Finanzas personales

Obligaciones Negociables: cómo invertir y obtener rendimientos de 10% en dólares

En el mercado se pueden adquirir títulos de deuda emitidos por empresas locales y respaldados por una garantía. Es una opción de dolarización, porque permite ingresar en pesos a instrumentos que brindan retornos en moneda estadounidense.

Una de las alternativas de inversión que ofrece el mercado es la compra de títulos de deuda pública o privada. Es decir, papeles emitidos por algún Estado, ya sea nacional o provincial (bonos soberanos), o por empresas, cuyo objetivo es financiarse por esa vía y a cambio le ofrecen al inversor una tasa de interés.

Si se elige la deuda privada, se puede optar por las Obligaciones Negociables (ON). Son instrumentos emitidos por compañías y representan un contrato de préstamo entre la empresa y el inversor. Habitualmente, se le conocen como "bonos corporativos", ya que comparten varias características con los títulos soberanos.

"Si bien existen ON en pesos en el mercado, actualmente se destacan aquellas que son en dólares a tasa fija, ya que presentan una mayor liquidez para ser operadas y porque son una de las pocas alternativas que hay en el mercado local para invertir en dólares", indicaron desde Invertir Online. 

No obstante, señalaron que este tipo de instrumentos, cuyos flujos de fondos son en dólares (pagan los cupones de renta y amortizan el capital en dólares), se pueden adquirir tanto con pesos como con dólares. De este modo, se convierte en una manera de dolarizar la inversión.

Actualmente, estas ON de empresas locales muestran tasas en promedio del 10% en dólares, mientras que las de mayor rendimiento en Estados Unidos, que son aquellas de mayor riesgo, se ubican en la zona del 5%. Por lo tanto, invertir en estos instrumentos de compañías locales puede ser considerado como una oportunidad.

A excepción de Tecpetrol, Arcor y Panamerican Energy, las ON locales operan con tasas muy por encima del promedio de las norteamericanas de mayor riesgo. Las empresas del sector financiero muestran rendimientos del 10% en promedio. En tanto, las tasas del sector energético promedian el 9%, con YPF rindiendo 14 por ciento.

Las condiciones de estos instrumentos varían según cada empresa y son especificadas en un documento conocido como "prospecto de emisión". Allí se detallan la legislación; los valores nominales; la fecha de vencimiento; el monto mínimo de operación; la tasa de interés; la moneda de denominación y de pago; la periodicidad de los cupones de renta y la forma de amortización del capital.

GARANTÍA


Una de las características de estos instrumentos, con la cual se diferencian de la mayoría de los títulos públicos, es que presentan algún tipo de garantía, por lo que ofrecen una mayor seguridad ante el inversor. El Instituto Argentino de Mercado de Capitales (IAMC) distingue las siguientes: 

  •  Simple o común: La garantía es el patrimonio del emisor de la ON. 

  • Especial: Algunos bienes, como los inmuebles, hacen parte de la garantía. 

  • Flotante: La garantía recae o "flota" sobre todos los bienes muebles e inmuebles, presentes y futuros del emisor, que deberán ser suficientes para respaldar el monto emitido. 

  • Prendaria: Uno o más bienes muebles son afectados como garantía. 

  • Fianza o aval: El pago de la ON es garantizado por un tercero, como puede ser una Sociedad de Garantía Recíproca (SGR). 

  • Fideicomiso: Los activos o flujos de fondos son cedidos a un fideicomiso de garantía. Así, la garantía se separa del patrimonio del emisor, quedando protegida en caso de quiebra.

CÓMO INVERTIR


Desde lo operativo, empezar a invertir en ON es un proceso muy sencillo, que se lleva a cabo de manera similar a la compra de un bono o acción en el mercado financiero. Para ello, se deben seguir los siguientes pasos:

  • El inversor debe tener una cuenta comitente en un broker o sociedad de Bolsa.

  • Desde su cuenta bancaria, debe transferir a la cuenta comitente el monto que disponga para invertir.

  • Desde la plataforma del broker, debe dirigirse al apartado donde están las ON, identificarlas, revisar sus características y seleccionar la de preferencia.

  • Hay que tener en cuenta que las ON que operan en pesos figuran con un ticker o símbolo que termina en "O", mientras que las que operan en dólares finalizan en "D".

  • Cuando el inversor decida deshacerse de este instrumento, debe ingresar nuevamente y venderlo desde el apartado correspondiente.

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