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Seducción a inversores en Washington gatilla nuevas apuestas sobre Argentina

Presentación de Luis Caputo despertó renovado interés en bonos argentinos con subas de hasta 4%. Tras hedge funds, ingresan grandes inversores desde EE.UU. Las dudas que aún persisten

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La exposición del miércoles de Luis Caputo, acompañado por el secretario de Finanzas Pablo Quirno, en el seminario del JP Morgan tuvo un impacto inmediato en mercados.

En el marco de la asamblea de Primavera (en el hemisferio Norte) del FMI y del Banco Mundial a la que asisten ministros y presidentes de bancos centrales del mundo, los bancos de Nueva York aprovechan para organizar seminarios con clientes y ante funcionarios. Al cierre de la presentación de Caputo, se notó una suba de los papeles argentinos que continuó ayer en un clima de optimismo por el rumbo de la economía doméstica.

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La suba de los papeles argentinos se dio en un contexto de recuperación de los mercados en general pero que fue muy marcada en el caso doméstico.

Caputo resaltó el compromiso del equilibrio fiscal, el avance del paquete fiscal que ya se encuentra en Diputados y la rápida desaceleración de la inflación.

Una de las dudas de inversores se basó en el "crawling peg" del 2% para el tipo de cambio oficial a lo cual el ministro de Economía respondió que "el tipo de cambio no está atrasado, está por encima de valores históricos" e incluso fue más allá y aseguró que en cuanto avancen las reformas económicas más se va a apreciar el peso. Música para los oídos de los inversores.

Nuevos jugadores

Pero otra característica que se está evidenciando en la plaza es la aparición de nuevos jugadores en la demanda de activos argentinos. Hasta ahora los compradores eran los hedge funds, los más arriesgados y que siempre son los que inician los desembarcos.

Recuérdese que, de fondo, sobre la Argentina, aún persisten las cicatrices de las pérdidas acumuladas por las apuestas efectuadas durante la gestión de Mauricio Macri, que terminó luego para peor, con la renegociación de la deuda por parte de Alberto Fernández. Así gradualmente se están incorporando algunos inversores institucionales como fueron los clientes del JP Morgan que el miércoles presenciaron la exposición de Caputo.

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Lo financiero está encaminado, aunque resta camino por recorrer para llegar al 12% de rendimiento que se estima que en teoría deberían tener los papeles argentinos.

Eso da margen para un 15%-20% adicional de alzas en el mediano plazo siempre y cuando no surjan cisnes negros ni grises.

Lo destacable es que se esperan señales positivas de corto plazo como la aprobación en Diputados del paquete fiscal en la primera semana de mayo y luego en el Senado.

El trimestre de oro cambiario comienza precisamente en esa semana. Llegan los dólares de la soja, que alimentarán las reservas del Banco Central. Luz verde en teoría hasta agosto. El contexto internacional juega su rol. Pero por ahora, la firmeza de los precios de bonos manda.

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