Los bancos públicos darán el puntapié en créditos en dólares

“Por ahora solo pensamos prestarles a las desarrolladoras inmobiliarias y con cautela según balance. Se había pensado también para financiar importaciones, pero por ahora las áreas de riesgos tienen que ver flujos de fondos y no quedar descalzados”, admite el banquero de una entidad privada nacional, en alusión a los créditos en dólares a las empresas que no generen divisas.

La banca extranjera es renuente a sumarse a la iniciativa, pero en la City prevén que apenas un banco nacional de los grandes empiece a dar créditos en dólares y se quede con los clientes premium de los otros, el resto de los bancos, aunque sea por seguidismo, va a tener que sumarse. Claro que será muy prudencial, con triple refuerzo de garantías.

Banca pública

Andrés Reschini, titular de la consultora F2, ve probable que los bancos públicos más afines a la Nación salgan a tratar de marcar la cancha de algún modo y ofrezcan mejores condiciones intentando que el resto los siga.

Pero puede que así como los bancos podrían mostrarse cautos, los tomadores de crédito también podrían adoptar esa postura: “Creo que este tipo de préstamos va a arrancar, pero no imagino un boom dada la incertidumbre electoral y el riesgo que ello hace suponer en materia cambiaria”.

Según el fondeo

Ramiro Tosi, de Suramericana Visión, ve difícil que en las condiciones actuales de la economía haya un monto significativo de préstamos, porque además depende del fondeo (nivel de depósitos en dólares) de cada banco y de cómo venga su rentabilidad y mora.

Otro punto, que menciona Gustavo Neffa, director de Research for Traders, es el temor por una eventual devaluación, por lo cual estima que no se llegará al máximo de la cacapidad prestable, del 15% de los depósitos.

El analista Mauro Mazza aporta otro factor clave: “Si los bancos van a prestar a un año tienen que ser entre ahora y noviembre, porque ya desde diciembre no te dan las fechas para evitar que el crédito finalice cuando asuma el próximo gobierno”.

Riesgo electoral

Será ventajoso, a su juicio, para los proveedores argentinos de cadenas de valor de los exportadores, al poder endeudarse a una tasa que podría ser del 8% en dólares, contra el 35% en pesos. El tema es que los bancos preferirían subirse a estos créditos cuando el tipo de cambio no esté pisado como ahora.

Maximiliano Ramírez, director de Lambda Consultores, cree que estamos entrando en una nueva etapa: “Durante muchos años la oferta estuvo muy concentrada en bancos internacionales y en empresas exportadoras, pero la reciente flexibilización regulatoria abre una oportunidad para que los bancos nacionales ganen protagonismo y disputen participación de mercado”.

Clientes corporativos

Es lógico pensar que muchas entidades van a intentar capturar clientes corporativos que históricamente operaban con bancos extranjeros, sobre todo aquellas empresas que tienen comercio exterior o algún flujo vinculado al dólar. La clave va a estar en quién tenga mayor capacidad de fondeo y mejor apetito de riesgo.

Respecto del plazo, no cree que los bancos estén pensando exclusivamente en diciembre de 2027: “Toman decisiones mirando varios escenarios y, después de la experiencia argentina, siempre existe una sensibilidad especial frente al riesgo cambiario. Pero también es cierto que hoy el sistema financiero tiene niveles de liquidez elevados y necesita transformarlos en crédito”.

Liquidez

Lo más probable, a su entender, es que “veamos una primera etapa de mucho foco en compañías con ingresos dolarizados o capacidad demostrada de generar divisas, y después una expansión gradual hacia otros segmentos”.

Más que una apuesta electoral, le parece que la discusión es el manejo del riesgo. Si la estabilidad macroeconómica se consolida y el régimen cambiario logra credibilidad, los plazos tenderán a extenderse.

“Si aparecen dudas sobre la sostenibilidad del esquema, naturalmente los bancos priorizarán operaciones más cortas y clientes con coberturas más fuertes”.

“El mercado todavía está construyendo esa confianza y por eso veremos una expansión gradual, no una explosión de crédito en dólares de un día para otro”, concluye Ramírez.