MasOrange y Vodafone España crean la empresa de fibra más grande de Europa
En el sector estiman que la nueva FibreCo alcance una valoración entre los 9000 y 10.000 millones de euros.
MasOrange y Vodafone anunciaron la firma de un acuerdo vinculante para crear la compañía de fibra más grande de Europa. Esta nueva FibreCo tendrá como principal accionista a MasOrange con una participación del 50% de la sociedad, mientras la operadora del fondo Zegona poseerá el 10% y un inversor financiero el 40% restante, aún sin incorporar. Los expertos del sector estiman que la empresa, que será la más grande de su tipo en Europa, alcance una valoración entre los 9000 y 10.000 millones de euros.
Las estimaciones financieras calculan que Surf, nombre de la futura FibreCo, obtenga un resultado bruto de explotación (Ebitda) anual de aproximadamente 480 millones de euros después de 3 años. Otro dato a tener en cuenta es que al no tener ninguno de los dos socios más del 50% de la sociedad, no consolidarán la deuda de la filial en sus balances.
Este compromiso permitirá a ambas operadoras contar con una de las redes de fibras para el hogar (FTTH) más poderosas del mercado español. Para ello, MasOrange y Vodafone aportarán a la nueva empresa 12,2 millones de unidades inmobiliarias, entre hogares y empresas.
Las telecos mantendrán y operarán las redes que hayan aportado cada una a la FibreCo. En concreto, proporcionará servicios a los más 4,5 millones de clientes que suman ambas compañías de telecomunicaciones, de los cuales el 70% procederán de MasOrange y el 30% restante de Vodafone.
Asimismo, en el acuerdo se especifica que la red estará dedicada exclusivamente a MasOrange y Vodafone, lo que significa que no prestará servicios mayoristas a otros operadores.
De acuerdo a expertos del sector, ese porcentaje de clientes que aporta cada socio definirá lo que a cada uno le corresponda por la venta del 40% de la empresa a crear. En términos monetarios, se estaría hablando de unos 3.200 millones de euros para MasOrange y otros 1300 millones irían a las arcas de Vodafone.
Por su parte, MasOrange, empresa de Orange Francia y los fondos Cinven, Providence y KKR, afirmó que los ingresos que obtenga de esta FibreCo se utilizarán en su totalidad para reducir su deuda. Mientras que los ingresos de Vodafone permitirán a la empresa que dirige Mário Vaz, como presidente y CEO, disminuir su apalancamiento y proporcionar un retorno del capital a los accionistas.
De hecho, las dos operadoras ya hicieron los deberes para la búsqueda del socio financiero. MasOrange contrató a BNP Paribas y a Perella Weinberg, firma de inversión especializada en el sector de las telecomunicaciones y el negocio digital. En tanto, Zegona trabaja con UBS, y a Orange Francia, dueña del 50% de MasOrange, le acompaña Lazard.
Alto interés de parte de los inversores
En un comunicado a la Bolsa de Londres, Zegona afirmó que el interés inicial de los inversores es fuerte, "lo que refleja la alta calidad y utilización de FibreCo, su infraestructura FTTH ya construida y la naturaleza multiusuario de la empresa". Para enseguida añadir que "como resultado, esperamos que sea un activo muy valorado que exija una prima de valoración significativa".
El primer ejecutivo de Vodafone España, y uno de los hombres con más protagonismo en los últimos años dentro del sector de las telecomunicaciones, José Miguel García, sostuvo que siguen dando pasos en la estrategia puesta en marcha con el objetivo de transformar a Vodafone España en una empresa más competitiva, eficiente y en crecimiento. "Este acuerdo", explicó, "es un hito relevante en nuestro plan, ya que garantizará a nuestros clientes el acceso a las redes de fibra óptica y a un mejor servicio".
El consejero delegado de MasOrange, Meinrad Spenger, destacó que "esta nueva FibreCo va a ser un referente a nivel europeo por su tamaño, innovación y respeto por el medio ambiente y nos va a permitir ser más eficientes para seguir dotando a nuestro país de las mejores infraestructuras de telecomunicaciones".
Referente en desarrollo sostenible
La nueva FibreCo creada por MasOrange y Vodafone será un referente en desarrollo sostenible y respeto por el medio ambiente que, de acuerdo a ambas operadoras, cumplen con los más altos estándares ESG. MasOrange y Vodafone subrayaron que al utilizar tecnología FTTH, energéticamente eficiente, la red contribuirá a un importante ahorro de energía.
Asimismo, en el comunicado entregado a la prensa e inversores, ambas empresas subrayaron además que la recién creada FibreCo se beneficiará de economías de escala y eficiencias operativas, lo que estimulará la inversión y la innovación, incluyendo la adopción más rápida de nuevas tecnologías (por ejemplo, XGSPON) para ofrecer la mejor calidad de servicio.
"Esta iniciativa se alinea con la agenda digital de la UE reforzando la posición de España basada en disponer de las redes de telecomunicaciones más avanzadas", concluyó el comunicado.
Se espera que la transacción se complete a finales del primer semestre de 2025 ya que está sujeta a las aprobaciones regulatorias.