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Nvidia volvió a captar la atención de Wall Street, pero esta vez no fue por un nuevo chip ni por un contrato con una gran tecnológica, sino porque su directorio aprobó un aumento de u$s 150.000 millones en su programa de recompra de acciones, lo que eleva la autorización total disponible a u$s 235.000 millones, el mayor programa de este tipo anunciado hasta ahora por una empresa cotizante.
La autorización supera incluso la recompra de u$s 110.000 millones aprobada por Apple en 2024 y la compañía prevé utilizarla hasta el cierre de su ejercicio fiscal 2028.
La noticia fue bien recibida por el mercado. Las acciones subían alrededor de 0,9%, acumulan una ganancia cercana al 21% en lo que va del año y el nuevo programa representa aproximadamente 2,8% de la capitalización bursátil de Nvidia.
Pero el dato más interesante no es el tamaño de la recompra. Es el mensaje que suele leer Wall Street cuando una empresa decide comprar sus propias acciones.
Una señal de confianza
La explicación oficial estuvo a cargo del CEO, Jensen Huang, quien sostuvo que la generación de caja de la compañía permite hacer dos cosas al mismo tiempo, seguir invirtiendo en la revolución de la inteligencia artificial y devolver capital a los accionistas.
“Nuestra generación de efectivo nos da la capacidad de invertir en las tecnologías que impulsan esta transformación y de devolver capital a los accionistas”, afirmó Huang.
Para muchos inversores, ese tipo de anuncios suele interpretarse como una señal de confianza de la propia empresa sobre su futuro financiero. La lógica es sencilla ya que cuando una compañía que prevé seguir generando abundante flujo de caja puede permitirse financiar su crecimiento y, al mismo tiempo, recomprar parte de sus acciones.
¿Por qué una recompra suele ser una buena noticia?
Las recompras de acciones no garantizan que un papel vaya a subir, pero suelen enviar varias señales que el mercado incorpora en su análisis.
La empresa demuestra que tiene una fuerte capacidad de generación de caja; devuelve parte de ese capital a los accionistas sin resignar inversiones; reduce la cantidad de acciones en circulación, lo que puede mejorar el beneficio por acción (EPS) si las ganancias se mantienen; y, muchas veces, transmite que la dirección considera atractivo recomprar sus propias acciones a los precios actuales.
Por eso, los anuncios de recompra suelen ser leídos como un voto de confianza del propio management sobre la situación financiera y las perspectivas de largo plazo de la compañía.
¿Está diciendo Nvidia que su acción está barata?
No necesariamente, pero sí hay un dato que llamó la atención del mercado.
Según datos recopilados por LSEG y citados por Reuters, Nvidia cotiza actualmente a unas 16,5 veces las ganancias esperadas para los próximos doce meses, el múltiplo más bajo desde enero de 2015 y muy por debajo de su promedio de los últimos quince años, cercano a 30 veces.
La propia empresa parece considerar que, además de invertir en nuevos negocios, recomprar sus acciones constituye una buena utilización del capital.
Eso no implica que el papel esté necesariamente subvaluado ni garantiza futuras subas. Pero sí representa una señal que los inversores suelen incorporar al evaluar la confianza que la dirección tiene sobre el valor de la compañía.
La IA entra en una nueva etapa
La decisión también marca un cambio respecto de los últimos años.
Durante buena parte del auge de la inteligencia artificial, Nvidia concentró sus recursos en expandir su capacidad productiva, desarrollar nuevos chips e invertir en el ecosistema tecnológico.
De hecho, la compañía también incrementó sus inversiones en startups de IA y proveedores de servicios en la nube, una estrategia que incluso despertó cuestionamientos de algunos inversores sobre si esas inversiones terminaban impulsando indirectamente la demanda de sus propios productos.
La empresa cerró el último trimestre con u$s 22.440 millones en efectivo y equivalentes, proyecta que continuará creciendo —el mes pasado anticipó un aumento cercano al 70% de sus ingresos para el ejercicio fiscal 2028— y sostiene que esa fortaleza financiera le permite abrir una nueva etapa.
