El proyecto de Presupuesto que entrará hoy al Congreso planteará las líneas a seguir del gasto. En lo que va del año, se expandió el porcentaje ejecutado en comparación con años previos, lo que, según los especialistas, explica la necesidad de una ampliación.
Por el lado de las proyecciones macroeconómicas que determinarán los ingresos y gastos de la Administración Pública, pero también fijarán las expectativas para el sector privado, se espera que se plasme una menor expectativa de inflación y una actividad levemente al alza respecto de lo esperado inicialmente para 2026.
Para 2027, la proyección de crecimiento del PBI que tiene el FMI es de 4%, estimación que se mantuvo fija, luego de haber recortado lo esperado para este año de 4,5% a 3,5%, en parte por el impacto del precio internacional de la energía. Sin embargo, las estimaciones locales se ubican por debajo del 3%.
En el caso de la inflación, también se ubica por abajo de las proyecciones del mercado para este año, que rondarán el 30%, aunque por encima de lo que se esperaba en el presupuesto 2026, en torno al 11%. El FMI estimó que la inflación en 2027 será de 15,7% para el promedio anual, por debajo de estimaciones locales, que la ubican entre 20% y 23%. El superávit primario se ubicaría en el rango de 1,4% -1,8%
Ejecución 2026
Por lo pronto, en lo que va del año, el Gobierno ejecutó una proporción mayor del gasto aprobado en comparación con el de años anteriores.
Según la Asociación Argentina de Presupuesto (ASAP), la ejecución acumulada al 31 de agosto fue del 67,4% del total aprobado, 12,3 puntos porcentuales más que el promedio ejecutado entre 2016 y 2025.
Desde ASAP consideraron que este nivel de ejecución “pone en evidencia que será necesario incrementar el monto total del Presupuesto”, algo que, agregaron, se viene manifestando hace varios meses por lo que proyectan que se debería ampliar el presupuesto de 2026.
La explicación la encuentran en que el Presupuesto para este año tenía un supuesto de inflación de 11%, por lo que el gasto total fue subestimado respecto de la inflación real actual. Esto significa que la mayor ejecución del gasto que se vio en el año no responde a que se gasten más recursos, sino el crédito presupuestado es menor al que se necesitaba.
A eso debe sumarse que al menos la mitad del gasto se ajusta por inflación, por lo que solo la mitad restante deja margen de administración al Gobierno sobre las partidas. De no ampliarse el Presupuesto 2026, desde ASAP estimaron que el gasto no previsional tendría una caída mayor al 15% en términos reales.
En línea con la previsión de que las partidas eran más acotadas de lo necesario, en abril el exjefe de Gabinete, Manuel Adorni, había pedido a los ministerios que recortaran un 20% del gasto en capital y un 2% del gasto en funcionamiento.
Entre enero y agosto, el gasto devengado se contrajo solo un 1% interanual ajustado por inflación. Una de las divisiones de mayor crecimiento fue el pago de intereses de deuda, que aumentaron 31,7% interanual real. De excluirlo, desde ASAP estimaron que la caída del gasto total habría sido 4,3%. Esto implica que lo que mantuvo el gasto en línea con su nivel del año pasado fue el pago de intereses.
Casi todos los conceptos tuvieron caídas reales. Las transferencias corrientes cayeron 10,6% real interanual, explicado por los menores envíos a provincias (-64,6%), Universidades (-12,7%), empresas públicas (-6,6%) y al sector privado (-5%).
También se recortó el gasto en remuneraciones (-4,2%) y en capital (-16,4%). La mayor división del gasto, destinada a la seguridad social, aumentó 0,8% real interanual.
Estas bajas en partidas y el menor margen del gasto tiene también otra implicancia. La deuda flotante, según estimaron desde Analytica, en los primeros ocho meses del año trepó a $ 2,1 billones, equivalente al 0,2% del PBI, lo que la ubicó además en niveles similares a los registrados en 2025.
Especialistas consultados por El Cronista aseguraron que el Gobierno podría no ampliar el Presupuesto del 2026, pero esos gastos se trasladarían al año próximo, lo que se vería reflejado en el proyecto que entrará hoy al Congreso.
