Toma de deuda local

Tras dos subastas sin éxito, el Gobierno vuelve a tomar la temperatura del mercado

Economía reabrirá la licitación de cinco letras y de un bono, en busca de $ 50.000 millones que enderecen los grises números de las últimas dos rondas y cubran una buena parte de las obligaciones de fin de mes.

Tras dos rondas en las que no logró la adhesión esperada, el Ministerio de Economía anunció otra licitación de títulos públicos en busca de financiamiento en el mercado local para cubrir las próximas obligaciones de pago. En esta oportunidad abrirá más el abanico de opciones para la subasta, que se realizará este martes de 10 a 15, con la reapertura de cinco series de letras de distinto tipo y un bono a tasa fija.

Se trata de la segunda licitación de las tres previstas para abril. Así, entre esta ronda y la del 28 la Secretaría de Finanzas procurará conseguir los fondos suficientes para cubrir los vencimientos de fin de mes que, entre amortización e intereses, ronda los $ 122.000 millones.

Es un test importante con la plaza local luego de que, tras varios meses de financiamiento neto positivo, en las últimas dos subastas el Tesoro no haya logrado el fondeo suficiente para afrontar los vencimientos inmediatos.

Es que a fines de marzo un canje para descomprimir una abultada obligación de bonos ajustados por el coeficiente de estabilización de referencia (CER) dejó un remanente significativo y en la licitación de la semana pasada sólo se pudo renovar la mitad de los $ 75.000 millones que tocaban pagar este lunes.

Además, el fondeo en el mercado local es una de las opciones que tiene el Gobierno para cubrir el déficit fiscal primario del año para reducir la dependencia de la emisión monetaria del Banco Central, que fue la principal fuente de asistencia del año pasado y generó gran incertidumbre sobre el rumbo económico.

Los últimos resultados de las licitaciones alimentaron las dudas de los analistas en este sentido, que consideran que la tasa de refinancimiento que logre el Gobierno es una de las variables a monitorear junto con la evolución de las cifras fiscales.

Los títulos a subastar

En esta oportunidad, en total son cerca de $ 50.000 millones que se prevén captar a través de los siguientes instrumentos:

  • Letra del Tesoro a descuento (Ledes) emitida originalmente el 26 de febrero  (S30L1) y con vencimiento el 30 de julio. Tendrá un precio mínimo de reapertura de $ 909,08 cada $ 1000 nominales y un tope de emisión de $ 5000 millones.
  • Letra del Tesoro vinculada a tasa de pases (Lepase) más margen de 2,25% anual, también lanzada el 26 de febrero (SL301) y con vencimiento el 30 de julio. Tendrá un precio mínimo de reapertura de $ 1058,35 cada $ 1000 nominales y un tope de emisión de $ 5000 millones.
  • Ledes, emitida el 31 de marzo (S30S1) y con vencimiento el 30 de septiembre, con un precio mínimo de reapertura de $ 851,61 cada $ 1000 nominales y un tope de $ 5000 millones de emisión.
  • Lepase más margen de 2%, emitida el 31 de marzo (SS301) y también con vencimiento el 30 de septiembre. El precio mínimo de reapertura será de $ 1017,89 cada $ 1000 nominales y $ 5000 millones de tope.
  • Letra ajustada por CER (Lecer) a descuento, emitida el 19 de abril (X18A2) y con vencimiento el 18 de abril de 2022. Tendrá un precio mínimo de reapertura de $ 986,12 cada $ 1000 nominales y un límite de emisión de $ 5000 millones.
  • Bonos del Tesoro (TY22P) a tasa fija de 22%, emitido el 21 de mayo de 2020 y con expiración el 21 de mayo de 2022. El precio mínimo de reapertura será de $ 1056,36 por cada $ 1000 nominales. El tope de emisión será $ 25.000 millones.

Como es habitual, habrá dos tramos, uno competitivo y otro no competitivo. En el primero las ofertas que se presenten el oferente deberá indicar el monto nominal a suscribir y el precio, mientras que en el otro tramo sólo se requerirá el monto, que puede ser de hasta $ 3 millones nominales.

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Comentarios

  • CA

    Claudia Analía

    20/04/21

    Un gobierno que no para de mentir, engañar y realizar todo tipo de trapisondas pretende que los mercados le crean... MIRÁ VOS!

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