Las grandes tecnológicas rindieron examen: Microsoft, Apple, Meta y Amazon y la regional Mercado Libre presentaron sus balances del segundo trimestre y la atención ahora está puesta en una sola pregunta: ¿cuáles son los Cedear que ofrecen una oportunidad de entrada atractiva?
Los resultados dejaron un sabor agridulce, aunque en general cumplieron con las elevadas expectativas del mercado. Microsoft (MSFT) reafirmó su liderazgo en inteligencia artificial con una performance sobresaliente de su negocio en la nube, lo que la impulsó momentáneamente a una capitalización récord de u$s 4 billones.
Meta (META) sorprendió con ingresos por encima de lo previsto y una apuesta agresiva en IA que entusiasmó al mercado. Apple(AAPL) logró su mayor crecimiento de ingresos en más de tres años. En contraste, Amazon(AMZN) decepcionó con una guía más moderada, mientras que Mercado Libre(MELI) acusó presión en sus márgenes por la expansión del envío gratuito en Brasil, aunque sus acciones comenzaron a recuperar terreno tras una fuerte caída después del cierre del mercado del lunes.
Desde el equipo de Research de IOL señalaron sobre MercadoLibre que, aunque los resultados iniciales pueden parecer poco atractivos por la caída en márgenes y ganancias menores a las esperadas, "esto se debe a una estrategia de crecimiento más agresiva". "Al precio de cierre del lunes,MELI cotiza con un P/FCF de 18,8x, un EV/EBITDA de 34,4x y un P/E de 59x, múltiplos que exigen un alto ritmo de crecimiento para justificarse", señalan.
En palabras más sencillas, al ver cuánto cuesta hoy la acción con relación a sus ganancias (P/E), flujo de caja libre (P/FCF) y ganancias antes de impuestos y amortizaciones (EV/EBITDA), el papel está caro. Esos múltiplos son altos, lo que implica que el mercado espera que la compañía mantenga el crecimiento acelerado para que esos precios tengan sentido.
Qué acciones recomiendan los analistas tras los balances
Matías Mininni, Portfolio Manager Investment Ideas en Balanz, comentó en declaraciones a El Cronista que, entre las grandes tecnológicas, Nvidia (NVDA) se destaca como la principal ganadora en esta nueva etapa de crecimiento impulsada por la inteligencia artificial.
"Su papel como proveedor clave de infraestructura -gracias a sus GPUs y plataformas como CUDA- la posiciona en el centro de la demanda global por cómputo acelerado", señaló el experto. También destacó a Google (GOOGL) que exhibe un alto potencial, al combinar el desarrollo de sus propios chips (TPUs) con la integración de IA en productos estratégicos como Search, Ads y Cloud, "lo que le permite capturar valor tanto desde la infraestructura como desde las aplicaciones".
Para Mininni, Meta se posiciona en segundo lugar, con una fuerte apuesta por la inteligencia artificial basada en modelos abiertos y la incorporación de talento clave, incluso proveniente de compañías líderes como OpenAI. "En contraste, Apple genera ciertas dudas: su negocio continúa fuertemente centrado en el hardware y, si bien se anticipan anuncios vinculados a la integración de IA en sus dispositivos, su estrategia aún no se percibe tan clara ni avanzada como la del resto de los principales actores del sector", deslizó.
Los elegidos de IOL
Damián Vlassich, Team Leader de Estrategias de Inversión en IOL señaló al respecto que, Apple presentó resultados sólidos y sus acciones reaccionaron al alza. "El desafío ahora será sostener este ritmo en los próximos trimestres, ya que la propia compañía reconoció que parte del buen desempeño podría deberse a compras anticipadas ante la amenaza de nuevos aranceles. Aun con poca innovación reciente, la demanda por sus productos se mantiene firme".
Vlassich destacó dos de las acciones mencionadas anteriormente como las favoritas del bróker que representa: Google (GOOGL) y Meta Platforms (META). "Google demostró una gran solidez financiera y capacidad de crecimiento, lo que la convierte en una opción atractiva para los inversores. Uno de los puntos más destacados es la fuerza de su unidad de Google Cloud", señaló.
Agregó que, con un crecimiento del 31% y acuerdos clave como el de OpenAI para operar ChatGPT, la compañía se consolida como un competidor serio de Microsoft y Amazon en el sector de la nube. "Este crecimiento en un segmento tan competitivo muestra su capacidad para expandir su negocio más allá de la publicidad tradicional y capitalizar la creciente demanda de infraestructura tecnológica", advirtió el estratega.
Además, dijo que el compromiso de la empresa con la inteligencia artificial es una señal muy positiva. "El aumento en las inversiones de capital y la adquisición de talentos en IA demuestran que Google no solo está reaccionando a la tendencia, sino que está liderando la innovación", opinó.
Sobre META, Vlassich, deslizó que principal atractivo de META radica en la solidez y el alcance de su negocio publicitario. "A pesar de la competencia, la empresa demostró un crecimiento impresionante del 22% en sus ingresos, impulsado por un aumento tanto en el número de usuarios activos como en el precio de los anuncios".
Y es que con 3.480 millones de usuarios diarios en sus plataformas, Meta tiene una audiencia masiva y global que la convierte en una plataforma publicitaria indispensable para cualquier marca, lo que asegura un flujo de ingresos constante y robusto.
Otro punto positivo que destaca el experto, es la estrategia agresiva de Meta en inteligencia artificial. "La compañía destina miles de millones de dólares en infraestructura de IA y ha realizado una adquisición estratégica clave, contratando al CEO de Scale AI para liderar sus esfuerzos en este campo. Esta gran inversión subraya la seriedad con la que la empresa se adapta al futuro tecnológico", concluyó Vlassich.
Así, tras los primeros balances del segundo trimestre, queda claro que eldriver dominante en la narrativa de mercado es la inteligencia artificial, no solo como catalizador de crecimiento futuro, sino también como diferenciador competitivo en el presente. En este contexto, los Cedear que se perfilan con mayor potencial no son simplemente aquellos que batieron estimaciones, sino los que logran articular una estrategia consistente, ambiciosa y ejecutable en torno a la IA, la nube y la expansión global de servicios digitales.
Tanto Google (GOOGL) como Meta Platforms (META) reúnen esas condiciones. En paralelo, Nvidia (NVDA) se consolida como el gran facilitador tecnológico de esta nueva era digital. Si bien Microsoft (MSFT) y Apple (AAPL) gozan de solidez operativa, el entusiasmo inversor parece inclinarse hacia aquellas compañías que no solo se adaptan al cambio tecnológico, sino que lo lideran activamente desde la innovación.
En cuanto a Mercado Libre (MELI), si bien enfrenta desafíos de márgenes y múltiplos exigentes, su estrategia de expansión agresiva en Brasil podría, con el tiempo, revalidar su premium si logra sostener el crecimiento.
Para el inversor que busca dolarizar su cartera vía Cedear en este tramo del ciclo, el foco debería estar puesto en empresas con ventajas estructurales claras, capacidad de escalar su tecnología y visión estratégica de largo plazo.
