Cae el riesgo país y el dólar y las tasas están en calma a pesar de la expectativa por la Fed

¿Septiembre verde para la Argentina? El inicio del mes coincidió con buenas señales para los bonos argentinos con el riesgo país instalado debajo de los 500 puntos nuevamente. Todo se alineó: el renovado apoyo de Estados Unidos de la mano de Scott Bessent, el repunte de la Confianza en el Gobierno y esta semana se aguarda que el jueves el INDEC dé otro empujón con el dato de inflación de agosto, en torno al 1,6%, bien por debajo de la pseudo barrera del dos por ciento.

Hoy, feriado en Estados Unidos por el Día del Trabajo, las operaciones en la plaza local serán simbólicas, pero se podrá hacer una lectura sobre las tasas en pesos, ya estabilizadas en 20% anual y sus alrededores y el tipo de cambio dormido en $ 1508 para el segmento mayorista.

Los operadores siguen de cerca, paradójicamente, más los acontecimientos internacionales que los domésticos. La tasa a 10 años en Estados Unidos marca el ritmo, con comentarios variados sobre la marcha de la economía de la principal economía del planeta, las ventas de los bonos del Tesoro norteamericano de algunos bancos centrales y los cambios sobre el depósito del oro, de Nueva York a Londres. Ruido que llama a la cautela. Del otro lado, el fuerte crecimiento de las empresas ligadas a la IA, lideradas por NVIDIA.

En paralelo se acercan elecciones clave. Brasil ocupa el centro de la escena de los emergentes. El viernes se conoció un informe de Goldman Sachs del influyente economista Alberto Ramos, titulado “Perspectivas de Latinoamérica: bajo ritmo de crecimiento, alta inercia inflacionaria”. En el mismo destaca que “las elecciones generales están programadas para el 4 de octubre, y la encuesta reciente indica que la contienda presidencial probablemente se decidirá en una segunda vuelta el 25 de octubre.

El presidente en funciones, Lula (PT), busca un cuarto mandato sin precedentes. Las encuestas apuntan a una contienda muy reñida entre el presidente Lula y el senador Flávio Bolsonaro (PL, hijo del expresidente Jair), con Lula aun liderando una hipotética segunda vuelta por un margen estrecho y cada vez menor, de uno a tres puntos porcentuales.

Mercados de predicción

Agrega Ramos que “los mercados de predicción (¿Polymarket?) actualmente le otorgan a Lula un 55% de probabilidad de victoria (frente al 62% a finales de julio), frente al 42% del senador Bolsonaro (23% a finales de julio). Ambos candidatos principales tienen altos índices de desaprobación y, según los datos de las encuestas, una parte significativa del electorado expresa su descontento con la arraigada polarización política y social”.

“Los inversores siguen atentos a las vulnerabilidades fiscales de Brasil, pero ninguno de los candidatos ha presentado aún una estrategia fiscal clara y detallada para el próximo mandato presidencial”, concluye, mostrado la incertidumbre reinante sobre el país vecino.

El Gobierno viene mostrando logros políticos relevantes. A los avances de diferentes proyectos en el Congreso, desde la reforma del BCRA hasta Inocencia Fiscal II, se sumó la postura oficial sobre Malvinas, lo que fue visto como un anuncio positivo para reforzar el apoyo a la actual gestión. Pero de corto plazo, los datos mandan. El miércoles hay licitación de deuda del Tesoro con vencimientos por más de $ 8 billones.

Rige el paso a paso.