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Desde este martes, comenzará a operarse un mayor volumen de dólar Senebi, que es una suerte de contado con liquidación, pero cuyo precio es acordado entre las partes.
En 2021, el Senebi llegó a estar 30% por encima del CCL por pantalla. Esto volverá a pasar, mientras el precio del dólar a través de los Cedear terminará un poco más inflado, porque se arbitran contra Senebi.
Cedear
"Por lo tanto, el mayor volumen irá destinado a los Cedear. Como el Gobierno interviene fuerte en T+2, muchos operadores se apalancaban para aprovechar esa diferencia y hacerse de una ganancia", explica Salvador Vitelli, de Romano Group.
Desde su óptica, el hecho de que los Alycs con cartera propia vayan a Senebi quitará cierto volumen, mientras que el dólar Senebi volverá a tomar vuelo.
Cauciones bajo la lupa
"Provocará que los operadores dejen de apalancarse vía crédito que le da el mercado, llámese cauciones o pases, para comprar dólares financieros. Por ende, se moverá más el Senebi, mientras le dará más relaje y flexibilidad a los financieros".
En 2021, el Senebi llegó a estar 30% por encima del CCL por pantalla. Esto volverá a pasar, mientras el precio del dólar a través de los Cedear terminará un poco más inflado, porque se arbitran contra Senebi.
Para Mauro Mazza, de Bull Market, van a volver a ganar volumen los Cedear para hacer cable, aún se esté apalancado: "Muchos tomaban caución para hacer puré comprando MEP, con lo cual habrá menos volumen en el blue con esto. Los Market Makers de los Cedear operarán ahora Senebi, entonces el dólar de referencia será el de los Market Makers".
Blue sin oferta
A su juicio, el blue perderá oferta de dólares por esta disposición: "Se operaba mucha palanca en el puré, sobre todo los que más están encima de ese arbitraje, siempre operan contra deuda para hacerse de cash sin cerrar posiciones".
Recuerda que la última vez que se vivió esto fue entre junio de 2021 y febrero de 2022, cuando el dólar Senebi llegó a sacarle 20% al dólar cable de GD30 y AL30 en Bolsa, que no lo usaba prácticamente mas nadie.
El blue perderá oferta de dólares por esta disposición: "Se operaba mucha palanca en el puré, sobre todo los que más están encima de ese arbitraje, siempre operan contra deuda para hacerse de cash sin cerrar posiciones".
"Durante ese período, el dólar cable en Cedear como Senebi duplicó a la tasa de interés. Como hoy no tenemos cupos de 50 mil nominales, ni neteos, y además el parking es menor, habrá mucha velocidad en los bonar por Senebi".
