La devolución de IVA y Ganancias tiene financiamiento del mercado y se prepara otro canje

La devolución del Impuesto al Valor Agregado (IVA) y la suba del piso para Ganancias de la cuarta categoría ya tienen gran parte de su financiamiento por parte del mercado local de capitales. 

En lo que va de septiembre, el Ministerio de Economía obtuvo "financiamiento neto" (nueva deuda) por $ 1,2 billones, con una tasa de roll over de 231%, según informó el secretario de Finanzas, Eduardo Setti. "Más del 95% del financiamiento neto del mes correspondió al sector privado", comunicó el Palacio de Hacienda. Para dimensionar, el costo de las recientes medidas de Sergio Massa para distintos sectores de la sociedad ronda los $ 2 billones.

Por estos días, el Tesoro afronta vencimientos por $ 250.494 millones; en la licitación de este miércoles, se adjudicaron letras y bonos por $ 534.270 millones. El excedente fue de $ 283.776 millones en esta operación, a falta de la segunda vuelta, exclusiva para bancos y sociedades de Bolsas que forman parte del programa Creadores de Mercado.

Pero además, este jueves Finanzas llevará a cabo un nuevo canje de deuda por unos $ 616.758 millones, exclusivamente para el sector público con tenencias cuyo vencimiento opera en el último trimestre del año, para que conviertan sus títulos al Boncer TX26, con vencimiento en 2026.

El 51% del financiamiento conseguido en esta oportunidad estuvo compuesto por instrumentos ajustados por CER (inflación), el 46% por títulos duales (que pagan la mayor tasa entre la inflación y la devaluación) y el 4% restante, a tasa fija.

"Además, se destaca que sólo el 4% del financiamiento obtenido correspondió a instrumentos con vencimientos en 2023 mientras que el 96% restante tendrá vencimiento en 2024", apuntó el Gobierno. El plazo promedio ponderado por valor efectivo adjudicado fue de 8 meses.

La Letra de Liquidez del Tesoro (Lelite) que caduca el 18 de octubre, de corto plazo solo para Fondos Comunes de Inversión (FCI) arrojó una Tasa Nominal Anual (TNA) de 103%, compatible con una tasa efectiva de 172,75% anual u 8,72% mensual, aún negativa en términos reales si se la compara contra una inflación cercana al 10% por mes.

El financiamiento neto del Tesoro entre enero y septiembre alcanzó los $ 4,2 billones, con una tasa de roll over del 152%. La próxima licitación se realizará el jueves 12 de octubre, pocos días antes de las elecciones presidenciales.

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