En esta noticia

Las acciones en Wall Street inician la jornada a la baja en medio de temores sobre los riesgos recesivos y con la atención puesta en las minutas de la última reunión de la Reserva Federal (Fed). Se disparan las tasas de interés estadounidense, las acciones en Europa también caen, el petróleo rebota y los bonos argentinos acompañan la tendencia global.

Los tres índices de referencia de Nueva York operan en rojo este miércoles. El Dow Jones cae 0,74%, el S&P500 pierde 1,3% y el Nasdaq desciende 2,5%.

Las acciones hacen una pausa en el rebote después de haber recuperado más de la mitas de las pérdidas que se habían evidenciado en los primeros meses del año, en los que el S&P500 llegó a caer más del 10% y el Nasdaq hasta el 20%, ingresando en bearmarket por primera vez desde 2020.

Pero tras anotar un rebote en marzo, en lo que va del año el Nasdaq pierde 9,2% mientras que el S&P500 desciende 5%.

Las acciones europeas también operan en rojo, con una caída de 2,1% en el Stoxx50. El FTSEMIB de Milán y el CAC40 de Francia son las bolsas de peor performance en el viejo continente: operan con pérdidas respectivas de 2,2% y 2,08%.

Volatilidad en el Nasdaq

El índice Nasdaq 100 cayó un 2,2 % el martes, la decimotercera vez que cae al menos un 2 % este año. Eso significa que el índice tecnológico ha promediado una caída del 2% o más una vez cada cinco días de negociación.

Ese sería el porcentaje más alto desde la crisis financiera mundial, cuando el índice de referencia cayó un 42%, un récord.

Una fed más hawkish

Las acciones caen después de que Lael Brainard, titular de la Reserva Federal de Minneapolis, dijera que el banco central estaba firmemente comprometido a frenar la inflación. Brainard, quien se espera que sea la futura vicepresidenta de la entidad, a ser confirmada aún por el Senado de Estados Unidos, dijo que la reducción de las presiones inflacionarias es "crucial", dado que "la inflación es demasiado alta y está sujeta a riesgos al alza".

Ante ese panorama, agregó que la autoridad monetaria "continuará ajustando la política monetaria metódicamente a través de una serie de aumentos de tasas de interés" a la vez que afirmó que la reducción de la hoja de balance se dará "a un ritmo rápido tan pronto como en nuestra reunión de mayo".

El mercado percibe que la aceleración inflacionaria empuja a la Reserva Federal a ser más contractiva, lo cual provoca temores de una recesión.

Se disparan las tasas más cortas como anticipo a una suba de tasas de la Fed y esto termina golpeando a las acciones que caen por contagio a la volatilidad en el mercado de bonos y pierden valor producto de la suba de tasas y una valuación menor.

En ese sentido, los bonos del Tesoro norteamericano siguieron con presión bajista y las tasas se desplazan al alza ante la perspectiva de nuevas subidas de tipos por parte de la Fed.

Estos desplazamientos dentro de la curva norteamericana provocaron una inversión de la misma, la cual suele ser un anticipo de una recesión en el corto y mediano plazo en Estados Unidos.

Las actas del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de su reunión de marzo se publicarán hoy a la tarde y podrían indicar cuán rápido los formuladores de políticas monetarias de la Fed están dispuestos a actuar en cuanto a la suba de tasas y al desarme de la hoja de balance de la Fed.

Mientras tanto, los operadores ven ahora una probabilidad del 83,1 % de una subida de 50 puntos básicos en la reunión de la Fed de mayo.

Los rendimientos de las notas de referencia a 10 años alcanzaron el 2,635 %, frente al 2,554 % del martes. Así, trepan a su nivel más alto desde marzo de 2019.

Los rendimientos a 2 años se ubican en 2,53% y a 5 años en 2,75%, mientras que los rendimientos a 10 años y 30 años se encuentran en 2,63%, lo cual deja una curva invertida.

Por otro lado, la guerra en Europa y los casos récord de Covid-19 en China también son un factor que aumenta la inquietud entre los inversores.

El conflicto de Ucrania, y las sanciones impuestas a Rusia por Occidente, amenazan con hacer subir los precios de las materias primas, lo que se suma a las presiones inflacionarias que llevan a los bancos centrales a subir las tasas.

Bonos en rojo

La deuda argentina acompaña el mal clima global y también cae. Todos los tramos soberanos argentinos operan en rojo el miércoles, con el Global 2029 perdiendo 0,8% y el Global 2030 retrocediendo 1,2%.

Por su parte, en el Global 2035 y el Global 2038 se observan descensos de 1,1% y 0,9% respectivamente. Finalmente, la deuda de largo plazo cae 1,05% y 1,02% en el caso de los Globales a 2041 y 2046.

La falta de reacción de los bonos es importante contemplando que finalmente el Gobierno argentino cerró un acuerdo con el FMI.

Pese a ello, desde Portfolio Personal Inversiones (PP) recuerdan que la firma del acuerdo, la extensión de los plazos con el Club de París y un clima externo más ameno para los créditos emergentes empujaron el mejor tono para los bonos en dólares en los últimos días.

"El acuerdo fue un punto a favor para la deuda evitando un escenario disruptivo. Sin embargo, el cumplimiento de las metas se pone en duda con la aceleración de la inflación y los altos costos de la energía. En tanto, la escasez de combustible y los altos precios de los insumos en el agro pueden condicionar la acumulación de divisas en plena estacionalidad de la liquidación del sector", afirmaron.

Juan Manuel Franco, economista de Grupo SBS, advierte que las caídas en precios de los Globales en lo que va del año siguen evidenciando que el mercado aún no confía del todo en la capacidad de alcanzar las metas acordadas con el Fondo.

En ese sentido, remarca que hacia adelante será necesario monitorear de cerca el desempeño de las variables económicas en un contexto global y local muy desafiante.

"El programa se cierra en un contexto internacional marcado por el conflicto bélico entre Rusia y Ucrania, que llevó a un rally en los precios de los commodities. Es este marco global el que llevó al FMI a advertir que "los riesgos del programa son excepcionalmente altos" lo que podría llevar a "la potencial necesidad de una re calibración significativa´" recordó.

A su vez considera que el acuerdo es relativamente laxo desde lo técnico con relación a otros programas del FMI, incluido el Stand By de 2018.

"Los desequilibrios macro del país son sustanciales, lo que hace a las metas del programa igualmente desafiantes en un contexto de bajo apoyo político al oficialismo, con posiciones divergentes dentro del mismo", dijo Franco.

Las acciones tambien operan a la baja. Las debilidades son lideradas por MercadoLibre y Globant que caen 6,1% y 5,9% respectivamente.

Por su parte, Corporación América e YPF también operan con caídas mayores al 1%

Del lado ganador, Telecom, Tenaris y Central Puertos muestran avances de 3,2%, 0,5% y 0,47% respectivamente.