Récord de fusiones y adquisiciones en 2024: las transacciones alcanzaron los u$s 8900 millones
Las empresas radicadas en la Argentina tuvieron el año más activo en M&A desde 2019 en cantidad de deals, y desde 2017 en monto operado
Las empresas en Argentina cerraron 2024 con un récord en fusiones y adquisiciones (M&A, por sus siglas en inglés) y se registraron 99 transacciones por un valor de u$s 8900 millones. Este buen desempeño estuvo impulsado por la normalización económica y las políticas promercado implementadas por el Gobierno nacional.
Tras un inicio moderado, 2024 fue el mejor año desde 2019 en cantidad de transacciones y desde 2017 en monto operado. Según PwC, se volvió a los niveles alcanzados durante la presidencia de Mauricio Macri.
Los compradores extranjeros fueron la mayoría, con un 51% del volumen total. A pesar de ello, aumentó la proporción de compradores locales, lo que reflejó una mayor actividad de inversionistas nacionales en periodos de transición y recuperación.
La presencia de jugadores financieros continuó siendo baja. Se registraron menos de tres transacciones con participación de private equity, un segmento que podría activarse cuando el país consolide su estabilización económica.
Los tamaños de ticket aumentaron. Aunque la mayoría de las transacciones fueron de menos de u$s 20 millones, se registraron operaciones significativas: dos entre u$s 500 millones y u$s 1000 millones, y tres por encima de u$s 1000 millones. Fue la primera vez desde 2010 que hubo tres mega deals en un solo año.
En cuanto a las salidas de multinacionales, se redujeron en comparación con 2023: 12 transacciones frente a 17. A pesar de esta disminución, se espera que continúen, impulsadas por decisiones de desinversión previas. Además, el informe señaló que muchas multinacionales están trasladando sus operaciones a la Argentina debido al riesgo creciente en Brasil.
Ranking de M&A por sectores
El sector de Energía y Recursos dominó nuevamente, concentrando el 30% de las transacciones y más del 70% del valor operado. La minería fue el subsector más activo, con 17 operaciones centradas en litio, seguido de cobre, oro/plata y uranio.
Oil & Gas le siguió con 13 transacciones, mientras que el sector eléctrico registró solo una operación en renovables, aunque se espera mayor actividad debido a la reestructuración de tarifas.
En Tecnología, Medios y Telecomunicaciones (TMT), las transacciones aumentaron levemente a 22, frente a las 16 en 2023, aunque aún lejos del pico de 2022. Se destacaron 10 transacciones en IT-Software, 4 en Telecom, 3 en Marketing Digital, 2 en Gaming, 2 en Medios y 1 en Internet.
El sector de Alimentos & Agro registró 14 transacciones, con énfasis en Alimentos y Bebidas (5), Insumos Agro (4), Frigoríficos (2) y otros segmentos más pequeños.
En Servicios Financieros, hubo 9 transacciones, principalmente en Banca, Seguros, Bolsa, Banca de Inversión y Transporte de Caudales, y se espera que este sector sea más dinámico en el futuro.
En Pharma & Salud, también con 9 transacciones, destacaron Laboratorios y Medicamentos (4) y Clínicas (2), en un año de importantes cambios regulatorios.
Finalmente, el sector de Construcción registró 7 transacciones, principalmente en Materiales para Construcción y compañías de Ingeniería & Construcción, a pesar de los desafíos del sector.
Perspectivas 2025
Según la Comisión Económica para América Latina y el Caribe (Cepal), Argentina será la economía con mayor crecimiento en Sudamérica en 2025, con un 4,3%. Si bien no hubo privatizaciones en 2024, se espera que comiencen en 2025, con IMPSA como el primer caso.
Se proyecta un ciclo alcista para M&A, impulsado por la normalización económica, la baja del riesgo país, políticas promercado, privatizaciones y crecimiento económico. La consultora estima que entre 2025 y 2026 habrá un aumento en el flujo de transacciones, aunque de manera gradual, conforme se consoliden las políticas económicas y se eliminen regulaciones como el cepo cambiario.
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