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Brecha del dólar: la nueva estrategia del Gobierno para achicarla

Qué pasará entre el tipo de cambio oficial del dólar minorista y el precio del blue, según la nueva hoja de ruta del equipo económico.

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Uno de los empresarios más poderosos de la Argentina, con actividad en el sector financiero, felicitó a Sergio Massa por haber rolleado $ 4,3 billones de deuda hasta después de las elecciones: "Es la primera vez que el peronismo le gana a la derecha una elección en el mercado", le dijo.

En el quinto piso del Palacio de Hacienda vieron al ministro de Economía alegre tras haber podido patear los vencimientos para el 2024 y 2025, mientras prepara nuevas licitaciones para los $ 3,2 billones que le quedaron sin rollear.

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Qué hacen los FCI

El 15% del total de la licitación estaba en manos de fondos comunes de inversión (FCI), que tienen necesidad de liquidez demandada por sus cuotapartistas a 45, 60 y 90 días, así que les irán dando canjes a su medida, en pos de despejar el horizonte hacia las PASO de agosto. "No van más largo, pero siempre están acompañando", revelan en el Gobierno.

En el massismo confían en que este resultado logrará achicar la brecha cambiaria, que ya se redujo a menos del 80% el viernes. Claro, toman el dólar minorista de $ 208 contra el blue de $ 373, lo que les da 79% de diferencia. 

Los opositores, en cambio, toman las cifras que les conviene a ellos: un dólar mayorista de $ 201 contra un contado con liquidación de $ 394, lo que da 96 por ciento.

Uno de los empresarios más poderosos de la Argentina, con actividad en el sector financiero, felicitó a Sergio Massa por haber rolleado $ 4,3 billones de deuda hasta después de las elecciones: "Es la primera vez que el peronismo le gana a la derecha una elección en el mercado", le dijo.

Torres invencibles

"El mercado miraba estas torres infranqueables que chocaban hasta hace cinco minutos. Decían que eran invencibles, que no íbamos a pasar la montaña y ahora sólo vemos un valle. Ya no estamos frente a un Obelisco impasable como antes", comparaban post canje en los despachos oficiales, sobre la bola de nieve de deuda que se redujo en dos tercios. 

"Ahora se despejó el nubarrón y el panorama para el resto del año. El riesgo de default desapareció. Queremos darle certidumbre al ahorrista, y el problema es que sobran pesos, no que faltan", auguraban.

Bancos privados

Los bancos privados y el sector público rollearon el 85% de sus tenencias de deuda. El propio sector público tiene necesidades de liquidez a corto plazo, por lo que le es imposible rollear el 100% de sus vencimientos.

En el quinto piso del Palacio de Hacienda vieron al ministro de Economía alegre tras haber podido patear los vencimientos para el 2024 y 2025, mientras prepara nuevas licitaciones para los $ 3,2 billones que le quedaron sin rollear.

"Logramos haber saltado esta muralla de vencimientos, que hasta el FMI decía que era el gran desafío", se enorgullecían los funcionarios al tanto de las negociaciones. 

Pasos a seguir

El desafío ahora es seguir financiando en renovaciones con menor nivel de adelantos transitorios posibles, ya que si bien tienen habilitado poder usar una parte, la premisas es no tocar nada. El daño por la sequía y el menor ingreso planean sanearlo con financiamiento, no con emisión.

"La lucha contra la inflación debe ser el mantra de cualquier equipo económico, ya que al bajar la inflación bajás el nivel de obligaciones del Estado, pues entre el 75% y el 80% de la deuda está en canastas CER", explicaban en Economía.

Se mostraban contentos de la participación de la alta participación de bancos privados, como el Galicia, que entró con el 90%, o como algunos públicos pero opositores al Gobierno, como el Ciudad, que vio un análisis profesional en adherirse al canje, o el Banco de Córdoba, que entró con el 100%. 

"La lucha contra la inflación debe ser el mantra de cualquier equipo económico, ya que al bajar la inflación bajás el nivel de obligaciones del Estado, pues entre el 75% y el 80% de la deuda está en canastas CER", explicaban en Economía.

Necesidades a corto

Incluso, explicaban por qué no habían entrado algunos grandes, como Techint, que le vencían $ 20.000 millones, pero los necesitaba para financiar operaciones del gasoducto.

Sin embargo, desde Aurum alertan que el perfil de vencimientos de la deuda en pesos en poder de privados se redujo moderadamente dado que la aceptación fue menor al 25% de las tenencias privadas. 

Desde el punto de vista positivo, el Tesoro postergó a 2024/2025 casi $1 billón de vencimientos entre marzo y junio: "Esto contrasta con la evidencia de que la gran mayoría de los privados (aproximadamente el 75%) no aceptaron postergar deuda más allá del período de este Gobierno. Ni siquiera con tasas reales muy positivas".

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