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El INDEC informó que el Índice de Precios al Consumidor subió 2,5% en noviembre, acumuló 27,9% en el año y cerró una variación interanual de 31,4%.

La división de Vivienda, agua, electricidad, gas y otros combustibles avanzó 3,4%, Transporte lo hizo 3,0%, y Alimentos y bebidas no alcohólicas trepó 2,8%. El cuadro de categorías mostró a Regulados como el motor del mes (+2,9%), por encima del IPC núcleo (+2,6%) y de los Estacionales (+0,4%).

Regulados vs. núcleo: el pulso del mes

El mix de tarifas y servicios regulados empujó la medición: Vivienda y combustibles del hogar explicaron parte del incremento con alzas de 3,4% y la categoría de Regulados superó al núcleo. En paralelo, el núcleo se movió 2,6%, un registro que quebró la desaceleración previa. El Centro de Economía Política Argentina (CEPA), un tink tank de origen kirchnerista, sintetizó el cuadro: “Los datos de la inflación núcleo mostraron, en noviembre, un valor superior al anterior: dio 2,6%”.

Tarifas de energía y agua: la estacionalidad política de los precios

Según el CEPA, en el AMBA los residenciales enfrentaron ajustes promedio en gas y electricidad del orden del 3,8% y agua de AYSA de 1%. Ese tridente regulado tensionó el IPC del mes y alimenta la discusión sobre la desinflación oficial.

Transporte y combustibles: el arrastre del bolsillo

Transporte subió 3,0% a nivel nacional. El CEPA señaló que la nafta súper aumentó 11,5% y el gasoil 10,3% en noviembre, mientras que el transporte público del AMBA marcó un incremento de 4,1% y el subte acompañó en el mismo nivel. “La implementación del micropricing impide conocer el incremento de precios de YPF en tiempo real promedio en el país”, apuntó el informe.

Alimentos: carne, frutas y un reacomodamiento con matices

El rubro Alimentos y bebidas avanzó 2,8% y mostró heterogeneidad: subas en carnes y frutas convivieron con bajas en algunas verduras. En GBA, el asado trepó 13,0% y la manzana 19,2%, mientras el tomate retrocedió 26,5%. El CEPA atribuyó la presión al “incremento del precio de la carne en el mayorista”, con avances de 19,3% y 16,7% en novillo y novillito, y sumó alzas en frutas (+11,4%), verduras (+3,7%), pollo (+5,6%) y cerdo (+3,9%).

Comunicación, Salud, Educación: variaciones con lógica regulatoria

Comunicación se movió 2,7%, con empresas que aplicaron ajustes de hasta 3,0%. Salud marcó 2,4%, con prepagas entre 2,1% y 2,9% y medicamentos que se remarcaron 2,1%. Educación avanzó 2,2%, con cuotas escolares en AMBA entre 2,1% y 2,8%, en un contexto de desregulación de matrículas privadas desde noviembre.

Bienes y servicios varios, recreación y restaurantes: el resto del tablero

Bienes y servicios varios se ubicó en 2,5%, impulsado por higiene personal, mientras Recreación y cultura quedó en 2,4% y Restaurantes y hoteles en 2,5%. El escenario sugiere un consumo que no repunta con fuerza, tal como advierte el CEPA al explicar el rol del “topeo de salarios” y la demanda contenida como anclas de precios.

Mapa regional: dónde pegó másLa variación mensual mostró dispersiones: Patagonia y Cuyo se ubicaron en el extremo superior del rango, con 2,8%, mientras el Noreste cerró en 2,3%. La mayor exposición a tarifas de vivienda y transporte explicó parte del diferencial, con Vivienda en Patagonia trepando 4,7%.

Trayectoria 2025: el zigzag de la desinflación

Con el dato de noviembre, la secuencia mensual construye un arco con piso en mayo (1,5%) y techo el mes pasado (2,5%), tras pasar por junio (1,6%), julio (1,9%), agosto (1,9%), septiembre (2,1%) y octubre (2,3%). El indicador interanual retrocedió de manera sostenida durante el año, pero en noviembre subió a 31,4%. El CEPA subraya el giro: “La inflación interanual incrementó su valor respecto al mes anterior en 0,1 puntos porcentuales”.

Narrativa oficial y señales del mercado

El Gobierno defiende con insistencia la desinflación como eje, pero el rebote de tres meses enciende preguntas. La combinación de tarifas administradas, combustibles, alimentos con shocks específicos y un consumo moderado no evitaron que el índice estuviera por encima de octubre. El CEPA remarcó que “el gobierno mantiene las anclas vinculadas a los costos/demanda: el tipo de cambio y la caída/no recuperación del salario”.

Productos que marcaron el pulso del changuito

Entre los veinte de mayor aumento figuraron asado (+13,0%), nalga (+10,2%), carne picada (+9,5%), cuadril (+9,4%), limón (+30,4%), manzana (+19,2%), papa (+13,5%) y cebolla (+12,9%), mientras tomate cayó 26,5% en GBA. En higiene, algodón (+4,3%) y lavandina (+3,2%) acompañaron.

¿Tendencia o episodio? Las claves para diciembre

El CEPA anticipa un mes con alta estacionalidad por consumo festivo y dudas sobre la continuidad del “cuasi congelamiento en regulados”. Señala alzas de prepagas (2,1%–2,5%), posibles ajustes en telecomunicaciones (hasta 3,0%), y presión de cárnicos y frutas/verduras en primeras semanas de diciembre. El tipo de cambio mostró estabilidad relativa. El dilema para la narrativa oficial pasa por si las anclas (salarios y dólar) contendrán el índice en un contexto de tarifas que seguirán en movimiento.