En medio de un escenario global con distintos frentes de tensión geopolítica, alta volatilidad en los mercados y deudas públicas en niveles históricos, el Fondo Monetario Internacional (FMI) presentó su informe anual correspondiente al ejercicio 2026.
En un informe de rendición de cuentas, repasó los programas de asistencia vigentes, la caja propia del organismo, su presupuesto interno y la solidez de su balance, en un contexto donde más países demandan asistencia financiera del organismo.
En total, el FMI aprobó durante el año u$s 40.000 millones en financiamiento para 18 países, incluidos u$s 2000 millones en créditos concesionarios para 9 economías de bajos ingresos. La cifra refleja una demanda sostenida de asistencia financiera en el marco de la pospandemia y las recientes disrupciones energéticas.
La cifra no es récord porque tan sólo el programa con la Argentina implicó más de 45.000 millones en 2018.
Riesgos persistentemente altos
Pese a la resiliencia mostrada por la economía mundial en el último año, el FMI advirtió que el escenario global se mantiene bajo un nivel de riesgo elevado.
“El Informe Anual del FMI 2026, publicado hoy, informa que la economía global mostró resiliencia, pero la incertidumbre sigue siendo alta. El informe detalla cómo apoyamos a nuestros miembros a lo largo del año”, explicó la portavoz del organismo, Julie Kozack.
Dentro de ese combo de incertidumbre, el Fondo cita que el estallido del conflicto en Oriente Medio frenó la recuperación global.
Tras un 2025 que mostró resiliencia y llevó al FMI a revisar al alza sus proyecciones de crecimiento a inicios de 2026, la guerra en Oriente Medio iniciada a finales de febrero de 2026 alteró drásticamente la trayectoria económica global. Provocó el cierre del estrecho de Ormuz, generando, según la Agencia Internacional de la Energía, la mayor reducción en el suministro energético mundial jamás registrada. Esto desató un nuevo shock de oferta en energía y materias primas, reavivando presiones inflacionarias.
Por otra parte, encendió una alarma fiscal global. La deuda pública mundial alcanzará niveles de la Segunda Guerra MundialLa deuda pública global vuelve a subir y se proyecta que para 2028 alcance niveles comparables a los registrados durante la Segunda Guerra Mundial.
En tan solo tres años, los pagos de intereses de las deudas estatales aumentaron casi un 50% a nivel mundial, pasando de representar cerca del 2% del PIB global a casi el 3% del PIB. Para refinanciar esta deuda en un entorno de altas tasas, los grandes prestatarios están recurriendo a la emisión de deuda a muy corto plazo, incrementando el riesgo ante giros bruscos en los mercados financieros.
El tercer punto que planteó el FMI es el caso de las criptomonedas estables (Stablecoins), que ganan terreno y le ponen presión a la regulación.
“El uso de las criptomonedas estables y la tokenización continúa acelerándose”. Los dos principales emisores de monedas estables, USDT y USDC, ya acumulan juntas más letras del Tesoro de EE.UU. que un país como Arabia Saudita. El FMI advierte sobre el riesgo de liquidez y los desplomes relámpago o “flash crashes”. Una corrida o rescate masivo de estas monedas estables podría desestabilizar de forma directa el mercado de deuda pública norteamericano.
El colchón de emergencia del FMI
En este contexto de fragilidad, el Fondo detalló cuáles son sus saldos precautorios -que se construyen con las sobretasas que pagan países como la Argentina por sus préstamos-. Ese es el colchón de seguridad o fondo de reserva del FMI diseñado para proteger el balance de la institución ante posibles pérdidas por riesgo de crédito de los países deudores.
Al cierre del ejercicio fiscal al 30 de abril de 2026, los saldos precautorios alcanzaron los DEG 26.300 millones, equivalentes a aproximadamente u$s 36.100 millones. El Directorio Ejecutivo ratificó que el nivel objetivo a mediano plazo se mantiene en DEG 25.000 millones, con un piso mínimo operativo fijado en DEG 20.000 millones para garantizar la solvencia ante eventuales impagos o reestructuraciones complejas.
En tanto, el FMI remarcó que mantiene una capacidad de préstamo total de casi u$s 1 billón.
Esta medida contempla un incremento del 50% en los aportes de los 191 países miembros, elevando el total de cuotas a DEG 715.700 millones, equivalentes a unos u$s 982.000 millones.
Cuánto gasta el FMI
Por otra parte, el Fondo dio a conocer el detalle de lo que cuesta su funcionamiento.
El gasto administrativo neto acumulado en el ejercicio ascendió a u$s 1505 millones, lo que representa el 97% del presupuesto aprobado por el Directorio.
Por su parte, el Fondo destinó u$s 400 millones a asistencia técnica directa, consultoría y capacitación técnica para ministerios de Economía, bancos centrales y organismos recaudadores en 163 países.
Con este balance, el organismo que conduce Kristalina Georgieva busca transmitir un mensaje de disciplina fiscal interna e independencia financiera, al tiempo que advierte que la persistencia de las tasas altas a nivel global continuará presionando el costo de fondeo tanto para los Estados deudores como para los programas de refinanciación vigentes.
