Jueves  31 de Enero de 2019

Banco Central: el falsificador serial

Banco Central: el falsificador serial

Los falsificadores de moneda suelen ser vilipendiados, y con razón. Una de las razones por las que el oro y la plata trabajan bien como dinero es la de que son fácilmente reconocibles y que son especialmente difíciles de imitar por los falsificadores. Coinclipping, la práctica de limarle los bordes a las monedas, fue detenida con eficacia cuando se desarrolló el proceso de corrugación (hacer estrías a los bordes de las monedas). La falsificación de moneda hecha en privado no ha sido pues un problema importante.

¿Pero qué ocurre cuando el gobierno sanciona y de hecho legaliza la falsificación de moneda, llevada a cabo ya por él mismo o por otras instituciones? La falsificación de moneda así se convierte de hecho en un grave problema económico y social. Pues entonces no hay quien guarde a nuestros guardianes contra sus depredaciones de propiedad privada.

Para captar los estragos que produce la falsificación, supongamos que un metal precioso como el oro se convierte en el dinero de una sociedad y que un cierto peso de oro se convierte en la unidad monetaria en la que todos los precios y activos son valorados. En ese caso, mientras la sociedad mantenga ese estándar de oro o plata puros, probablemente sólo habrá incrementos anuales graduales en la oferta de dinero relacionados con la extracción minera de oro.

La oferta de oro está severamente limitada y es costoso extraer cantidades adicionales de oro; y al ser el oro muy duradero eso implicará que cualquier extracción anual constituirá una pequeña porción de las reservas de oro acumuladas durante siglos. La moneda mantendrá un valor bastante estable; en una economía en desarrollo, la producción anual de bienes, en aumento, más que compensará el incremento gradual en la cantidad de dinero.

El resultado será una caída gradual en el nivel de precios, un aumento, año tras año, del poder de compra de la unidad monetaria u onza de oro. El ligeramente decreciente nivel de precios implicará una subida anual estable del poder adquisitivo de la moneda, incentivando el ahorro de dinero y la inversión en producción futura.

Un aumento de la producción unido a un nivel decreciente de precios conllevaría un alza estable en el nivel de vida para cada miembro de la sociedad. Normalmente, el coste de la vida cae de manera estable, mientras que las tasas salariales monetarias se mantienen, implicando todo ello que las tasas salariales "reales", o el nivel de vida de cada trabajador, se incrementan de manera estable año a año.

Considere ahora que unos "buenos muchachos" han inventado una falsificación perfecta: en un sistema con patrón oro, un objeto metálico o plástico que exactamente pareciera una moneda de oro, o, en el actual sistema de papel moneda, un billete de 100 unidades monetarias que fuera exactamente igual al billete emitido por el Banco Central.¿Qué sucedería?

En primer lugar, la oferta monetaria total del país se incrementaría en el importe falsificado. Al mismo tiempo e igualmente relevante, el nuevo dinero aparecerá primero en las manos de los falsificadores. Por ende, la falsificación de moneda implica un proceso con dos partes: (1) aumentar la oferta total de dinero, provocando un alza de los precios de los bienes y servicios y una caída del poder adquisitivo de la unidad monetaria; y (2) cambiar la distribución de la renta y de la riqueza, al desplazar de manera desproporcionada más dinero hacia las manos de los falsificadores.

La primera parte del proceso, el incremento de la oferta monetaria total del país, fue la base de la teoría cuantitativa desde David Hume hasta Milton Friedman. En ese sentido, para demostrar el efecto inflacionario e improductivo del papel moneda, David Hume postuló lo que Murray Rothbard denominó el modelo del "Ángel Gabriel", en el cual el ángel, después de escuchar súplicas de la gente para tener más dinero, mágicamente duplica la cantidad de dinero de cada persona de la noche a la mañana (aquí, el Ángel Gabriel sería el "falsificador", aunque por motivos benévolos).

Aunque todo el mundo estaría eufórico por la aparente duplicación de riqueza monetaria, la sociedad no se encontraría en mejores circunstancias debido a que no ha mediado aumento de capital o de productividad o de oferta de bienes.

Así, cuando la gente se apresurase a gastar el nuevo dinero, el único impacto sería una duplicación aproximada de todos los precios, y el poder adquisitivo de la unidad monetaria se reduciría a la mitad, sin beneficio social alguno. Esto es. un incremento de dinero sólo puede diluir la efectividad de cada unidad de dinero. Respecto al segundo punto, una de las notables aportaciones de la "Escuela Austriaca" y de sus predecesores como es el caso de Richard Cantillon, señalan que adicionalmente al efecto cuantitativo, un incremento en la oferta de dinero también cambia la distribución de la renta y la riqueza.

El efecto señala que altera la estructura de los precios relativos y, de esta manera, de los tipos y cantidades de bienes que serán producidos, fruto de que los falsificadores tienen unas preferencias y pautas de gasto diferentes de los receptores posteriores del dinero.

Concretamente, el segundo efecto señala que las primeras personas que tienen el nuevo dinero son los falsificadores, que luego emplean para comprar diversos bienes y servicios. Luego, los segundos receptores del nuevo dinero son los minoristas que venden esos bienes a los falsificadores.

Así, el nuevo dinero se desplaza por el sistema como una onda, yendo de un bolsillo a otro. Mientras lo hace, hay un efecto de redistribución inmediato. Ya que, primero los falsificadores, después los minoristas, tienen nuevo dinero e ingresos monetarios que usan para pujar por bienes y servicios, aumentando así su demanda e incrementando los precios de los bienes que compran.

Pero tan pronto como los precios de los bienes comienzan a subir en respuesta a la mayor cantidad de dinero, aquéllos que todavía no han recibido el nuevo dinero se dan cuenta de que los precios de los bienes que ellos compran han subido, mientras que los precios de venta de sus propios productos o sus ingresos en general no han aumentado.

En breve, los receptores iniciales del nuevo dinero en esta cadena de acontecimientos de mercado salen ganando a costa de aquéllos que reciben el dinero cerca del final de la cadena, e incluso salen peor paradas aquellas personas que nunca reciben el nuevo dinero (ejemplo, los que tienen ingresos fijos).

De esta manera, la inflación monetaria actúa como un "impuesto" oculto, mediante el cual los receptores iniciales expropian a los receptores finales. Por lo tanto, la falsificación de moneda tendrá consecuencias desafortunadas para la economía más allá de una simple inflación del nivel de precios. Habrá otras y permanentes distorsiones de la economía al margen de las pautas del libre mercado que responden a consumidores y titulares de derechos de propiedad en la economía libre.

Esto nos lleva a un importante aspecto de la falsificación que no debería ser pasado por alto. Adicionalmente al más limitado alcance de su distorsión económica y consecuencias desafortunadas, la falsificación de moneda (equivale a un sigiloso y malicioso robo y a la expropiación a todos los legítimos propietarios de la sociedad) mutila de manera grave los pilares morales y de derechos de propiedad que se encuentran en la base de cualquier economía de libre mercado.

MONEDAS Compra Venta
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REAL0,601314,016614,0207
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CUPÓN PBI EN PESOS1,26581,601,58
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GLOBAL 20170,00001.676,001.676,00
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SOJA ROSARIO0,0000243,0000243,0000
PETROLEO BRENT1,293859,500058,7400
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ORO0,25721.481,40001.477,6000