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La reacción de los mercados al resultado de las elecciones del domingo 4 de octubre volvió a poner a Petróleo Brasileiro S.A. (Petrobras) en el centro de la atención de los inversores.
La petrolera, una de las empresas más grandes de América Latina, registró una fuerte suba en bolsa y recuperó protagonismo en la agenda financiera internacional.
Los inversores argentinos pueden acceder a Petrobras a través de varios instrumentos que se operan desde el mercado local o directamente en bolsas del exterior y cada instrumento cuenta con características, costos y niveles de exposición diferentes.
¿Se puede invertir en Petrobras desde Argentina?
Sí. Una persona que quiera invertir en Petrobras desde Argentina necesita, en primer lugar, una cuenta comitente abierta en un Agente de Liquidación y Compensación (ALyC) registrado ante la Comisión Nacional de Valores (CNV).
Esa cuenta permite operar instrumentos del mercado de capitales, como Cedears, acciones, obligaciones negociables y otros valores negociables.
Cómo funciona el Cedear de Petrobras
Para la mayoría de los pequeños inversores, el Cedear está siendo la forma más sencilla de acceder a empresas del exterior desde Argentina. Se trata de un valor negociable que representa acciones de una empresa que cotiza en el exterior y que puede comprarse y venderse en Bolsas y Mercados Argentinos (BYMA) de una manera similar a una acción argentina.
Es decir, al comprar un Cedear de Petrobras, el inversor suma a su cartera un certificado vinculado a las acciones de la compañía, lo que permite seguir la evolución del activo desde el mercado argentino y sin operar directamente en la bolsa brasileña.
En el caso de Petrobras, el programa de Cedears es administrado por Banco Comafi, que actúa como depositario. Según la entidad, el Cedear mantiene una relación de conversión de 1:1 respecto del activo que representa.
Cuando la compañía realiza eventos corporativos, como un desdoblamiento de acciones (split), el depositario puede actualizar esa relación para preservar la equivalencia económica entre el Cedear y el activo subyacente.
Compra, precio y dividendos del Cedear de Petrobras
Para comprar un Cedear, en primer lugar, alcanza con abrir una cuenta comitente en un broker o ALyC registrado ante la Comisión Nacional de Valores (CNV), transferir fondos y cursar la orden desde la plataforma del intermediario.
Su precio se compone principalmente de tres variables: la cotización del activo subyacente, la relación de conversión vigente, la evolución del tipo de cambio financiero. Por esto, el certificado puede evolucionar de manera diferente a la cotización de la acción cuando se la mira de manera aislada.
Cuando Petrobras distribuye dividendos, los tenedores del Cedear también pueden percibirlos, de acuerdo con las condiciones del programa, la relación de conversión vigente y las retenciones e impuestos aplicables.
Banco Comafi publica cada anuncio de dividendos y los eventos corporativos vinculados con el programa.
Fondos Comunes de Inversión
Otra opción disponible en Argentina son los fondos comunes de inversión (FCI) que incorporan acciones de Petrobras dentro de sus carteras junto con otros activos.
En este caso, el inversor no compra directamente acciones de Petrobras ni un Cedear, sino cuotapartes de un fondo administrado por profesionales.
El rendimiento depende del desempeño conjunto del fondo y no exclusivamente de la evolución de la petrolera.
Invertir directamente en Petrobras (pero fuera de Argentina)
Los inversores que operan en mercados internacionales también pueden acceder directamente a Petrobras mediante acciones negociadas en Brasil o American Depositary Receipts (ADR) que cotizan en Estados Unidos.
La compañía cotiza en la bolsa brasileña B3, donde sus acciones se identifican con los códigos PETR3 y PETR4. Además, cuenta con ADR negociados en la Bolsa de Nueva York (NYSE) bajo los símbolos PBR y PBRA.
Los ADR son certificados emitidos por un banco depositario estadounidense que permiten negociar acciones de empresas extranjeras en el mercado de Estados Unidos. Para operar tanto acciones como ADR hace falta un intermediario que ofrezca acceso a esos mercados.
