Clave para los Cedear: con el cambio para el dólar local y la volatilidad global, ¿conviene apostar?

La devaluación y fijación de un esquema cambiario entre bandas que aplicó el Banco Central (BCRA) impone un nuevo escenario para los inversores locales, que se suma al desafío que significan los aranceles de Donald Trump. "Hay mucha incertidumbre global y eso destruye las bolsas", explica a El Cronista Fernando Dirazar, director de Del Sur Capital Markets. Y considera que, en ese contexto, los Cedear son una buena opción, pero que debe ser analizada con cautela. 

En la misma línea, Gastón Lentini, analista conocido como el Doctor de las Finanzas asegura que "los Cedear son siempre una gran alternativa para todo inversor que quiere reducir el riesgo argentino".  Son los instrumentos preferidos en general para dolarizar carteras, pero la volatilidad global hace dudar a muchos sobre si son aún una buena opción.

"Por ahora vemos una calma en los mercados debido a la pausa de los aranceles por 90 días, y esto genero un alivio. Pero el daño ya se hizo, los principales índices corrigieron casi un 20%, la contracara de esto es que se generaron muchas oportunidades en determinados sectores", apunta Ezequiel Estrada, CEO de Poncho Capital.  

 Si bien la volatilidad que hay en estos momentos es alta a nivel global y no es el mejor momento para pensar en dolarizar quizás para los inversores locales, muchos ven oportunidades en estas circunstancias. 

Sucede que se trata de activos dolarizados y en este momento el dólar ha bajado, lo que en el plano local no favorece tanto esta inversión, pero, si hay una expectativa alcista para el tipo de cambio, pueden ser una buena apuesta a futuro. Y, por otro lado, algunos analistas ven que hay una oportunidad en Wall Street a raíz de la baja del último tiempo. 

"La bolsa de EEUU está en niveles mínimos anuales, por lo que es una buena oportunidad para comprar barato. Hay empresas con precio retrasado, pero con una buena perspectiva a futuro en estos momentos porque fueron muy castigadas por los aranceles de Trump, pero creo que cuando se reacomoden tienen posibilidades de suba", dice a este medio Dirazar. 

Los balances recalculan el escenario

Por su parte, Lentini anticipa que "los balances que vienen ahora en Wall Street van a aportar cierta volatilidad", tal como se vio en el caso de Nvidia, que calculó que los nuevos aranceles le van a insumir pérdidas en torno a los u$s 5000 millones y eso arrastró a todos los activos a la baja por el pesimismo que generó en las empresas. 

"Hay que ajustar todos los ratios a los nuevos precios y al nuevo guidance que presenten las compañías en sus resulatdos trimestrales", advierte. Con eso en mente, Lentini considera que los Cedear "son una altrenativa muy válida para buscar seguridad jurídica, aunque también agregan riesgo a la cartera por la volatilidad". 

Hay empresas que surferán mejor que otras la ola de los aranceles de Trump. Este jueves los ejecutivos de Netflix, por ejemplo, respaldaron las perspectivas de ingresos de la compañía para el año y expresaron su confianza en que la plataforma de televisión capearía cualquier turbulencia económica derivada de los imprevisibles planes arancelarios del presidente de Estados Unidos.

Tras un informe de resultados que superó las expectativas de los analistas, el codirector ejecutivo de Netflix, Greg Peters, dijo que la compañía no había visto ningún cambio significativo en el comportamiento de los clientes, comentario que probablemente alivie las preocupaciones de Wall Street. Proyectó que sus ingresos aumentarían a u$s 11.040 millones de abril a junio y, para el año, reiteró su previsión de ingresos de entre u$S 43.500 y u$s 44.500 millones.

Las compañías con perspectiva alcista

No obstante, Dirazar considera que Netflix es una empresa ya muy consolidada y que tiene muy alto su precio. A la hora de elegir prefiere otras más castigadas con posibilidades de recuperación, Amazon, Nvidia, Google y AMD, por ejemplo. y Dirazar. 

Lentini coincide con esta mirada y menciona Google, Tesla y Microsoft, o Nvidia con empresas que son interesantes. Y descarta Apple, por ejemplo. 

Otras opciones interesantes pueden ser las empresas de consumo masivo, como Coca Cola, Wall Mart o Proctle and Gamble, ya que son compañías que suelen mantenerse estables en contextos adversos. 

 "Es importante ver y esperar un avance entre las negociaciones entre EEUU y China, ya que ambas economías son las más importantes del mundo. Por ahora vemos una calma en los mercados debido a la pausa de los aranceles por 90 días, y esto genero un alivio", advierte Estrada. 

Así, desde Poncho Capital, recomiendan que, "a la hora de invertir, hay que tener templanza y cuidado ante la volatilidad que existe actualmente".  

En resumen, aparecen oportunidades en la baja por la situación global y el precio del dólar local en los Cedear con la mirada puesta en una recuperación en el mediano o largo plazo, aunque reconoce que hay que estar dispuesto a soportar una cierta volatilidad hacia adelante, hasta que los nuevos parámetros económicos se establezcan. 

En ese comtexto, para Estrada, lo mejor es "seguir una estrategia clara, como puede ser el "DCA" (Dollar cost average), que implica ir comprando en diferentes precios para tener un buen promedio". Otra estrategia puede ser no ingresar ahora y esperar un contexto más calmo.