NEGOCIACIÓN

Deuda: Advierten que aumenta el riesgo de un programa de "baja calidad" con el FMI

Así lo señaló el banco de inversión JP Morgan. Espera que la negociación se cierre antes de mitad de año pero descree de los alcances del acuerdo, en especial sobre las trabas que existen en inversión y actividad económica.

Tras meses de conversaciones, todavía preliminares, sobre la renegociación de la deuda con el Fondo Monetario Internacional (FMI), está aumentando el riesgo de que Argentina y el organismo multilateral lleguen a un acuerdo que no aborde totalmente las presiones económicas que atraviesa el el país, aseguró el banco de inversión JPMorgan.

Según un despacho de la agencia Reuters, JPMorgan resaltó que esperaba que se alcance un acuerdo antes de mediados de este año pero que, sin embargo, no era optimista en cuanto a que aborde las "fricciones" clave que pesan sobre la inversión, las exportaciones y, por lo tanto, en la actividad económica.

"Además, existe un riesgo creciente de un programa de baja calidad", indicó el banco, y agregó que eso supone "simplemente la eliminación de las presiones de corto plazo sobre las cuentas externas (de Argentina) derivadas de los debidos reembolsos de los (anteriores) Acuerdos Standby del FMI".

A comienzos del último trimestre de 2020 Argentina abrió el diálogo con el Fondo Monetario para renegociar un programa vigente desde 2018 por u$s 57.000 millones, de los cuales se desembolsaron u$s 43.900 millones. Fue el programa de asistencia más grande en toda la historia del FMI y se negoció en tiempo récord.

Tras ganar las elecciones en octubre de 2019, ya como presidente electo, Alberto Fernández dio señales claras de que no tomaría nueva deuda con el organismo, por lo que se frenaron los desembolsos. 

Pero la magnitud de los vencimientos y el monto adeudado pusieron en jaque la capacidad de repago de la Argentina. Para JP Morgan, hacer las cosas bien es clave para el país, después de su noveno incumplimiento soberano el año pasado.

En 2020, Argentina logró reestructurar con éxito su deuda con acreedores privados, tenedores de títulos emitidos bajo legislación extranjera, por más de u$s 100.000 millones, lo que terminó con un el alivio de al alrededor de u$s 65.000 millones, la extensión de los plazos y la emisión de nuevos títulos a una tasas de interés menor a la mitad de la vigente antes.

Pese a ello, los bonos se desplomaron desde su relanzamiento, debido a que persisten las preocupaciones sobre la estrategia económica del Gobierno, apunta el banco de inversión.

El ministro de Economía, Martín Guzmán, busca ahora anudar un nuevo acuerdo con el FMI, basado en una línea de Facilidades Extendidas, para reemplazar el programa acordado oportunamente con el expresidente Mauricio Macri (crédito stand by a tres años).

El programa de facilidades extendidas tiene plazos de entre 5 y 10 años pero, por lo general, requiere de un programa de reformas económicas más estructurales, y por eso mismo, más desafiantes para los gobiernos frente a las demandas del Fondo. Justamente, aquí radican las dudas de JP Morgan.

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