Los Cedear de Apple (AAPL) brillan en la Bolsa porteña, que sigue el rally global de la acción en Wall Street. El papel cerró el 20 de octubre en un nuevo máximo histórico de u$s 262,24, con un salto intradiario cercano al 4%, y acercó su valuación bursátil a los u$s 4 billones, un hito que coloca a la compañía de Cupertino, California, a un paso de romper varios récords del mercado global.
En la plaza local, los Cedear de Apple, que permiten invertir en la acción sin salir del mercado argentino, replican la suba con fuertes volúmenes de negociación y renovado interés entre los inversores minoristas. En lo que va de octubre, los Cedear del gigante tecnológico acumulan un avance de más de 20% en pesos.
El impulso detrás del rally
El salto de Apple se explica por una combinación de factores: ventas sólidas del iPhone 17, un tono más optimista de los analistas y un repunte general del sector tecnológico.
De acuerdo con los datos de Counterpoint Research, las ventas del iPhone 17 superaron en un 14% las del modelo anterior durante los primeros diez días del lanzamiento, tanto en Estados Unidos como en China. La demanda se concentró en el modelo base y en el nuevo "iPhone 17 Air", agotado en minutos en el mercado asiático.
El desempeño reavivó la narrativa del "superciclo de actualización", una ola de renovación de equipos que podría sostener las ganancias de Apple durante varios años. En paralelo, la compañía fue la única gran marca que logró aumentar sus envíos de smartphones en China durante el último trimestre, un dato clave en un contexto global más desafiante.
Analistas, divididos
Los bancos de inversión reaccionaron rápido al nuevo escenario. Loop Capital mejoró su recomendación de Apple a "Comprar" y llevó su precio objetivo hasta los u$s 315, mientras que Evercore ISI añadió la acción a su lista de "Tactical Outperform". Dan Ives, de Wedbush, habló incluso de una "era dorada" para la compañía y fijó su objetivo en u$s 310.
Sin embargo, no todo es entusiasmo. Jefferies rebajó su calificación a "Desempeño inferior" con un target de u$s 205, al considerar que la acción ya descuenta "expectativas excesivas". En promedio, el consenso de Wall Street ubica el precio objetivo en torno a u$s 250, lo que deja poco margen de suba desde los niveles actuales.
Al respecto, Emilse Córdoba, directora de Bell Bursátil, dijo a El Cronista que, la voladura de Apple está relacionada con las expectativas por el aumento de las ventas del último producto lanzado, el iPhone 17, que superaría a las de su predecesor.
"Una firma de investigación anticipó que esta suba podría ser superior al 15%, lo que reforzó el optimismo en torno a los próximos resultados", dijo la estratega.
Córdoba recuerda que el balance trimestral se publicará el jueves 30 de octubre, y el mercado espera que los números confirmen ese impulso. No obstante, la experta remarcó que si bien el papel parece atractivo, "entrar a estos precios implica cierto riesgo, al considerar que buena parte de las expectativas ya están incorporadas en la cotización".
No obstante, deslizó que, en un contexto de desaceleración global, contar con una compañía que combine resultados auspiciosos y una marca corporativa sólida como Apple sostiene la suba y alimenta la expectativa de que el rally aún tenga margen para continuar.
Damián Vlassich, Team Leader de Estrategias de Inversión en IOL, explicó a este medio que la reciente subida de Apple (AAPL), que llevó a la acción a su máximo histórico, responde a una combinación de factores. En primer lugar, destacó la sólida demanda de la nueva serie de iPhones, que se perfila como el motor principal de este impulso.
Para Vlassich, esto cobra especial relevancia al considerar que la división de smartphones representa más del 50% de los ingresos trimestrales de la compañía. "La sólida demanda y el hype que se mostró transcurrido aproximadamente un mes desde los lanzamientos, contrarresta las preocupaciones sobre el estancamiento en el crecimiento de la empresa".
Adicionalmente, mencionó que el mercado revaloriza a Apple en lo referente a Inteligencia Artificial (IA), donde si bien se muestra "algo rezagada respecto de otros pares, cuenta con un ecosistema que ofrece un potencial de monetización y atractivo para que desarrolladores externos se vean atraídos en integrar sus aplicaciones dentro del universo Apple".
Ahora bien, aunque la tesis de inversión de largo plazo para Apple es sólida y Vlassich no pone en duda la robustez de la compañía fundada por Jobs y Wozniak, "no considera que el momento actual sea el óptimo para su entrada".
Según explicó el estratega, desde una perspectiva estrictamente fundamental, la acción cotiza con múltiplos algo elevados, donde se observa un ratio P/E en el rango de 40x, lo que implica que parte del crecimiento futuro ya está descontado en los precios actuales.
"Además, vale la pena mencionar que, el ratio mencionado, no solamente se ubica por encima de varias de las Siete Magníficas de Wall Street como Alphabet (26,6x), Meta (26,5x) o inclusive Amazon (33,8x), sino que también es superior al promedio que mostró la empresa de la manzana mordida", señaló.
En pocas palabras, Apple únicamente registró un P/E superior al actual en diciembre de 2020 y en diciembre de 2024. "Por lo tanto, la estrategia a los valores actuales es la cautela. Lo más prudente esperar un pullback en la cotización que permita descomprimir la valuación actual y que, por lo tanto, permita una relación riesgo-retorno más atractiva".
Expectativas por los resultados del trimestre
El próximo 30 de octubre, Apple publicará su balance trimestral, y el mercado anticipa ingresos por hasta u$s 102.000 millones y una ganancia por acción (EPS) de u$s 1,75. Los inversores estarán atentos a si el auge del iPhone 17 se traduce en una guía positiva para de cara al último trimestre del año y el famoso rally de Navidad, tradicionalmente el más fuerte del año.
También se espera información sobre el desempeño en China, el avance del negocio de servicios (App Store, iCloud, suscripciones) y la apuesta de la compañía por la inteligencia artificial, tras el lanzamiento del chip M5 de 3 nanómetros, que potencia toda su nueva línea de productos.
Con una relación precio/ganancia cercana a 40 veces, Apple cotiza muy por encima de su promedio histórico y de otros pares del sector. Esa valuación "de perfección" implica que cualquier tropiezo, ya sea en ventas, innovación o regulación, podría derivar en una corrección. Además, la compañía enfrenta presiones regulatorias en EE.UU., Europa y China, y el relevo generacional en su management será otro punto de atención para los próximos trimestres.
