¿Renta fija o variable? Cuál es la inversión que podría tener mejores rendimientos, según los expertos

Buenas noticias para los inversores españoles. GVC Gaesco prevé que el mercado seguirá siendo optimista hasta fin de año. Esta evaluación positiva, que se aplica tanto a los activos de renta fija como a los de renta variable, se debe al "el retraso en las bajadas de tipos de interés por un factor positivo como es el crecimiento económico y un entorno inflacionario relativamente estable"," explicó Gema Martínez Delgado, Directora de Asesoramiento y Gestión de Carteras.

Tras una revisión al alza de las previsiones económicas globales, el grupo financiero independiente -con más de 50 años de historia- se muestra "moderadamente optimista" de cara al tercer trimestre de 2024 en renta variable, siempre y cuando los tipos de interés se mantengan estables o disminuyan, según lo previsto. Así lo indica el informe "Estrategia de Inversión para el tercer trimestre de 2024" presentado por el grupo financiero.

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Según el análisis realizado por GVC Gaesco, tras un primer trimestre en el que los mercados globales consiguieron rentabilidades muy atractivas (del 8% de media), en el segundo el comportamiento ha sido mucho más moderado, con revalorizaciones de media situadas en el 2%, apoyándose en las bolsas asiáticas, India y EEUU, ya que los mercados europeos y los latinoamericanos han tenido un comportamiento mixto.

Si bien el primer semestre del año ha destacado por su performance positivo, batiendo la inflación, también se ha podido apreciar una clara asimetría en las bolsas, tanto a nivel geográfico como sectorial. 

"El retraso en la bajada de tipos ha impulsado a sectores como el bancario o asegurador, que han seguido ganado, además de ver buenos resultados en tecnología, retail y media, mientras que la industria pesada, las químicas o el sector automovilístico se han visto lastrados", ha afirmado Víctor Peiro, Director General de Análisis de GVC Gaesco.

En un análisis macroeconómico de la economía global, Marisa Mazo, Subdirectora de Análisis de GVC Gaesco, ha destacado que "el crecimiento económico a escala global ha sorprendido positivamente, revisándose al alza".

• Para la Eurozona, dentro de la cual ha destacado a España como el "farolillo verde", ha augurado una aceleración del crecimiento en 2024. En cuanto a las bajadas de tipos de interés, el grupo financiero considera que se harán esperar.
• En este sentido, ve poco probable que el Banco Central Europeo (BCE) decida una nueva bajada en el mes de julio y, por parte de la FED (Reserva Federal de Estados Unidos), señalan también que es muy poco probable que se bajen los tipos ahora, debido al fuerte crecimiento económico que está experimentando el país.

Estrategia de inversión para el tercer trimestre

De cara al tercer trimestre, el grupo financiero se mantiene positivo en renta variable, pero selectivo. Reorienta sus carteras a nivel geográfico y sectorial, apostando por la bolsa española y europea, y bajando la estadounidense a neutral. 

Ante una posible leve bajada de tipos, el grupo rota hacia sectores que podrían beneficiarse, como inmobiliarias, infraestructuras y compañías en transición energética. También seguirán apostando por aseguradoras y farmacéuticas. La banca española, según Mazo, "batirá récords este ejercicio en beneficio y rentabilidad".

La renta fija se mantiene atractiva para los expertos de GVC, con una remuneración a corto plazo muy atractiva para inversores conservadores. En este contexto, han explicado, la inflación sigue bajando, pero a un ritmo más moderado de lo esperado. Este hecho, junto con la resiliencia que están mostrando las economías, ha reducido el número de bajadas de tipos de interés esperadas.

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"Para este tercer trimestre, esperamos que el tramo largo de la curva siga ajustándose al alza para reflejar esta situación, y por lo tanto vemos un mayor atractivo en las duraciones cortas para capturar rentabilidad. A pesar del estrechamiento que han mostrado los "spreads" de crédito, seguimos viendo valor en esta clase de activo, buscando siempre calidades crediticias de grado de inversión y moderando la exposición a "High Yield" y la deuda subordinada", ha afirmado María Morales, Directora de Renta Fija.

El grupo financiero también se mantiene positivo en activos monetarios, tanto por la rentabilidad que ofrece con escaso riesgo como por la posibilidad que ofrece de estar próximo a la liquidez.