Qué fue el Plan Bonex y por qué Massa acusó a Milei de querer volver a ejecutarlo
El paquete económico puesto en marcha en 1989 logró apaciguar el período hiperinflacionario desatado durante el alfonsinismo. ¿Por qué algunos tildan de un resultado parcialmente exitoso y qué resuena para 2024?
El ministro de Economía y candidato a presidente de Unión por la Patria (UxP), Sergio Massa, advirtió el miércoles por el nuevo "Plan Bonex" que llevaría adelante el líder de La Libertad Avanza (LLA) Javier Milei ante un eventual triunfo en las elecciones generales 2023.
"(Javier) Milei lo que dijo es que si es presidente habrá un Plan Bonex", puntualizó el titular de la cartera nacional en diálogo con TN.
Para Massa, uno de los ejes de la propuesta de dolarización que el economista impulsa desde su plataforma de campaña se asentaría en darle bonos a los ahorristas, tal como se efectuó en 1989 bajo la administración de Carlos Saúl Menem.
"Cuando describe como trata a los pasivos del Banco Central y como trata a las leliqs, lo que está haciendo es manotear el dinero de los ahorristas", acentuó el candidato oficialista. "Ellos están acostumbrados porque fue lo que dio origen a la crisis de 2001", concluyó.
¿Qué fue el Plan Bonex 89?
El economista de la Universidad de Chicago Jorge C. Ávila definió al Plan Bonex como una desnacionalización de los depósitos bancarios de "éxito parcial".
En su artículo "Comentarios sobre el Plan Bonex" de la Universidad del CEMA, hizo hincapié en el contexto previo de "déficit cuasi fiscal endógeno" que se inició en 1982 y que terminó por moldear la suerte de la apuesta menemista.
"Si bien la nacionalización de depósitos de 1982 no estaba destinada per se a generar un déficit cuasi fiscal endógeno, los cambios que experimentó la política de encajes entre 1983 y 1989 condujeron a ese resultado", aventuró.
Para Ávila, el análisis del impacto monetario se debe abordar en dos sentidos:
- como ejercicio de programación monetaria,
- como base conceptual para entender que, en efecto, el Plan Bonex fue una "verdadera desnacionalización de depósitos".
El canje incluyó depósitos (en su mayoría a 7 o 30 días) que excedían el millón de australes (equivalente a US$ 555), de manera obligatoria, según estableció el Decreto de Necesidad y Urgencia N°36/1990. A cambio, los tenedores recibieron un bono a 10 años, según reconstruyó el portal Chequeado.
El artículo 1° del decreto firmado por el Presidente y el entonces ministro de Economía, Antonio Erman González, dispuso que las entidades financieras debían reintegren a sus titulares los depósitos en caja de ahorros especiales, a plazo en australes -ajustables o no-, aceptaciones, pases pasivos y garantías por los préstamos y por pases entre terceros residentes en el país, vigentes al 28.12.89 a sus titulares o inversores por el valor del capital, ajuste e intereses a esa fecha en los siguientes términos por cada operación:
- Hasta A 1.000.000, en efectivo o bonos externos, a opción del titular,
- Por el excedente de A1.000.000, en bonos externos 1989, salvo las fracciones inferiores al equivalente del valor de la lámina de u$s. 100 que también serán liquidadas en efectivo.
"A fines de 1989, el gobierno comprendió que la política de encajes vigente era incompatible con la estabilización monetaria. Había que desnacionalizar el sistema. El Plan Bonex, entonces, consistió en un canje compulsivo de los depósitos bancarios a plazo fijo, y de algunos títulos públicos, por un bono en dólares (Bonex 1989) que rendía una tasa de interés fija, es decir, no endógena", continuó Ávila.
El propósito del esquema, para el académico, no era licuar el valor de los depósitos de los bancos comerciales en el Banco Central, sino alargar el plazo de esta deuda y cambiar la moneda en la que estaba denominada para recuperar el control de la oferta monetaria.
¿Cuál fue el resultado del Plan Bonex 1989?
En la publicación del CEMA, Ávila catalogó al Plan Bonex de "semi-éxito" ya que permitió una gran cantidad de excepciones junto al igual que un mayor porcentaje de canje por depósito.
"Juan Carlos De Pablo, en La Economía Argentina de la Segunda Mitad del Siglo XX (La Ley, 2005), las recopila meticulosamente. En la página 384 señala que Enrique Folcini, expresidente del BCRA, habría dicho: "el 23 de enero de 1990 llegué al BCRA con una hiperinflación y sin reservas... Sucesivos decretos anteriores a mi nombramiento habían excluido del canje 57% de lo confiscado, es decir, los bancos debían pagar u$s 1.457 millones ¡equivalentes a 93% de la base monetaria de diciembre de 1989!" O sea que sólo se canjearía por depósitos la mitad de la emisión planeada de Bonex 1989", repaso.
Sin embargo, el anuncio del Plan Bonex provocó un impacto muy desestabilizante en la economía local. "El público huyó de los activos argentinos. La cotización del Bonex cayó a 27 centavos por dólar y la demanda del agregado monetario M1 cayó a 1,7% del PBI en marzo de 1990, incluso inferior al nivel de julio de 1989".
¿Cómo es la propuesta de Javier Milei para dolarizar la economía argentina?
El candidato a presidente de LLA, Javier Milei, explicó el miércoles en TN que el proceso de dolarización que prevé aplicar en su eventual gestión demandaría un período de entre 9 a 24 meses, por lo que descartó una efectivización inmediata.
"El tema de la dolarización de un día fue armado por economistas de Juntos por el Cambio para ensuciarnos. Nosotros nunca hablamos de dolarizar en un día", acentuó.
Sergio Massa ratificó que se queda en el Ministerio de Economía hasta el 10 de diciembre
En este sentido, el liberal insistió en que el esquema "implica cerrar el Banco Central" y "negociar con fondos de inversión".
"Hay fondos de alto riesgo dispuestos a poner los dólares", anticipó.
Las más leídas de Economía y Política
Destacadas de hoy
Members
Cuál es el precio del dólar oficial y de los dólares financieros CCL y MEP.
Toda la información que necesitas sobre cómo sigue la semana en los mercados.
Bonos, acciones, riesgo país, Cedears, plazos fijos.
Compartí tus comentarios