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La fiebre por la inteligencia artificial no solo disparó la demanda de chips y de capacidad de procesamiento. También generó una necesidad creciente de almacenar cantidades cada vez mayores de información en centros de datos, un fenómeno que benefició especialmente a empresas vinculadas al negocio del almacenamiento.
En ese contexto, Western Digital se consolidó como una de las grandes ganadoras del último año. La compañía, especializada en soluciones de almacenamiento y discos duros para centros de datos, acumuló una suba del 463,89% en los últimos doce meses y de 149,33% en lo que va del año.
Sin embargo, después de tocar un máximo histórico de u$s 773,88 en junio, sus acciones comenzaron a retroceder con fuerza. En el último mes acumulan una baja cercana al 16% y cerraron el 1° de septiembre en u$s 450.
En diálogo con El Cronista, Nicolás Parreira, asesor financiero y director financiero de Grupo Sigma, analizó los factores detrás del fuerte crecimiento de la compañía, los riesgos que enfrenta y las perspectivas para quienes evalúan sumarla a su cartera.
Qué factores explican el rally de Western Digital
El extraordinario desempeño bursátil de Western Digital no responde únicamente al entusiasmo del mercado por la inteligencia artificial. Detrás de la suba también aparece una mejora concreta en los resultados financieros de la compañía.
En el último trimestre la firma reportó ingresos por u$s 3.750 millones, por encima de los u$s 3.690 millones que esperaba el mercado, mientras que el beneficio por acción ajustado alcanzó los u$s 3,56 frente a los u$s 3,29 proyectados por los analistas.
La mejora también se observa al analizar el desempeño anual. Los ingresos pasaron de u$s 9.520 millones en 2025 a u$s 12.919 millones en 2026, un crecimiento cercano al 36%, mientras que el beneficio bruto avanzó alrededor de un 71%, desde u$s 3.692 millones hasta u$s 6.311 millones.
“Por eso el rally no es solo especulación con IA; hay una mejora real del negocio detrás”, explicó Parreira.
El boom de la inteligencia artificial impulsa la demanda de almacenamiento
Cuando se habla del negocio de la inteligencia artificial, la atención suele concentrarse en compañías como Nvidia y en los procesadores que permiten entrenar modelos cada vez más complejos. Sin embargo, detrás de esa infraestructura también existe una enorme necesidad de almacenamiento.
En acá donde Western Digital aparece como uno de los principales beneficiados. “La inteligencia artificial necesita mucha capacidad de procesamiento, pero también muchísimo almacenamiento. Cada modelo que se entrena y cada aplicación que se usa genera datos que después hay que guardar, y ahí Western Digital tiene una posición relevante”, explicó Parreira.
La fortaleza de este segmento ya se refleja en los resultados de la compañía. El negocio cloud concentra cerca del 89% de sus ingresos y la demanda de almacenamiento de alta capacidad continúa en ascenso. De hecho, Western Digital informó que ya tiene vendida toda su capacidad de producción de discos duros para 2026, una señal que refleja la fuerte demanda existente en el sector.
Las perspectivas siguen siendo favorables. La propia compañía estima que la demanda de almacenamiento medida en exabytes podría expandirse a un ritmo superior al 25% anual durante los próximos años.
Incluso algunas proyecciones del sector anticipan un escenario de escasez. Morgan Stanley estima que la oferta de discos duros de alta capacidad podría ubicarse entre un 10% y un 15% por debajo de la demanda en 2026, una situación que favorecería a los principales jugadores del mercado.
Sin embargo, el especialista advirtió que buena parte de ese crecimiento esperado ya comenzó a reflejarse en la cotización de la acción. “Después de una suba tan fuerte, una parte importante de ese crecimiento futuro ya está incorporada en el precio”, remarcó.
Por qué cayó la acción en las últimas semanas
Pese a los sólidos resultados operativos, Western Digital no logró sostener el impulso alcista de los meses anteriores. Solo durante el último mes la acción retrocedió cerca de un 16%, mientras que desde el máximo histórico alcanzado en junio acumula una corrección mucho más profunda.
Una de las razones detrás de la caída es el elevado nivel de expectativas que había construido el mercado. “La compañía viene de una suba extraordinaria y, después de un rally de esa magnitud, el mercado se vuelve mucho más exigente”, afirmó Parreira.
En ese sentido, explicó que después de una suba tan pronunciada los inversores exigen resultados cada vez mejores. “Un balance puede ser bueno y aun así la acción caer si los números no superan ampliamente lo que ya estaba descontado”, agregó.
A esto se sumaron otros factores que afectaron el ánimo de los inversores. Entre ellos, una rebaja de recomendación por parte de Summit Insights, que pasó de “comprar” a “mantener”, y los anuncios de expansión de capacidad productiva realizados por competidores como Kioxia y SanDisk, movimientos que despertaron temores sobre un eventual exceso de oferta en el mercado de memoria flash.
También existe preocupación por el nivel de valuación alcanzado después del rally y por la posibilidad de que una desaceleración del gasto en infraestructura de IA reduzca el ritmo de crecimiento que hoy sostiene a la compañía.
Cuáles son los beneficios y riesgos de invertir en Western Digital
Para quienes analizan sumar la acción a sus carteras, el atractivo principal sigue siendo el fuerte crecimiento del negocio.
La compañía no solo incrementó sus ingresos y sus márgenes, sino que además fortaleció notablemente su generación de caja. Según detalló Parreira, el flujo de efectivo generada de las operaciones pasó de u$s 1.691 millones a u$s 3.929 millones durante el último ejercicio. “Los fundamentos siguen mostrando una mejora concreta”, sostuvo.
Sin embargo, la otra cara de la moneda son las elevadas expectativas que rodean al sector. Entre los principales riesgos aparecen una posible desaceleración en las inversiones de los grandes proveedores de nube, una caída de los precios del almacenamiento por un aumento de la oferta o una reducción de márgenes.
Además, el especialista destacó un factor macroeconómico que podría seguir generando volatilidad. “Si la Fed vuelve a endurecer su política monetaria, una acción que tuvo una expansión tan fuerte de valuación puede sufrir una compresión de múltiplos aun cuando el negocio siga creciendo”, advirtió.
¿Conviene invertir en Western Digital ahora?
La pregunta que hoy se hacen muchos inversores es si la reciente corrección representa una oportunidad de compra o si todavía quedan riesgos por delante. Para Parreira, la clave pasa por la prudencia. “No compraría toda la posición de una sola vez”, afirmó.
El especialista considera que los fundamentos continúan siendo sólidos, pero reconoce que la volatilidad sigue siendo elevada y que el mercado todavía está ajustando sus expectativas sobre el sector.
Por eso, para quienes tienen una visión de largo plazo, recomienda una estrategia gradual. “Me parece más razonable una entrada escalonada, aprovechando correcciones, que intentar encontrar un piso exacto”, señaló.
Además, para perfiles moderados sugirió combinar la empresa con otras compañías vinculadas a la infraestructura de inteligencia artificial, como Dell, que combina exposición a servidores, almacenamiento y soluciones empresariales.
