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El riesgo país supera los 2800 puntos y los bonos argentinos caen a nuevos mínimos

El índice que mide JP Morgan se sostiene en 2810 puntos. Sube 160% desde el canje de deuda.

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Los bonos argentinos vuelven a abrir a la baja el martes. No logran reaccionar pese a que las bolsas a nivel global operan con ganancias. El riesgo país se mantiene en niveles superiores a los 2800 puntos.

Las acciones en Wall Street rebotan con el ojo puesto en las medidas de la Reserva Federal (Fed) y resultados corporativos.

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Bonos en rojo

El deterioro de la deuda en dólares no se detiene. Todos los tramos de la curva soberana argentina operan en rojo. La parte más corta muestra una baja de 0,15% en el Global 2029 y de 0,3% en el Global 2030.

En el tramo medio las bajas son de 0,33% en el Global 2035 y de 0,47% en el caso del Global 2038.

Finalmente, los Globales del tramo largo retroceden hasta 0,23%.

En la semana la deuda retrocede entre 1,9% y 4,5% mientras que en el acumulado del último mes, los bonos argentinos caen entre 18% y 25%.

En el acumulado del año, la deuda argentina exhibe pérdidas de entre 40% y 43% mientras que caen más del 65% desde que salieron a cotizar.

Los bonos argentinos sufren más que sus pares ya que, mientras en 2022 los bonos de Brasil, de mercados emergentes y bonos de alto rendimiento caen hasta 15%, la renta fija local pierde hasta tres veces más.

Todos los tramos de deuda argentina operan en niveles muy bajos. Se observan paridades de 18% en distintos tramos de la curva.

La parte corta de la curva opera con tasas del 45% en el tramo corto y del 30% en el tramo más largo, lo cual implica que el mercado desconfía de la capacidad de pago de Argentina respecto de su compromiso de deuda.

Paula Gándara, CIO de Adcap Grupo Financiero, alertó que los títulos locales en dólares no encuentran piso y siguieron haciendo mínimos la semana pasada, en línea con el risk off internacional.

"Los precios actuales ya descuentan algún tipo de default o restructuración poco amigable. El downside parece ser muy bajo en estos niveles, pero en el corto plazo no hay razones para creer que esta situación va a cambiar. Sin embargo, consideramos que los retornos podrían materializarse dentro del mediano plazo", dijo.

Sube el riesgo pais

El deterioro de los bonos argentinos llevó al riesgo país hasta niveles de 2810 puntos. 

De esta manera, el indicador que mide JP Morgan sube 160% desde el canje de deuda llevado a cabo por el Gobierno en septiembre de 2020 cuando se reestructuraron u$s 65.000 millones con acreedores privados. 

Los analistas de Cohen advierten que los bonos soberanos en dólares no dan señales de recuperación y se hunden cada día más en sus cotizaciones.

"Las paridades menores al 20% ya alcanzan a los bonos de legislación extranjera y parece no haber fundamental que pueda revertir la situación", comentaron.

Los analistas de Portfolio Personal Inversiones (PPI) afirmaron que los Globales argentinos acumulan rojos de entre 15% y 17.8% en lo que va de julio y van en camino de marcar su peor mes desde la restructuración en septiembre 2020.

"La falta de acumulación de divisas del BCRA y el des-anclaje de las expectativas en lo macro presionan sobre las cotizaciones. De esta manera, aun con la mayor tasa corriente (‘current yield') tras el pago del cupón de julio la volatilidad no cede", dijeron.

Además, resaltaron: "A la deuda se le suma el condimento internacional que golpea a todo el universo emergente. Los mercados globales analizan la posibilidad de un aumento de 100 puntos básicos por parte de la Fed a anunciarse luego de su próxima reunión el 27 de julio", dijeron.

Los analistas de Grupo SBS remarcaron que los bonos en dólares siguen operando en zona de mínimos. En un informe, destacaron que en el acumulado del año la deuda argentina muestra pérdidas del 40%, muy por encima de sus comparables.

Los bonos de Brasil, así como los de países emergentes o la deuda de alto rendimiento global muestran bajas en el año del 15% en promedio, cuando los bonos locales pierden más del 40%.

Sube Wall Street

Las acciones en Wall Street abren en verde, con el Dow Jones subiendo 1,24%, el S&P500 ganando 1,36% y el Nasdaq subiendo 1,2% el martes.

Las bolesas europeas también operan con subas, con el Stoxx50 subiendo 1,2%. La bolsa de España es la que más sube, con ganancias de 2%, seguida por la de Alemania que avanza 1,1%.

Los inversores están analizando los resultados corporativos en busca de señales de cómo la inflación más alta en 40 años está afectando a las empresas, así como también en la dinámica del gasto de los consumidores.

Los economistas están aumentando las expectativas de una recesión en EE.UU. en los próximos 12 meses, preocupados de que los aumentos de las tasas de interés para controlar la inflación pesen sobre el crecimiento.

El gigante tecnológico Apple anunció que reducirá su ritmo de contrataciones y de crecimiento de sus gastos el próximo año en ciertas divisiones de la compañía. 

Desde Grupo SBS sostuvieron que la decisión fue tomada negativamente por el mercado en un contexto en el que los temores recesivos dado el giro hawkish de la Fed de los últimos meses. 

"Así lo tomaron los principales índices, que operaron de mayor a menor en la jornada de ayer", dijeron.

Los analistas de Portfolio Personal Inversiones (PPI) explicaron que las empresas tecnológicas están cada vez más preocupadas por una posible recesión.

"Tanto Google y Amazon como Meta (ex Facebook) y Microsoft han reducido su tasa de contratación de personal o han modificado sus planes de empleo para el próximo año. Microsoft incluso confirmó que había eliminado algunos puestos de trabajo, los cuales, según la compañía, totalizaban menos del 1% de su fuerza laboral", dijeron.

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