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La caída de la actividad económica y la retracción del consumo repercutieron en la recaudación del impuesto a los Ingresos Brutos, el tributo que mayores ingresos aporta a las cajas de las provincias. Este fenómeno se repitió en la mayoría de las jurisdicciones, salvo casos puntuales.
En los primeros nueve meses de 2026, Ingresos Brutos, que representa en promedio el 80% de los recursos propios de las provincias y de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires (CABA), acumula una caída real interanual del 4,7%.
Según datos de la consultora Politikon Chaco, Misiones (-20%), La Rioja (-13,9%), CABA (-8,8%) y Salta (-7%) fueron cuatro de las 19 jurisdicciones más afectadas durante el período. En el extremo opuesto, Neuquén (5%), Santiago del Estero (3,6%), San Juan (2,5%), Río Negro (2%) y Catamarca (0,1%) fueron las únicas que registraron variaciones positivas.
El denominador común se encuentra en una actividad económica que no logra despegar. Sin embargo, en casos como el de Misiones, también se atribuye a factores fronterizos que afectan la actividad interna, principalmente en la capital, donde se concentra la mayor parte de la economía de la provincia.
“En épocas como la actual, muy influenciadas por el tipo de cambio y las particularidades de Paraguay en términos de precios, resulta mucho más conveniente comprar en Encarnación. Entonces, en Misiones se da un flujo de argentinos que se cruzan a consumir a Paraguay y vuelven. Y cuando hablamos de consumir en Paraguay, no se trata solamente de comprar ropa, que también ocurre, sino incluso de adquirir alimentos o cargar combustible. Algo parecido sucede en la zona de Iguazú, en el límite con Brasil, donde también hay un flujo de argentinos que se cruzan al país vecino para comprar”, explicó Alejandro Pegoraro, director de Politikon Chaco.
Por su parte, el resultado acumulado de CABA en Ingresos Brutos es algo más negativo que el de la mayoría de las provincias. No solo porque comparte un rasgo común, que es la caída de la actividad económica —sobre todo en construcción y servicios—, sino porque, según Pegoraro, se suma un agravante: las medidas de alivio fiscal.
“Influyeron las modificaciones tributarias para algunas profesiones o categorías de contribuyentes a las que se les redujo la alícuota o incluso se les dio la exención”, señaló. Aun así, la actividad local es la piedra angular que explica la merma en la recaudación de Ingresos Brutos, que en agosto y septiembre cayó 12,3% y 13,6% real interanual, respectivamente, siendo las cifras más altas a nivel mensual.
Podría decirse que Ingresos Brutos es un impuesto procíclico porque, en definitiva, tiende a acompañar el comportamiento de la economía. Si la actividad se contrae, es esperable que la facturación también disminuya y, por lo tanto, que eso repercuta en la recaudación.
A diferencia de los casos mencionados, Pegoraro señaló que las jurisdicciones que registran crecimientos en la recaudación del impuesto responden a cuestiones puntuales: Neuquén y Río Negro, producto de los hidrocarburos (Vaca Muerta); Santiago del Estero, por el sector agropecuario; y San Juan, por la minería.
Precisamente, dichos sectores son considerados los “ganadores” del modelo económico de Javier Milei.
¿La mora también influye?
La recaudación provincial en su conjunto resultó negativa a partir de febrero y mostró tasas generalmente crecientes, con una caída del 9,5% en septiembre, en valores constantes.
“Tal evolución en los recursos tributarios provinciales se halla dominada especialmente por lo que ocurre con el impuesto sobre los Ingresos Brutos, que muestra caídas anuales en todos los meses de 2026, salvo en enero, con guarismos más negativos que en el caso del IVA nacional”, subrayaron en un reciente informe los economistas Marcelo Capello y Gaspar Reyna, del IERAL de la Fundación Mediterránea.
Si bien la performance de la actividad económica es el denominador común que explica la caída generalizada de la recaudación de Ingresos Brutos, Capello y Reyna agregan otro factor: “El impacto del aumento en la mora en el sector financiero visualizada desde el año pasado, dado que las provincias dependen, en mayor medida que el Gobierno nacional, de la recaudación sobre el crédito”.
Los últimos datos difundidos por la consultora 1816 dan cuenta de que la irregularidad del crédito de las entidades financieras al sector privado tuvo una caída relevante en septiembre —por primera vez en mucho tiempo—, de acuerdo con los datos de la Central de Deudores del Banco Central (CENDEU).
La mora total del sector privado no financiero fue del 7,50% en septiembre, frente al 7,75% de agosto. En el caso de los créditos a las familias, la mora se redujo del 12,81% al 12,20%, mientras que en el caso de las empresas subió marginalmente, del 3,80% al 3,82%.
¿Por qué resulta interesante el vínculo entre la mora y sus implicancias en la recaudación de Ingresos Brutos? Principalmente, por la incidencia del impuesto como componente del Costo Financiero Total (CFT).
“Dos tercios de las provincias aplican 8% o 9% sobre los intereses brutos. Históricamente no era así, lo tradicional era aplicarlo sobre el spread (diferencia entre tasa activa y pasiva). Un banco no da préstamos, sino que intermedia entre los depósitos que recibe y los préstamos que da”, explicó Matías Olivero Vila, contador y titular de la ONG Lógica, citando los datos de la Asociación de Bancos Argentinos (ADEBA).
La mora podría ser, entonces, un factor adicional que se suma, en un escalón más abajo, al desempeño de la actividad económica y del consumo, los factores generales que explican la disminución acumulada en la recaudación de Ingresos Brutos.
