Competencia lleva el análisis de la opa de BBVA sobre Sabadell a fase 2, y complica la posición de los vascos
La operación podría alargarse unos seis meses y no se descarta duras condiciones para la entidad que preside Carlos Torres Vila.
Finalmente la Comisión Nacional de los Mercados y de la Competencia (CNMC) decidió pasar a la fase 2 en su análisis de la OPA Hostil que el BBVA lanzó sobre Banco Sabadell el pasado 9 de mayo.
El organismo regulador aseguró que la operación requiere un análisis en mayor profundidad, echando por tierra el deseo de los vascos en que la operación quede, como mucho, en fase 1, por el alargamiento de los tiempos que la resolución de la CNMC implica, y que podría llegar a alcanzar los seis meses.
"A la vista de las circunstancias de la operación y su afectación potencial al mantenimiento de la competencia efectiva, la Sala de Competencia ha resuelto, en aplicación del artículo 57.2.c) de la Ley 15/2007, de 3 de julio, de Defensa de la Competencia, profundizar en el análisis del expediente en la segunda fase del procedimiento", argumenta el organismo presidido por Cani Fernández.
La CNMC aclara que la apertura de la segunda fase no prejuzga las conclusiones definitivas que pueda alcanzar en relación con la operación de concentración. "En la primera fase del procedimiento se ha realizado una investigación detallada sobre la situación de competencia en los mercados afectados. Esta redundará en una mayor eficiencia en el análisis durante la segunda fase, cuyo objeto es profundizar en el estudio de la operación", explica.
Así las cosas, el Banco de Sabadell y otros terceros con interés legítimo podrán presentar alegaciones. Asimismo, Competencia solicitará un informe preceptivo a las comunidades autónomas en las que la concentración incida de forma significativa.
Conviene recordar que la resolución final que apruebe la CNMC podrá autorizar, aceptar compromisos, imponer condiciones o prohibir la operación de concentración producto de la OPA Hostil de BBVA sobre Sabadell.
¿Por qué la fase 2 perjudica a BBVA?
La decisión de la CNMC implica un alargamiento del proceso de la OPA Hostil que debilitaría la posición del banco, tal como lo reconoció días atrás, la directora financiera de la entidad, María Luisa Gómez-Bravo: "El paso del tiempo es algo que no es bueno para la transacción", afirmó, seguramente con la vista puesta en el segundo trimestre de 2025.
Dicha fecha es en la que se extendería, como mínimo, la resolución del folleto en caso de que la operación ingrese en el terreno de revisión de las condiciones estructurales.
Aunque posiblemente el mayor temor que por estas horas recorre los pasillos del banco que preside Carlos Torres Vila, además de las posibles duras condiciones que le podrán imponer, es la puerta que se le abre al Gobierno para intervenir en la operación.
Porque el Ejecutivo de Pedro Sánchez mostró desde el comienzo el rechazo a que el BBVA se pueda hacer con la propiedad de la entidad nacida en Cataluña. La posición gubernamental obedece a la oposición de sus socios de investidura a que Sabadell pierda su nacionalidad catalana.
En definitiva, ya en fase 2 la CNMC determinará si la autorización de la OPA Hostil será sin condiciones o por el contrario el BBVA deberá atarse a ciertos compromisos, con el agravante de que si esos compromisos no son suficientes para resolver los problemas de competencia, el organismo estaría en condiciones para imponer otros requisitos adicionales, como se indicó.