YPF colocó este miércoles un bono internacional por u$s 1200 millones con vencimiento en junio de 2035, en la que constituye la mayor emisión internacional realizada por una empresa argentina en los últimos 11 años.
La colocación se cerró con una tasa de interés de 7,55% (un rendimiento efectivo de 7,85%) y spread de 300 puntos básicos sobre los bonos del Tesoro de Estados Unidos, el menor diferencial conseguido por la petrolera desde que accede al mercado internacional de capitales.
Hoy hicimos historia con @YPFoficial.
— Horacio Marín (@HoracioMarin_ok) September 9, 2026
Emitimos US$ 1.200 millones en el mercado internacional a 9 años: el mayor monto de los últimos 11 años para una empresa argentina. La tasa efectiva fue de 7.85%, reflejando un diferencial contra los bonos del Tesoro americano de 300… pic.twitter.com/MXoWrC1UBf
La demanda alcanzó los u$s 2200 millones, casi el doble del monto finalmente adjudicado, luego de un road show realizado durante dos jornadas en Nueva York con más de 50 inversores internacionales.
La noticia se conoció a la par de que el precio del crudo volvió a un pico en meses, después de que recrudecieran las hostilidades entre EE.UU. e Irán, y el petróleo Brent cerrara a u$s 101,69 el barril. La acción de YPF trepó 3,19% en Wall Street.
La petrolera emitió un bono con vencimiento en 2035 por u$s 1200 millones. La demanda alcanzó u$s 2200 millones y la tasa quedó en 7,55%, con un spread de 300 puntos básicos sobre los bonos del Tesoro de EE.UU.
Los recursos obtenidos se utilizarán para precancelar dos ON internacionales con vencimientos entre 2027 y 2029 y para financiar el crecimiento previsto en el Plan 4x4, la estrategia de expansión de la compañía. Según YPF, la operación también mejora el perfil de vencimientos de la deuda y extiende su vida promedio.
La colocación fue organizada por BBVA, Itaú, J.P. Morgan, Santander y Balanz como bancos internacionales colocadores. En el mercado local participaron Galicia, Macro, CMF, Cucchiara, Latin Securities, Cocos y Puente Hnos.
Menor tasa
La operación representa una nueva reducción en el costo de financiamiento de la petrolera. En mayo de 2025, YPF había emitido un bono internacional a nueve años por u$s 1100 millones con un rendimiento de 8,5%. La empresa destacó entonces que había sido su principal emisión internacional de ese año.
Posteriormente, en enero de este año, realizó una reapertura (“retap”) de su bono 2034 por u$s 550 millones, con un rendimiento de 8,1%, operación que la propia compañía calificó entonces como la de menor tasa obtenida en los nueve años previos.
La emisión supera en tamaño a la colocación internacional de u$s 1100 millones realizada en 2025 y mejora el costo de financiamiento respecto de las últimas operaciones de la petrolera.
De ese modo, la nueva emisión reduce nuevamente ese costo al ubicarse en 7,55%, es decir 95 puntos básicos por debajo de la colocación de 2025 y 55 puntos básicos menos que la reapertura concretada a comienzos de este año.
Además, el spread de 300 puntos básicos sobre los Treasuries constituye un nuevo mínimo histórico para la empresa, de acuerdo con la información difundida por YPF.
Mayor colocación global argentina desde 2015
Con u$s 1200 millones, la emisión supera la realizada por la propia YPF en 2025 y, según la empresa, constituye la mayor colocación internacional de una compañía argentina en los últimos once años.
La demanda cercana al doble del monto ofrecido también refleja un contexto de mayor apetito de los inversores por el crédito corporativo argentino, en un escenario de reducción del riesgo país y mejora en las condiciones de financiamiento externo
Mercado para argentinas
Las principales compañías argentinas que accedieron al mercado internacional en los últimos años —como Pampa Energía, Vista, Telecom o TGS— realizaron emisiones con rendimientos ubicados mayoritariamente entre 8% y 9%, dependiendo del plazo y del momento de mercado.
La tasa obtenida ahora por YPF se ubica por debajo de ese rango y también mejora el costo conseguido por la propia empresa en sus operaciones recientes, consolidando la tendencia descendente del costo de financiamiento que mostró durante los últimos dos años.
No obstante, la comparación directa entre emisiones de distintas compañías debe hacerse con cautela, ya que el rendimiento depende de variables como el plazo, las garantías, la estructura del bono, las condiciones del mercado al momento de la colocación y el perfil crediticio de cada emisor.
Por Ariel Cohen
Editor Jefe de Finanzas y Mercados
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