y los lazos financieros y económicos entre ambos países se ven reforzados", concluye.

Ayuda del Fondo

El FMI jugó un rol no menor en la refinanciación con China. Los países miembros, principalmente Estados Unidos y Japón, reforzaban la teoría de que todos los integrantes del organismo y el propio organismo debían colaborar equitativamente en el alivio de la carga financiera con el país.

No tenía mucho asidero que el FMI apruebe nuevos desembolsos a Argentina en el marco de un nuevo acuerdo si al mismo tiempo esos desembolsos se los debe girar el gobierno de Javier Milei a China.

Este swap con China es otra de las bombas que el kirchnerismo dejó dentro del BCRA junto a los pasivos remunerados (tres veces la base monetaria), los "puts" en la deuda del Tesoro y reservas negativas. Una bomba menos.