La CNV dio marcha atrás con una operatoria que autorizó en junio por provocar una caída de recaudación fiscal

La Comisión Nacional de Valores cortó ayer de cuajo un “rulo del cheque” que permitía aplicar fondos a través de los Alyc en el mercado de capitales y retirarlos en breve lapso de tiempo y evitar así el pago del 1,2% del impuesto al cheque, del que estaban exentas.

La operatoria había sido autorizada por la CNV en junio, pero las empresas le empezaron a tomarl el gusto y eso se notó en la recaudación, en especial en el impuesto al cheque.

Es que la merma en esos ingresos no fueron solamente por la baja en la actividad, sino también por este nuevo nicho de negocios que encontraron muchos Alyc, cuando en realidad la exención fiscal era para utilizarlo exclusivamente dentro del mercado de capitales.

“‘Norma nueva que nos destroza’, se sinceran los dueños de las sociedades de bolsa. La utilización de cheques e echeq para personas jurídicas era fundamental”.

Esta tarde, cuando se conoció la resolución 1166 que adopta la decisión las redes sociales y los corrillos de la City se llenaron de repudios a la medida de la CNV.

El nuevo rulo

Con la medida ahora derogada, el modus operandi era que el cliente depositaba el cheque en el Alyc, lo tenía 48 horas en un fondo de money market, demandaban caución y a las 48 horas se rescataba la cuotaparte. Se hacía la transferencia de los fondos a una cuenta, y no se pagaba el impuesto al cheque. De ahí que la CNV sacó la posibilidad de pagar y cobrar con echeq.

Por esta razón, los primeros que habían levantado la voz hace meses fueron los bancos que también vieron cómo se les iba de las manos fondos y un negocio.

Había mucha liquidez en money market proveniente de esta operatoria. “Esto le saca demanda a la caución, lo que puede llegar a provocar una baja de tasa”.

“¿De dónde te crees que salían los pesos para abastecer a los cheques? Al bajar la tasa, probablemente aparezcan arbitrajes con cheques de pago diferido. El sistema deberá migrar ahora a cheques y pagarés de pagos diferidos”, prevén en las mesas.

Quejas

“Norma nueva que nos destroza”, se sinceran los dueños de las sociedades de bolsa. La utilización de cheques e echeq para personas jurídicas era fundamental.

Con la regulación se establece que la transferencia será la única modalidad habilitada para la recepción y entrega de fondos de y hacia los clientes, en los términos y condiciones allí definidos. Se elimina la recepción y pago con cheque.

“Se acabó el negocio de tesorería, principalmente en el segmento pyme, las sociedades de garantías recíprocas. Tremendo regalo para los bancos, ahora todo queda adentro de los bancos. Les queda todo el negocio de tesorería. Venían peleando bastante esto”, refunfuñan los agentes de Bolsa.

“Es muy duro que ni siquiera haya plazo de adecuación. Hay cheques por depositar en los próximos días, y pedidos de otros clientes para los días futuros”, se quejan los mesadineristas.

“Es muy duro que ni siquiera haya plazo de adecuación. Hay cheques por depositar en los próximos días, y pedidos de otros clientes para los días futuros”, se quejan los mesadineristas.

Antes muchos Alyc cobraban el 1% porque era todo físico, ahora con el echeq prácticamente nada, por eso se masificó.

Con el echeq masivo, no había prácticamente comisión, entonces el cliente se ahorrabas ese 1% más la caución que se llevaba por la colocación a 48 horas de esos pesos, tiempo necesario que obligaba la regulación para ser de libre disponibilidad.

CNV manda

“Precisiones sobre las modalidades de pago en el ámbito del mercado de capitales”, es el título de la regulación de CNV.

Con el objetivo de dotar de mayor certeza a las modalidades de pago y procedimientos de control para la recepción y entrega de fondos de y hacia clientes en el ámbito del mercado de capitales, el Directorio de la Comisión Nacional de Valores establece que la transferencia será la única modalidad habilitada para la recepción y entrega de fondos de y hacia los clientes, en los términos y condiciones allí definidos.

La medida busca asegurar la disponibilidad inmediata de los fondos, eliminar eventuales rechazos asociados al uso de cheques y, al mismo tiempo, fortalecer los mecanismos de control y prevención frente a posibles conductas disvaliosas.

Historia

Cabe destacar que la regulación 1139 introdujo adecuaciones vinculadas a los estándares de prevención del lavado de activos aplicables a los agentes registrados en CNV, sin que ello implicase modificaciones en la normativa impositiva vigente.

En ese marco, la regulación 1141 incorporó precisiones operativas orientadas a resguardar la adecuada trazabilidad de las operaciones y preservar la transparencia e integridad del mercado.

Con la regulación 1166 se refuerza este esquema, estableciendo que la transferencia será el único medio habilitado para la recepción y entrega de fondos de y hacia los clientes.